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根据公司备考财务数据，考虑到该收购方案年内完成的可能性较低，我们暂时维持之前的盈利预测，预计2014-2015 年实现净利润10.06 亿元和13.29 亿元，YOY+30.57%和32.08%，按最新股本计算，每股EPS 为0.67 元和0.88 元，P/E 为26 倍和19 倍，维持“买入”投资建议和21.5 元(15 年24倍)的目标价格。
拟收购至高通信 100%股权：公司计划以8 亿元的对价，通过发行股份和支付现金的方式向购买深圳至高通信100%股权，现金和股份支付比例为3:7。即2.4 亿元现金和5.6 亿元的股份(发行股份约为2990 万股，发行价18.73 元/股)。至高通信的原股东承诺14-17 年的扣非净利润不低于6840 万、8438 万、10544 万和12653 万元。可增厚公司14 年净利润约6.7%。同时，公司拟向不超过10 名特定投资者非公开发行股份，募集配套资金不超过2 亿元，发行价格为16.86 元/股。
至高通信——领先的行业移动信息化解决方案提供商：至高通信的主营业务是以定制化、专业化的移动终端及应用软件为载体，向金融、军警、ZF等行业客户构建移动业务运营和管理平台，主要产品有金融移动业务办理、警务稽查执法、军用特种移动通讯、ZF移动舆情缉监测等解决方案。同时，至高通信还是银联可行平台“银联智能终端安全方案”规范制定的核心参与者之一。？ 外延并购加快多行业布局战略的落实：公司是国内软件和系统集成的龙头企业，利用“云计算、物联网、移动互联、大资料”等技术，积极进行产品和业务模式创新。坚持“内生+外延”发展战略，并购已成为提升公司规模和竞争力的重要手段。而外延收购是公司加快落实多行业布局战略的重要手段。此次收购完成后，公司可快速切入金融、军警、ZF等行业的移动信息化业务，并可与自己原有的业务结合，增加产品和服务内容，提高竞争实力。
完善“云+端”整体解决方案的实力：结合至高通信在定制化、专业化的移动终端硬件开发设计，以及供应链整合方面的经验和能力，加上公司本身在云计算、大数据等方面的积累，可以完善公司“云+端”整体解决方案的实力，更好地适应客户在移动互联网方面的需求。
盈利预测：根据公司备考财务数据，考虑到该收购方案年内完成的可能性较低，我们暂时维持之前的盈利预测，预计2014-2015 年实现净利润10.06 亿元和13.29 亿元，YOY+30.57%和32.08%，按最新股本计算，每股EPS 为0.67 元和0.88 元，P/E 为26 倍和19 倍。
京公网安备 11010802022788号
