中金公司-经济失衡加剧推动短期内资产价格上涨-090216

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中金公司-经济失衡加剧推动短期内资产价格上涨-090216
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要点：
发达经济体面临严峻风险，美国救市方案对经济影响仍取决于细节和执行。德国08年第四季度GDP年化环比降幅高达8.4%，预计上半年经济萎缩速度依然将处于高位。英格兰银行亦在通胀报告中调低经济增速预期，并可能在3月采取数量型放松政策以刺激日益恶化的经济。

中国方面，近期经济失衡加剧推动股市短期内上涨：我们早就指出全球经济失衡是推动过去数年股市上升的根本原因，美国房地产泡沫破灭后全球经济进入再平衡过程，导致股市下跌。然而目前中国经济刺激计划却仍努力拉动投资而非消费，即推迟必须的经济再平衡，进一步加剧经济失衡。这在短期内再次推动股价上涨，但增加了中长期风险，未来失衡不得不纠正时对资本市场的打击可能更为剧烈。

美国带动的全球贸易萎缩对中国和其它新兴经济体出口前景的影响将会在今后几个月内加剧。由于美国有一半的进口来自新兴经济体，使其在全球贸易中的地位至关重要。

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[此贴子已经被作者于2009-2-16 18:59:18编辑过]

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关键词：价格上涨 资产价格 经济失衡 中金公司 全球经济失衡 经济 资产 价格 中金公司