【求教】bid-ask spread

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请问大神，为什么这篇JFQA的论文说，bid-ask spread事实上可以认为是投资者交易的成本呢？过高的买卖价差会使反转效应的收益消失？谢谢

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关键词：spread READ Ask bid EAD 投资者 成本 论文 买卖 收益

这个很容易理解啊，比如一件古董bid-ask spread很大，你花1000元买入，而卖出的时候，要把价格降到900元才有人要，这100元就是你的交易损失（成本）。成本大了，利益就少了，本来反转效应有利可图，现在没有了。