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经济随想
货币政策
什么是货币？
经济学家把具有以下三个功能的任意物品称为货币：
medium of exchange 交易媒介，可以拿来交换任意代售商品
store of value价值存储，暂时持有而不会失去有效购买力的物品
unit of account记账单位，一种衡量和比较每样东西价值的计价单位
货币最大的优点在于避免了以物易物。
货币按照范围不同，分为Narrow money和Broad money。狭义货币和广义货币。狭义货币主要是M1，现金加支票；广义货币M2，包含M1和银行活期存款。现在新闻报道里，经常会报央行M2是多少。M1和M2的区别在哪里呢？M1是无需手续费，可以随时使用的货币，而M2含有活期存款，使用里面的钱，需要找到银行，并且支付一定的手续费。
大家的钱是不是都放在银行啊，银行靠什么生存呢？对了，赚取息差。那么，银行希望最大化利润，是不是想把所有的存款都贷出去啊。但是一旦储户过来取钱，而贷款又没有收回来，储户取不到钱，是不是会发生挤兑风险啊。银行的老大-央行，为了稳定金融，是不是会限制银行，让银行保留一部分的现金，以备储户取兑之需啊。每一单位存款中，不得贷出去的部分称为reserve requirement存款准备金。例如，A银行收到存款100元，若存款准备金10%，则A银行可以将90元贷给B，B将钱存入B银行。
B银行收到存款90元，留下存款准备金9元，将90*（1-10%）贷给C，C将钱存入C银行。
C银行收到存款81元, 留下存款准备金8.1元，将84*（1-10%）贷给D，D将钱存入D银行…….
这是一个等比数列，求和后得100/10%（100/ reserve requirement）,100块的存款在放款的过程中创造了1000的货币。这个创造货币的过程叫货币乘数Money multiplier
Moneymultiplier=1/ reserve requirement
20世纪50年代，弗里德曼认为政府不应干预经济，以制止通货膨胀。他理论的核心是M*V=P*Y，而V和Y固定不变的，货币供给的增加只会导致物价水平的上升,也被称为货币中性money neutrality。
经济费雪Fisher effect也认为，实际利率是相对稳定的，名义利率的变化是通货膨胀的变化引起的，也就是货币供给变化造成的。因此名义利率=实际利率+预期通货膨胀率，他的核心和货币中性理论是一致的。
那么，到底应该发行多少货币，是谁说了算啊？
对了，央行。他是货币政策的制定者。那央妈除了发行货币，还干什么呢？
Sole supplier of currency, Banker of banks, Regulator and supervisorof payment system, Lender of last resort,Holder of gold and foreign exchangereserve, Conductor of monetary policy
那央妈最终想达到什么目的呢？
Stability in exchangerates, Full employment, Sustainable positive economy, Moderate long-terminterest rates.核心就是合适的利率和稳定的汇率，最终促进经济健康发展。
那央行有什么手段来实现这些目标呢？
一是，我们前面讲到的存款准备金。当经济有泡沫时，央妈就提高存款准备金，减少流通货币，增加使用货币成本，给经济降温。当经济衰退时，央妈就降准，增加流通货币，降低资金成本，促进经济复苏。
二是，制定Policyrate再贴现率。假如银行已经贷出全部可贷出资金，恰好接近法定存款准备金边缘。如果一个储户在银行关门前取出一大笔钱，导致银行无法满足发的存款准备金的要求，那么银行需要很短时间内借到钱，满足存款准备金的要求。银行之间相互借钱的利率叫银行间隔夜拆解率，银行向央行借钱，之间的利率叫再贴现率。如果央行想刺激经济，可以降低再贴现率，银行向央妈借钱成本低，他就会尽可能的将钱借出去。
三是公开市场操作Open marketoperation。这是美国央行最采用的方式。我们听到新闻里经常讲的央行正回购和逆回购，就是公开市场操作。正回购就是央行卖出债券，收回货币，减少货币供应量，给经济降温。逆回购就是央妈买证券，释放流动性，刺激经济复苏。
现在大家是不是觉得，能看懂越来越多的新闻了。
讲最后一个小点，货币政策不是十全十美的，它本身也有缺陷。
第一点是time lag，制定的政策到发挥想要的作用，是有时滞的。
第二点是Overreaction,反映过度。例如现在夏天，你感觉很热，于是你把空调调低。可是半夜你被冻醒，于是你调高空调温度，可是，你早上确被热醒了。如果，制定的政策需要一定的时间才会出现效果，你会很容易出手过重。
第三点就是Pushing on a string。当你拉绳子，绳子会向你移动，也就是说若采取收缩货币政策时，总需求会降低，经济会达到你理想状态。但是当你推绳子时，绳子会窝成一团，而绳尾不会动，也就是说宽松性货币政策不会产生任何效果。
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