[推荐]双语阅读: 政府担保打击了信贷市场

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美国和欧洲政府为银行及其它金融机构债务提供担保的行动，使资本市场一些重要环节的私人融资活动变得非常缺乏吸引力。

Moves by US and European governments to guarantee the debt of banks

and other financial institutions have made private fundraising in vital parts

of the capital markets extremely unattractive.

尽管政府采取了干预行动，意图提振银行业体系，但几乎没有迹象表明，信贷市场状况正因此得到改善。

In spite of governments intervening to shore up banking systems, there are so far few signs that this

is improving conditions in the credit markets.

例如，根据Dealogic的统计，10月份美国和欧洲没有一家机构发行信用卡贷款支持债券。直至最近，此类资产支持证券活动仍保持相当良好的状态。

For example, in October there has been no issuance of bonds backed by credit card loans in the US or Europe,

according to data from Dealogic. Until recently, activity in this type of asset-backed security had held up

reasonably well.

摩根大通分析师克里斯托弗•弗拉纳根(Christopher Flanagan)表示：“目前，通过有担保的银行票据融资，比通过资产支持市场融资有相对优势。很难说这种状况将持续多久，因为很大程度上，这取决于政府将进一步采取什么行动。可能是几个月，甚至几年。”

“There is now a relative advantage to raising funds through guaranteed bank paper versus the

asset-backed markets,” said Christopher Flanagan, managing director at JPMorgan. “It is very

tough to say how long this will remain the case for, as much of it depends on what further action

governments take. It could be months or even years.”

银行及其它金融集团可以通过政府担保融资，意味着通过资产支持证券等更为传统的途径融资将昂贵得多。

The ability of banks and other financial groups to raise money via government guarantees means funding

through more traditional routes like asset-backed securities will be much more expensive.

http://www.ftchinese.com/story_ce.php?storyid=001022714#场景_1

[此贴子已经被作者于2008-10-28 5:27:22编辑过]

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关键词：信贷市场 Institutions Governments christopher Traditional 阅读 担保 政府 信贷 双语

可否理解为信用“泡沫”还没有挤完？

以下是引用lemononeplus在2008-10-28 13:41:00的发言：
可否理解为信用“泡沫”还没有挤完？

很有意思的短文:

美欧政府为银行及其它金融机构提供大笔低息贷款担保的目的是为了帮助解决金融市场的信用危机问题. 挽救信贷市场. 但是,银行及其它金融机构更愿得到政府担保融资而不愿要私有机构的融资,  因为政府的融资比较便宜.  而私有机构"资产支持证券等更为传统的途径融资将要昂贵得多".(traditional routes like asset-backed securities will be much more expensive) 这样看, 政府的"担保"就打击了信贷市场. 偏离了政府救市的初衷!

挤出效应

可以和《“双陷阱”下美救市政策的无效和有效》https://bbs.pinggu.org/thread-377118-1-1.html并贴讨论

一定程度上, 政府提供担保 所反映的信息 就是现在情况很危险,很糟糕.

而我自己看到这样的信息, 反映 就是 把资产继续变现,并且减少必要行投资,继续观望.

以下是引用winston1986在2008-10-29 3:44:00的发言：

一定程度上, 政府提供担保 所反映的信息 就是现在情况很危险,很糟糕.

而我自己看到这样的信息, 反映 就是 把资产继续变现,并且减少必要行投资,继续观望.

另一方面，政府投入将导致更多的投资者有机会抽离资金。

还有让高管们拿到高薪，然后再走人。