互联网金融的收益很高，

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  近期，有不少网友反映，互联网金融的收益很高，但是不知道怎么｜
｜      ｜选择平台。现在网上可以看到很多选择互联网金融平台的办法，但是笔｜
｜      ｜者认为，还是要从金融的本质下手，深入了解互联网金融的风险源，才｜
｜      ｜可能甄别平台是否靠谱。                                        ｜
｜      ｜    审贷风险只是互联网金融众多风险中的一个微观风险，需要从宏观｜
｜      ｜风险和微观风险两个层面全面看待互联网金融可能遇到的风险，才更有｜
｜      ｜利于互联网金融企业长期、稳健的发展。                          ｜
｜      ｜    互联网金融存在六大风险，分别是政策风险、经济周期风险、流动｜
｜      ｜性风险、审贷风险、IT技术安全风险和人员操作的道德风险。        ｜
｜      ｜    一、政策风险                                              ｜
｜      ｜    虽然拥有宽松的政策环境，但是对于所有互联网金融公司而言，未｜
｜      ｜出台的监管政策都是不确定的因素。采用何种方式监管、监管的细则是｜
｜      ｜什么目前都无从得知，对于互联网金融造成何种影响，都是未知风险。｜
｜      ｜    对于这种未知的政策风险至少可以预见的是，它很可能直接改变很｜
｜      ｜多互联网金融企业的业务流程和作业模式，甚至让一些规范性较差的公｜
｜      ｜司从市场上消亡。最典型的案例就是2008年上半年，LendingClub曾因 ｜
｜      ｜一系列资质和授权事宜被美国政府叫停票据发行，但其仍然继续利用自｜
｜      ｜有资金向借款人发放贷款。直到10月14日，LendingClub才恢复了新的 ｜
｜      ｜投资者的注册手续，走向了全面发展之路。                        ｜
｜      ｜    所以，虽然在大环境下互联网金融有很好的机遇，但监管细则未出｜
｜      ｜现属于政策风险。想要金融互联网金融行业的创业者不仅要埋头做事，｜
｜      ｜也要抬头看天。                                                ｜
｜      ｜    二、经济周期风险                                          ｜
｜      ｜    谈到经济周期风险，最好的例子就是08年的金融危机。当系统性风｜
｜      ｜险出现的时候，大量实体经济客户面临倒闭和破产，导致其丧失还款能｜
｜      ｜力。微观层面的风控不足以应对系统性风险，也就是我们所说的经济周｜
｜      ｜期的风险。                                                    ｜
｜      ｜    按照经济周期的规律来说，通常几年就会经历一次，中国大概在5 ｜
｜      ｜到8年左右，最近的一次是08年。中国的互联网金融出现在06年前后， ｜
｜      ｜最早成立的一批如：玖富、拍拍贷等成立于2006年或2007年初，曾经历｜
｜      ｜过上一次金融危机。其他互联网金融企业多是在2010年前后，甚至2012｜
｜      ｜年、2013年成立，正处于经济周期中的爬坡期，自然发展迅速。但是一｜
｜      ｜旦经济周期出现拐点，甚至金融危机再次降临的时候，各家企业将如何｜
｜      ｜应对？                                                        ｜
｜      ｜    玖富CEO孙雷谈到“经济周期就像潮水，潮涨时大家一拥而上；潮 ｜
｜      ｜落时，即使有再好的水性，也只能在沙滩上游泳。玖富曾在07-08年时 ｜
｜      ｜经历这一艰难时期，客户突然之间变的保守，不再交易。做互联网金融｜
｜      ｜也是一样，当面临大量实体经济破产和倒闭，借款人丧失还款能力时，｜
｜      ｜微观层面的风控已经不足以应对。面对经济周期的系统性风险时，我们｜
｜      ｜能做的就是预警，在其降临之前做好准备。这也是玖富推出行业宝，优｜
｜      ｜选与老百姓发生一级需求关系、抗经济周期强的行业的初衷。”      ｜
｜      ｜    由此可见，互联网金融并非是搭建一个网站就可以推出理财计划的｜
｜      ｜行业，需要企业具有很强的金融基因，需要对经济周期的系统性风险有｜
｜      ｜准确的预判和预警。可以这样说，现在走在行业最前沿的企业并非一定｜
｜      ｜是下一个经济周期中的领导者，每次金融危机就是一次重新洗牌。    ｜
｜      ｜    三、流动性风险                                            ｜
