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楼主: weissyang
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[货币和银行] 讨论内部收益率、利率和现值、未来值的关系(原创) [分享]

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weissyang 发表于 2009-5-8 10:46:00 |显示全部楼层

讨论内部收益率、利率和现值、未来值的关系

根据经济学理论:
一、内部收益率、利率和未来值的关系
    某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万
    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万
也就是常说的利率上升导致资产未来的价值上升了。是这样么?但是我们不可以认为这种情况下内部收益率提高了。因为资产的内部收益率是一个独立的市场参数。我们看到的上述未来值的变动仅仅是由于利率这一导致货币在时间维度上增值的校正系数的变动引起的。


二、内部收益率、利率和现值的关系
    类似的,还是一处资产其年内部收益率为10%,其来年未来值110万的资产在年利率为0的情况下其现值计算公式为110万/(1+10%)=100万
    如果年利率提升为5%则其现值还要用先前计算出的现值再除以作为校正系数的年利率。计算公式为100万/(1+5%)=95万
    也就是常说的利率上升导致资产的现值上升了。是这样么?但是我们不可以认为这种情况下内部收益率降低了。因为资产的内部收益率是一个独立的市场参数。我们看到的上述现值的变动仅仅是由于利率这一导致货币在时间维度上增值的校正系数的变动引起的。


总结就是:利率是对人们某项投资现金收入流在时间上的一个校正。最直接的结果就是现值、未来值的数量的变动。表象就是内部收益率也随之发生改变。但实质却不是这样.


请问我一下的理解对么?请高手指教

关键词:收益率 经济学理论 计算公式 现值计算 年利率 利率 关系 收益率 现值 原创

回帖推荐

scuxiao 发表于10楼  查看完整内容

讨论内部收益率、利率和现值、未来值的关系 根据经济学理论: 一、内部收益率、利率和未来值的关系 某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万 内部收益率这一名词应改为内涵收益率 在利率为0的情况下,由于内涵收益率为10%,此时一年后其实际收益应为110万,但由于利率为0,因此其终值计算应为100*(1+0%)=100万 如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为10 ...

nlm0402 发表于4楼  查看完整内容

现值相当于本金,利率上升,本金就意味着更大的未来收入,说利率上升使得现值的终值上升,而现值绝对量不变,相对量似乎增加啦。“ 某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万”这里的计算违背了机会成本。一种资产用于一种用途时,就失去了机会,因此应该去掉那个(1+5% ...

本帖被以下文库推荐

stata SPSS
nlm0402 发表于 2009-5-8 13:07:00 |显示全部楼层
这个问题一直是我很关心的问题,这个问题很好,希望各位高手来讨论,我先占楼,之后再编辑。
爱智慧;hanxiao528;panjian39 ;夸克之一;np84;yyxf ;007jg ;nkunku;*****xyz;
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weissyang 发表于 2009-5-9 20:00:00 |显示全部楼层

谢楼上的。顶

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nlm0402 发表于 2009-5-10 06:21:00 |显示全部楼层

现值相当于本金,利率上升,本金就意味着更大的未来收入,说利率上升使得现值的终值上升,而现值绝对量不变,相对量似乎增加啦。

“ 某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万
    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万”

这里的计算违背了机会成本。一种资产用于一种用途时,就失去了机会,因此应该去掉那个(1+5%)。

本人只是对个问题感兴趣,即没有很深的研究,不足之处望高手赐教。

爱智慧;hanxiao528;panjian39 ;夸克之一;np84;yyxf ;007jg ;nkunku;*****xyz;
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weissyang 发表于 2009-5-12 10:54:00 |显示全部楼层
以下是引用nlm0402在2009-5-10 6:21:00的发言:

现值相当于本金,利率上升,本金就意味着更大的未来收入,说利率上升使得现值的终值上升,而现值绝对量不变,相对量似乎增加啦。

“ 某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万
    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万”

这里的计算违背了机会成本。一种资产用于一种用途时,就失去了机会,因此应该去掉那个(1+5%)。

本人只是对个问题感兴趣,即没有很深的研究,不足之处望高手赐教。

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之所以乘以1+5%就是因为要考虑这个额外的机会成本。不然投资者就会放弃该投资

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nlm0402 发表于 2009-5-12 12:16:00 |显示全部楼层

当投资于某个项目后,就失去了投资其他项目的机会.

爱智慧;hanxiao528;panjian39 ;夸克之一;np84;yyxf ;007jg ;nkunku;*****xyz;
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weissyang 发表于 2009-5-13 14:27:00 |显示全部楼层
以下是引用weissyang在2009-5-12 10:54:00的发言:
以下是引用nlm0402在2009-5-10 6:21:00的发言:

现值相当于本金,利率上升,本金就意味着更大的未来收入,说利率上升使得现值的终值上升,而现值绝对量不变,相对量似乎增加啦。

“ 某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万
    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万”

这里的计算违背了机会成本。一种资产用于一种用途时,就失去了机会,因此应该去掉那个(1+5%)。

本人只是对个问题感兴趣,即没有很深的研究,不足之处望高手赐教。

---------------------------

之所以乘以1+5%就是因为要考虑这个额外的机会成本。不然投资者就会放弃该投资

当利率上升投资人会权衡该投资要不要继续。

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weissyang 发表于 2009-8-2 12:02:19 |显示全部楼层
顶上去.最近一直没想明白这个问题.楼上的兄弟貌似说的机会成本的说法有道理.不过书本上都是按我说的思路来的.苦恼啊
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weissyang 发表于 2009-8-23 12:47:42 |显示全部楼层
UPUPUPUPUP
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scuxiao 发表于 2009-8-23 13:51:49 |显示全部楼层
讨论内部收益率、利率和现值、未来值的关系

根据经济学理论:
一、内部收益率、利率和未来值的关系
    某份年内部收益率为10%,现值100万的资产在年利率为0的情况下其未来值计算公式为100万*(1+10%)=110万
内部收益率这一名词应改为内涵收益率
在利率为0的情况下,由于内涵收益率为10%,此时一年后其实际收益应为110万,但由于利率为0,因此其终值计算应为100*(1+0%)=100万

    如果年利率提升为5%则其未来值计算公式为100万*(1+10%)(1+5%)=115.5万
也就是常说的利率上升导致资产未来的价值上升了。是这样么?但是我们不可以认为这种情况下内部收益率提高了。因为资产的内部收益率是一个独立的市场参数。我们看到的上述未来值的变动仅仅是由于利率这一导致货币在时间维度上增值的校正系数的变动引起的。
如果利率上升为5%,其计算的终值应为105万
由于在0%,5%的情况下,其终值均小于其实际收益,因此这样的项目是值得投资的!


二、内部收益率、利率和现值的关系
    类似的,还是一处资产其年内部收益率为10%,其来年未来值110万的资产在年利率为0的情况下其现值计算公式为110万/(1+10%)=100万

在利率为0时,其现值应为110万=110/(1+0%)
    如果年利率提升为5%则其现值还要用先前计算出的现值再除以作为校正系数的年利率。计算公式为100万/(1+5%)=95万

如果利率上升为5%,其现值应为110/(1+5%)=104.76

以上才是正确的解法,楼主一定不要混淆市场收益率(利率)与内涵收益率的关系,要弄清楚什么时候以哪个收益率(利率)作为贴现率
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