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近日，有著名经济学家在深圳发表演讲，称中国经济产能过剩，通货紧缩严重。从市面看确实如此，煤炭价格一跌再跌，库存依然许多；钢铁跌成白菜价，需求依然有限。中国消耗了世界上最多的铜，这几年却需求大减，导致国际铜价大跌，产铜国也变得产量过剩。看起来，生产过剩在到处蔓延。
其实，生产过剩这词具有很大误导性，它仅仅指商品卖不出去。原因也简单：生产者对市场预判错误，导致生产出来的东西不符合市场需求。世界上没有过剩的产品，只要肯降价甚至是白送，只不过收益不抵成本，企业会亏损，甚至被彻底清出市场。所以他们一面降价，一面苦苦难持。在市场经济中，这种生产错误是常见的事情，如果持续性生产错误，企业就会被清出。
传统经济学在这里就陷入了解释谬误。他们说是“需求不足”，人们不愿花钱。专业话语说是流动性紧缺，通货紧缩。凯恩斯主义者提议这时候ZF出台刺激政策。故而该经济学家说，“紧急情况下，动用一些行政手段也是必要的。经济过冷，ZF该做的事情也要理直气壮去做。”
经济危机的成因，值得听取的是奥地利经济学派的意见。奥地利学派说，让企业家陷入普遍生产错误的东西，只有货币。ZF垄断货币，并且倾向于扩张货币规模。尤其特殊时期（例如2008年金融危机），开闸放水很常见。新增货币不是均匀流入市场，而是通过ZF项目和银行信贷，缓缓流入市场。通胀初期，经济一派热火朝天，各行业发现贷款利息很低，赚钱非常容易，于是各种工程项目上马，基础建设的材料需求很大。这就刺激了上游产业，它们扩张产能，大量生产。价格不断上涨，订单还是不断飘来，老板赚到大钱，员工收入也不断上涨。通胀初期，上游产品价格节节上涨，生意火爆。
通胀不是没有代价。新增货币在市场流通，伴随着物价涟漪般的上涨。底层民众和工薪阶层最为不利，物价上涨通常赶在收入增加之前。ZF不会放任物价持续上涨，通胀总有结束之时。一旦信贷收紧，贷款不再轻易得到，民众饱受物价上涨之苦，消费力没有提升，大量错误投资就暴露了出来。很多企业家原来以为能赚到钱的生意，举步维艰。于是，他们开始经历艰难的调整。最首要的做法，就是停止投资，不放任错误扩大。
比起下游万千产业，上游行业通常狭窄，无非几个资源性和能源性产业。下游需求普遍减少，上游自然变得“过剩”。几年前招的员工大量裁掉，上涨的工资压缩，很多矿井歇工，生产线停止，呈现在市面的是卖不掉的产品——也就是所谓的“生产过剩”。
请注意，经济周期后半段的萧条局面是市场自我的修复过程。到处是裁撤，减薪，压缩成本，这是企业家在止损，同时将节省出来的资源，投向正确的投资渠道。这个过程是痛苦并且必要的。像有的经济学家建议的那样加大投资，通常效率低下，并且以通胀和物价上涨为代价，短期起色只不过让危机后延。合理的做法，是收紧货币口子，给企业减税减压，放松管制，让市场自行修复。
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