[财经推理小说]湿棉袄

师傅慢慢踱步到香炉旁：

不过，政府作为需求本身，固然对市场影响不大，但政府还有一个独特的功能，是创造需求。

所谓政府能创造房市的需求，是指拆旧房盖新屋，也就是旧城拆迁改造。

不过，现在，至少宁波老三区的连片改造已经基本完成，拆迁难度、拆迁成本也越来越高，所以，政府看见拆迁已经越来越怕，积极性也越来越低，比起旧城改造来，他更欢喜新城建设，所以，政府现在在城市建设上，欢喜摊印度飞饼，实在不愿意再“食不厌精、脍不厌细”地剁馅子、包饺子了。

但是政府摊印度飞饼，并不是在创造房市需求，而是创造房市供应，这是新城建设与旧城改造最大的区别。

结论：现在的形势下、特别是《物权法》颁布实行以后，政府创造房市的需求能力越来越弱咧！是不是？

吴耐听得云山雾罩的，他似乎有点难为情地说，“信息量太大，我要慢慢消化……。那……，师傅，支持房市上涨的第三个因素是什么呢”？

师傅有点异样地看着吴耐，用手指指香炉，说：这盘香点光咧……

吴耐连忙摸出三百元，放入案上的那个黑匣子里。

师傅说：“谢谢”！走到书架上取出一盘香，点上，说：

“某这是姑妄言之，您不妨姑妄听之，无所谓消化不消化的事儿，聊天嘛，信马由缰，了无边际，如能博施主一哂，某亦算不枉费您的CNY了，哈哈”。

师傅接着又用宁波话说：

这支持房市上涨的第三个因素，就是政府的宏观调控政策的取向。

在我看来，政府的各种政策，过去是在推动房市上行，现在是在阻止房价下跌，但总之一条，他没有主动促使房市下行的政策。

比如，03年辰光咯紧缩地根、现在的严控开发商的项目贷款，预售许可证领出前勿得以任何形式收取房子预付款，都是减少房屋供应量的做法；
06年六月份起征收二手房营业税，则是减少二手房流通量的做法；土地供应方式由协议出让到竞价出让，地价直线上升，更是推动房价疯狂上涨的重要因素。

虽然每一项单项政策看起来都是必要的，——你比如讲土地出让由协议而改为竞价，是对的，但因为政府的住房保障制度没同步建设起来，地价的收益既没让农民分享，也没让城镇居民分享，都让政府独吞了，土地收入成为地方财政的主要收入，卖地财政就成为地方公共财政的特征，所以，地方政府看见“地王”象阿爸一样咯，其当然欢喜看到地拍得越高越好。

另外，你还必须注意，在现代经济条件下，这房价已经并不完全是一个供求关系所能决定的问题，而且还是一个货币现象。这是我们所以必须关注政府的宏观调控政策的原因所在。

比如，流动性过剩问题，就是推动近年来中国房地产价格上升的重要原因。

啥叫流动性过剩？通俗地讲就是不会引起消费品价格上涨的“通货膨胀”，也就是钞票太多，这是阿拉中国以前没碰着过的新问题。

过去认为，流通中的钞票一多就是通货膨胀，通货膨胀势必带来物价上涨，现在看看不是这么一回事儿。

你还记得伐？前三五年，样样东西不涨，就只有房价在涨，是吧？这就是流动性过剩。而现在倒过来了，是样样东西全都在涨，只房价不涨，是吧？这才是传统意义上的通货膨胀。

流动性过剩、有时也称热钱现象，这是怎么来的呢？

来自外贸顺差、外商直接投资；而外商直接投资中有相当部分是非实体性投资的游资，即热钱。

没实体性投资的游资为何而来？那是因为汇率改革三年来，人民币汇率总是在升值，也不知啥时候升到头；还有就是中国利率高美国利率低。

这本账怎么算呢？你看噢——

师傅从案上一个盒子里拿出计算器。

——去年9月6日，人民币对美元汇率中间价为7.5410，到上周末的9月5日已升至6.8436；人民币一年期存款利率平均为4%（不考虑其间的利率调整因素），美元同期限利率为3%。