｜      ｜    所谓流动性风险是指，P2P公司中理财资金和债权资金的匹配管理 ｜
｜      ｜，这也是P2P的核心所在。流动性风险在金融行业是普遍存在的，同时 ｜
｜      ｜也是金融行业最惧怕的风险，但相比宏观层面的风险来讲，流动性风险｜
｜      ｜属于微观风险，属于可控范畴。                                  ｜
｜      ｜    通过笔者的多方了解，互联网金融公司的流动性风险主要有以下两｜
｜      ｜种。                                                          ｜
｜      ｜    第一，理财资金远大于债权资金。目前已经有几家互联网金融企业｜
｜      ｜显现出这样的问题，投资理财者把钱充值到平台，但是却迟迟买不到理｜
｜      ｜财。打着饥饿营销的幌子的背后，实际上是没有足够的债权进行匹配。｜
｜      ｜这种情况下，且不说这笔资金的利息问题，很可能还会牵扯到法律问题｜
｜      ｜，也就是我们常说的资金池。                                    ｜
｜      ｜    第二，规模越大，流动性风险也越大。在中国，有一个说法叫做刚｜
｜      ｜性兑付心理。当一家大型企业，在一个时间点面临客户批量赎回，也就｜
｜      ｜是所谓的“挤兑”风险出现的时候，它可能带来的就是灭顶之灾。    ｜
｜      ｜    流动性风险虽然可怕，但却是可以控制的风险，在面对流动性风险｜
｜      ｜时，应先建立相关的预警机制。所有的债权与理财的匹配关系需要专人｜
｜      ｜专岗进行管理，需要对所有的匹配关系进行预判，并做好未来三到六个｜
｜      ｜月的资金计划。                                                ｜
｜      ｜    目前互联网金融行业当中确实存在一些乱象，比如一些企业打着P2｜
｜      ｜P的旗号，做着自融资的业务，这属于欺诈范畴。这也是我们谈风险的 ｜
｜      ｜同时，亟需监管出台的重要原因。                                ｜
｜      ｜    四、审贷风险                                              ｜
｜      ｜    审贷风险是我们常说起的风险，但是很多企业对于审贷风险的理解｜
｜      ｜并不全面。这里说的审贷风险是一个过程，是一套体系，从准入条件到｜
｜      ｜通过率，再到审批参数，最后才是催收管理，这是我们所说的风控的全｜
｜      ｜过程，每一环都非常重要。                                      ｜
｜      ｜    笔者在调查中了解到，目前很多互联网金融公司对于审贷风险的管｜
｜      ｜理还只停留在催收管理上。有金融行业专家表示，贷后催收只是风险管｜
｜      ｜理当中的最后一个环节，如果把贷后催收作为主要管控方式的话，风险｜
｜      ｜极大。                                                        ｜
｜      ｜    在整个风控的过程中，准入条件是第一个环节。在这一点的理解上｜
｜      ｜，笔者非常赞同玖富孙雷的观点。优先选择与老百姓衣食住行发生一级｜
｜      ｜关系的行业，抗经济周期能力比较强。比如说吃饭、茶叶、家装、家具｜
｜      ｜等。                                                          ｜
｜      ｜    通过率的高低取决于一家企业的风格，有些偏大胆、激进的企业会｜
｜      ｜把通过率控制在40%-60%，相对偏稳健的企业会控制到20%-35%，甚至有｜
｜      ｜一些企业说他们的通过率不到10%。                               ｜
｜      ｜    审贷技术方面，目前的互联网金融企业当中都没有看到明确的信息｜
｜      ｜。比如使用或引进什么样的技术、技术运作的基本原理，目前还没有看｜
｜      ｜到。不过有些企业在审贷技术方面已经走在前列，比如陆金所、玖富。｜
｜      ｜陆金所背靠平安集团，理财直接对接基金、保险等产品，且拥有平安银｜
｜      ｜行的保障，审贷技术自不必说。玖富则是国内最早一批引进美国全套FI｜
｜      ｜CO技术的互联网金融公司，曾为国内多家银行提供审贷技术支持。    ｜
｜      ｜    风险控制是一套完整的体系，需要企业拥有很强的金融基因，风险｜
｜      ｜控制管理上，人员的任职资格非常重要。没有完善的风控体系，是现在｜
｜      ｜互联网金融企业面临的一大难题，同时也造成对投资理财者的理解误区｜
