关于利率自由化

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麦金农和爱德华·肖在其有关利率自由化的论述：

“金融自由化和金融深化的实质是放松利率,使之反映储蓄的稀缺性和刺激储蓄

较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大。”

请教高手，大哥大姐

这结论是怎样推理的？？？？

想不明白啊

望提供一些书参考！！

[此贴子已经被作者于2008-7-28 8:07:04编辑过]

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关键词：自由化 爱德华·肖 金融自由化 金融深化 请教高手 利率 自由化

一同等待牛人解答

    在资金缺乏的发展中国家,为保证国有企业或是国家扶持产业发展所需资金,国内的金融中介机构一般采用信贷配给。而并不是由市场竞争来决定资金的价格——利率、以及资金的分配。

    由于政府扶持的这些产业多为资本密集型且不具备自生能力，因此这些国家必须采取利率管制措施，人为压低存贷款利率，使得利率不能反映信贷市场的供求状况，同时低利率又降低了人们的储蓄欲望，进一步加剧资金的供不应求。

    金融自由化关键就是放松对资金价格的管制，包括利率和汇率。

学习

以下是引用danel6988在2008-7-28 15:59:00的发言：

    在资金缺乏的发展中国家,为保证国有企业或是国家扶持产业发展所需资金,国内的金融中介机构一般采用信贷配给。而并不是由市场竞争来决定资金的价格——利率、以及资金的分配。

    由于政府扶持的这些产业多为资本密集型且不具备自生能力，因此这些国家必须采取利率管制措施，人为压低存贷款利率，使得利率不能反映信贷市场的供求状况，同时低利率又降低了人们的储蓄欲望，进一步加剧资金的供不应求。

    金融自由化关键就是放松对资金价格的管制，包括利率和汇率。

掌门大侠：

"这些产业多为资本密集型且不具备自生能力" 能举例吗？

对我国来说，负利率以前这论坛也谈论过，大家的共识也是一致。

关键是这句：

“较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大”

推理过程，不明白啊？？

是不是如同佛老的自由主义，微观个体越自由，选择越多，就越能降低其交易费用，使其选择的代价（市价）最底？？？

望高人再指点

[此贴子已经被作者于2008-7-29 8:33:22编辑过]

利率自由化

对当前我国宏观形势有重大实际意义啊

个人理解：

实际储蓄利率的提高，导致储蓄率的上升，较高的储蓄利率要求更高的投资回报率作为支持，这就要求投资者必须提高项目的盈利能力，可以通过使用更新的技术等手段提高回报率，这对于整个经济的作用是十分明显的，即发展中国家在放松利率管制实现利率自由化后，可以通过市场选择，提供本国的投资效率和回报水平，这比通过强制储蓄或政府主导的大规模投资更有利于GDP质量的提升。

　　

要解释这个问题首先得回顾一下在利率自由化之前大部分发展中国家存在的金融抑制所带来的问题。在金融抑制下，因为存款的实际收益很低（政府常常人为地压低实际利率），所以储蓄（自愿的）很低，由于银行不能根据风险程度决定利率，低的实际贷款利率吸引那些低收益和低风险项目，对生产性项目或高风险项目来说，要么得不到贷款，要么借助于信贷配给，而银行只能选择安全项目，从而使风险降低，对于生产企业来说，很难得到银行信贷。这样大量的稀缺的金融资源被错误地配置在不能发挥其最大产出效能的部门，带来了效率的损失。

    通过包括利率自由化在内的金融深化,（根据肖的定义,是指“解除对实际利率的限制,从而使其反映储蓄的稀缺性,刺激储蓄,提高投资的收益率”），由市场自主决定的利率能够反映稀缺的金融资源的正常成本，这样，使得借贷资本的配置效率得到极大的提升（在不考虑风险因素的情况下，同样的资本投入能够带来更大的产出），从而提升社会整体产出水平。这个过程一般伴随着着实际利率的上升（因为没有了政府的管制）。从而出现：“较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大。”
    也就是说，通过资源配置（这里指金融资本）效率的提高，所产生的效果要比金融抑制下通过压低实际利率等管制政策带来的储蓄和投资的高比例增长，要来的好！

以下是引用chen_qiting在2008-7-30 15:14:00的发言：

　　

要解释这个问题首先得回顾一下在利率自由化之前大部分发展中国家存在的金融抑制所带来的问题。在金融抑制下，因为存款的实际收益很低（政府常常人为地压低实际利率），所以储蓄（自愿的）很低，由于银行不能根据风险程度决定利率，低的实际贷款利率吸引那些低收益和低风险项目，对生产性项目或高风险项目来说，要么得不到贷款，要么借助于信贷配给，而银行只能选择安全项目，从而使风险降低，对于生产企业来说，很难得到银行信贷。这样大量的稀缺的金融资源被错误地配置在不能发挥其最大产出效能的部门，带来了效率的损失。

    通过包括利率自由化在内的金融深化,（根据肖的定义,是指“解除对实际利率的限制,从而使其反映储蓄的稀缺性,刺激储蓄,提高投资的收益率”），由市场自主决定的利率能够反映稀缺的金融资源的正常成本，这样，使得借贷资本的配置效率得到极大的提升（在不考虑风险因素的情况下，同样的资本投入能够带来更大的产出），从而提升社会整体产出水平。这个过程一般伴随着着实际利率的上升（因为没有了政府的管制）。从而出现：“较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大。”
    也就是说，通过资源配置（这里指金融资本）效率的提高，所产生的效果要比金融抑制下通过压低实际利率等管制政策带来的储蓄和投资的高比例增长，要来的好！

谢谢，学习了