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雷达卡
从普洛斯看中国现代物流仓储的需求空间和商业模式
普洛斯是全球领先、亚洲最大的现代物流设施提供商。公司在中国、日本、巴西
和美国拥有并管理约4790 万平米的物流设施，2015 财年收入7.08 亿美元。2009
年Prologis（即现在的安博）将旗下中国和日本业务剥离出售，保留原有管理团
队以及继续使用中文名称“普洛斯”，成为现在所指的普洛斯。公司于2010 年于
新加坡证券交易所上市，控股股东为新加坡ZF投资公司。
电商需求增长、现代物流设施稀缺推动现代物流地产发展。中国人均可支配收入
近年来增速保持在9%以上，居民消费能力不断提升，而连锁零售销售额占比仅约
10%，未来连锁零售将继续快速发展；近年电商销售额也存在爆发式增长，据艾
瑞咨询数据，2015 年中国网络零售额将同比增长43%，2016-2018 年年均增长率
将保持在25%。连锁零售和电商的快速发展将推动对高效的现代物流设施需求。
另一方面，目前中国物流设施总供给不足，2014 年人均物流面积仅为美国的1/12，
同时现代物流设施稀缺，占比仅18.2%，未来在现代物流设施的供给方面有巨大
的增长空间。需求和供给两方面结合将持续推动我国现代物流地产未来的增长。
海通证券 2016.2.16
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