｜      ｜。                                                            ｜
｜      ｜    互联网金融企业现在公布的主要数据是不良率，有些是2%，有些是｜
｜      ｜1%，有些甚至低于1%。可实际上这个数据的参考价值有多大呢？笔者曾｜
｜      ｜咨询相关业内人士，该业内人士告诉笔者“这只不过是一个数学问题。｜
｜      ｜现在公布的不良率的高低取决于各家企业分子和分母的设置，每家的标｜
｜      ｜准不同，结果自然不具有参考意义。这也是互联网金融行业容易造成投｜
｜      ｜资者理解误区的一个问题。与其看比例，不如看公式；与其看数字，不｜
｜      ｜如看团队。”                                                  ｜
｜      ｜    所以笔者认为，看一家企业的风控能力，并不能看不良率的高低，｜
｜      ｜而是看风控整体的体系，风控流程的管理，团队的任职资格。        ｜
｜      ｜    五、IT技术安全风险                                        ｜
｜      ｜    IT技术一直是P2P行业的短板，IT技术安全风险是决定一家互联网 ｜
｜      ｜金融企业能否长期、稳健发展的直接原因。目前多数互联网金融企业的｜
｜      ｜系统花费不超过百万，且主要来源为购买，安全性无法保障。购买的系｜
｜      ｜统无法确定有多少暗门或漏洞，这就要求企业需要自己搭建系统并设置｜
｜      ｜防火墙。                                                      ｜
｜      ｜    笔者认为：投资者在选择平台的时候，首先要认清这个平台的IT技｜
｜      ｜术是否安全。可以先去看它有没有安全认证，通常规范的企业会选择如｜
｜      ｜中国金融认证中心CFCA的认证。或者去看这个平台是否有资金。如果你｜
｜      ｜的资金放在P2P平台上，那么请注意了，你可能会面临被黑客攻击和平 ｜
｜      ｜台“跑路”的双重风险。资金与信息平台分离是目前互联网金融企业采｜
｜      ｜取的最为安全的方式之一，资金账户在支付平台，而支付平台的系统都｜
｜      ｜是经过央行认证的，安全性自然要高一些。                        ｜
｜      ｜    六、人员操作的道德风险                                    ｜
｜      ｜    现在一些互联网金融企业仍然有庞大的线下团队，然而人力密集型｜
｜      ｜企业都存在人员操作道德风险。目前互联网金融行业确实存在同业攒单｜
｜      ｜的情况，甚至有一些中介就会帮助客户造假，或联合公司内部员工帮助｜
｜      ｜客户造假。                                                    ｜
｜      ｜    互联网金融行业是一个年轻的行业，其中有很多年轻的公司在快速｜
｜      ｜扩张期，人员数量迅速增长，如果此时公司相应的管理和配套机制没有｜
｜      ｜跟上，就非常容易出现人员操作的道德风险。因此在公司快速发展时期｜
｜      ｜，应及时建立相应的管理机制，奖惩机制。                        ｜
｜      ｜    互联网金融具有双重属性，一方面要兼顾金融的安全性，一方面要｜
｜      ｜保证互联网用户体验，互联网金融始终在寻找中间的平衡点。但相对于｜
｜      ｜用户体验，金融的本质还是安全。笔者在此提醒互联网金融从业者，如｜
｜      ｜果从长期、稳健发展的角度分析，应兼顾六大风险。建立相应的机制，｜
｜      ｜应对宏观与微观，可控与不可控的风险。对于不可控的风险，要有积极｜
｜      ｜的准备，保持与监管部门的积极沟通，对经济周期有预判，有预警机制｜
｜      ｜，应急措施和备选方案。对于可控的风险，要设计相关的流程、机制并｜
｜      ｜严加控制。                                                    ｜
｜      ｜    互联网金融企业目前阶段还是重金融多一些，呼吁监管部门，在制｜
｜      ｜定监管政策时，优选并扶植一批优质稳健的互联网金融企业，鼓励其创｜
｜      ｜新，同时要求企业高管团队应该多一些具备正规金融机构的风控运营人｜
｜      ｜员，行业应该设立准入门槛，严格限制资金流向；而对于规范性较差的｜
｜      ｜公司，应给予严厉的打击，肃清互联网金融行业环境。这样才能保护真｜
｜      ｜正的普惠金融，保护好创业者与投资者的利益。                    

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