如有某人去年将100美元兑换成754.10元人民币后存入银行，则到期本息为784.26元人民币，再换回美元（1：6.8436）可得114.60元。——这说明什么呢？这说明，把美元送到中国来转这么一圈，年回报率将近15%！而不经兑换的美元存款到期本息仅为103美元，差额竟达12%弱！

在这种政策下，人民币本身成为稳赚不赔的无风险生意，这比你做水龙头赚钱要省力多咧！

谁不想把外汇换成人民币呢？所以，中国的流动性过剩在去年是相当的严重，最终这宏观调控稍微一松，就引起股市、房市去年下半年的大暴涨！

最近不提流动性过剩了，为什么？是中央银行的货币政策起作用咧，存款准备金率一提再提，中央银行的票据一发再发，流通中的货币统统集中到中央银行手里咧，这是一种与通货膨胀相反的货币政策，目的在于收缩通货。

收缩通货的政策实行了大半年，现在对房市起作用了，那就是房子先是涨不动了，期房卖不快了，二手房卖不动了；接着触发某些公司、某些楼盘的开盘价向前两年的价格水平回归，在你看起来，这就是房价下跌。

所以，这政府的这么多政策手段里，紧缩银根的政策对房价的压制最有力。

但这种政策到底能持续多久呢？我觉得应该关注三点：

1、现在流动性过剩和热钱真的被中央银行的货币政策消灭了吗？我看是没有，一是外汇顺差还有，外汇储备还在增加；二、热钱还在中国，没走。那些热钱的主儿，笃笃定定地把钞票存在你中国的银行里面，利息好拿，拿得比美国的多，汇率差又好拿，拿得比瑞士法郎还要好看。——我这勿是乱话三气噢……你来看呐。

师傅邀吴耐来到小书桌旁，他打开电脑，三点两击地打开了中国人民银行网站下的“货币当局资产负债表”：

你看，这是最新公布的七月份数字。一到七月份，中央银行的资产增加两万三千亿，其中外汇就增加一万七千亿左右、其它国外资产增加四千八百多亿，该两项加起来就差不多是人民银行今年新增的全部家当，是吧？
再看他的资金来源：货币发行，七月份比一月份反而减少了六七千亿，——该就是紧缩银根；金融性公司存款增加约一万三千亿，——这里面大部分就是各大商业银行存在中央银行里的存款准备金，这是存款准备率一提再提的效果；发行债券，也就是中央银行发咯票据要各大银行买的债券，增加了九千四百多亿，——各大银行买中央银行的债券用的是基础货币，基础货币买一元央行的债券，银行体系或流通领域就少五元左右的钱、这当然包括减少贷款，这还是紧缩银根，所以你借不到银行贷款，或者被削减三百万；政府存款，增加九千多亿，——这就是该两年财政收入增长30%、而GDP是只增长10%的现象在货币当局的这张报表里的直接反映。这四项来源的增减净额，正好是二万三千亿左右，它是中央银行资产增加的来源。

所以，报表两边的数字一对比，你就晓得，资产一边的外汇等国外资产，是靠来源这一边的各大银行交纳准备金、买中央银行的债券和财政税收来买的！

中央银行、中央财政钱多，也苦，介许多钞票咋用用？结果就乱用三气：投资黑石、投资美国的两房、还有现在还不知道的美国资产与公司，亏得一塌糊涂；你嘛也苦煞，你出利息价钿出到和阿富一样的水平，银行也勿会借钞票给你！

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[此贴子已经被作者于2009-1-22 16:18:56编辑过]

师傅合上电脑，站起说：

这热钱，去年是在中国的银行体系外，所以弄得股市、房市闹闹热热；现在却是乖乖地回到银行里，弄得股市、房市一地鸡毛，而它躺在银行里睡大觉还能拿利息拿汇差。

唉，想起来就叫人郁闷……

师傅顿了顿，继续说道：

2、关注实体经济。

实体经济应付通货紧缩的方式首先是削减产量，不是你的水龙头做不出，而是你做出卖不出，你发现今年你的订单少了，应收款多了，是吧？产量或者更确切的说是销售量达不到一定的规模，企业就要亏本，于是有企业主选择关门，被动性的关门是破产。从宏观角度看，一定数量的企业破产，就是削减生产能力。
这还不是实体经济的忍受底线。
当企业的破产导致失业率大幅度上升时，实体经济对通货紧缩的承受能力将达到极限。

