GMM做DPD，工具变量的个数为多少比较合适

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一般而言，工具变量的个数要大于解释变量（包括滞后被解释变量）的个数。否则无法识别，会提示：Regessors outnumber instruments.但如果工具变量的个数太多，不光是过度识别的问题，我发现这种情况下sargan一般很难通过，提示为：Number of instruments may be large relative to number of observations.
你也不知道是过度识别，还是其他假设不通过。
故有此问。

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关键词：工具变量 GMM observations Instruments observation relative number