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雷达卡
经济学中，一般把人界定为理性人。例如，现代数理金融的基石资产定价模型即假设投资者都是理性的。然而，急速变换的金融市场中，多数的决策往往取决于瞬间的反应判断。我们的思考过程其实更多依赖于直觉，而非理性思考。动物精神，显著影响着投资者的决策，也包括机构投资者。
恐惧
恐惧是生命、肢体和财富在遭受威胁时的自然反应，这种情绪是每个人先天具备的，没有人例外。人们对恐惧的反应方式各不相同，这些差异是构成个性的一部分。人与人本质上是相似的，但我们的个性使得每个人的价值观及其在社会等级体系中的位置有所不同。
风险厌恶
风险厌恶是一种复杂的动物精神。
我们每天都在风险厌恶与风险承担的边界上行走：获取生产资料就必须要采取一定的行动、承担一定的风险，承担风险对于生存在来说必不可少；但是，对于大多数人而言，并不愿意积极去承担风险，风险越大、焦虑越多。
风险厌恶和不确定性对股票市场有着关键的影响。对风险的厌恶，使得我们对于未来有着强烈折现的愿望；但强烈的折现意愿，将会引起价格的扭曲，使得未来更加不确定。
折现偏好
明天兑现的承诺在价值上要低于今天兑现的承诺，对今天拥有的某项资产的估价要高于在未来的某个时点拥有的同一资产，这就是折现偏好。一个人对于折现的偏好水平，也体现在自制力上。愿意为将来的更大回报而放弃即期享受的人，智力水平通常也更高。
从众行为
从众的原因是，在现实中通过加入群体或模仿领袖习惯，可以获得安全感。但是，从众行为让我们的注意力脱离市场现实，更多地去关注其他人的看法，从而放大投机和商业周期的影响。
依赖倾向
相互依赖的需要促使我们在同类人群中寻找友谊和认可。然而，依赖关系中，寻求依赖感往往会令人难受和焦虑，因为依赖者将自身置于长期的不确定环境之中。好在，人类的本性还要求的独立性和竞争性。
竞争天性
我们每个人内在都存在自然竞争的天性。战争是竞争天性无限放大的恶果。竞争和依赖，让人对于生活、对于投资爱恨交织。
家族倾向
家族倾向是人们愿意与熟悉的环境打交道的心理倾向。比如，人们愿意投资较熟悉的企业。信任对于投资具有重要意义。
人的经济行为完全理性的假设，事实上并不存在，人或多或少要受到动物本性的影响。我们作为一个普通的个人投资者，即使我们没有任何量化投资的工具，也要在投资中提高自己的理性水平。
总结来，还是我经常说的那句话：在确定的时候克服恐惧，在不确定的时候克服贪婪。要多独立思考，减少从众性。增强自身的判断能力，一旦判断结论成立，就要严守投资纪律、坚定执行投资策略。
本篇主要参考文献
《动荡的世界，风险、人性与未来的前景》，格林斯潘著，余江译，2014年中信出版社出版。
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