实际上，我们已经能看出端倪来了，比如大官们频频地到沿海地区考察民营经济来了，舆论媒体开始要银行支持象你那样的中小企业了，网上在传说准备金率要下调了，等等。

但问题是，中国经济已经不是可以独善其身的经济了，我国经济的外贸依存度太高了，在现在这种条件下，宏观调控政策已经不象过去“你说上就能上，你说下肯定下”那样灵光了。

要知道，一个经济体的生产能力用于满足投资、出口和消费三大方面的需求。内部的紧缩或放松的政策固然能对投资需求有收放效果，但对出口却难以奏效。

现在的问题是，削减阿拉国家经济生产能力很大的一股压力，不是来自于阿拉内部的宏观调控政策，恰恰来源于外部的世界经济变化。这二三十年，我国的经济生产能力急剧提高，相当部分都用来满足出口需求，现在美国感冒了，阿拉就要伤风，你不也有十五万美元丢在芝加哥码头的货栈里吗？这个问题就大了，美国佬的毛病不好，阿拉为他准备的这一块经济生产能力就要闲置，要么找出路，但现在看来欧盟的情况也并不太妙。那么回头找自己内部的出路呢？

这就涉及到内需问题。

中国经济的最大问题，可能就是内需老是跟不上，消费占GDP的比重太低。

我们知道，中国经济增长发展的动力，主要来自于投资与出口，但宏观一调控，投资驱动力减小了，经济增长就维持不住怠速；现在美国佬发生搅七廿三的次贷危机了，出口受打击。这两个马力最大的引擎出问题了，经济就滑坡。

那第三只引擎——消费，能顶替那两只引擎损失的动力吗？

可惜，消费是中国经济里提不起来的阿斗，为啥道理？

师傅从书架上取下一本《2007＇中国统计年鉴》，拿到吴耐面前翻开：

你看——，这三十年来，
消费占GDP的比重从1978年咯62%下降到2006年的49.9%；
这一半不到的消费里面，政府消费从21.4%提高27.4%，提高了六个百分点，居民消费则从78.6%下降到72.6%，降了六个百分点；
这百分之七十三左右的居民消费里面，农村居民的消费居然从62.1%急剧下降到26.4%！

后生，你要晓得，06年时，农村居民占大陆人口的56%，——这一大半人只占了消费的四分之一、他们对GDP只贡献了不到10%！

我有一个台湾朋友说，在这个世界上，如果你没有消费能力，那你就什么都不是。这个统计数据是说，现在农民的消费能力居然比改革开放初期还要低，就是说明农民的经济地位在下降！
如果再从这56%的农民中把沿海、东北地区的农民刨开，那这大部分的农民是什么？真的“什么都不是了”……！

拉动内需，关键在于这大部分农民，可他们实际上做不了拉动内需的希望所在，因为他们只是扶贫对象，但对你我、富裕地区的农民、再让我们怎么消费？差不多饱和了呀。

冰冻三尺非一日之寒，阿拉国家消费动力的衰退，不是一天两天的事儿，也不是一年两年的事儿，等我们现在想发动消费的引擎时，这才发现这引擎的毛病真不少：贫富、城乡、东西部的差距实在太太了，相当于一辆只有一档和五挡的汽车，你怎么开？现在想启动内需，一时三刻地叫得应吗？

“唉……”师傅轻叹一声，合上书。

吴耐看看师傅的神情，脑海里竟毫无由来地出现了四个字：悲天悯人。

师傅继续说：
所以，实体经济是根本啊，如果你预期今年水龙头生意比去年好，你还会急着将这件湿棉袄非脱了不可么？

3、关注世界经济。

这世界上有一百多个国家，你实际上也看不过来，你只要盯住美国与欧盟就行了。

美国现在的毛病好象很严重，我看他的次贷危机将有一天改叫金融危机，甚至经济危机，这对外贸依存度很大的中国经济来说，绝不是一个利好消息，过去我们常说“西方不亮东方亮”，现在，这地球似乎被压成一个平面了，再没了背光之处……