求助！障碍期权对冲问题

knchiu 发表于 2017-1-4 17:11
1/ 欧式障碍还是美式障碍只要是碰到障碍就生效或失效吧？
不是的。
- 欧式障碍的观察期 = 期权到期日 ...

美式障碍期权的对冲方法是delta对冲吗？这种期权在临近到期标的价格接近障碍水平时delta的绝对值会非常大，这要怎么对冲呢？

luzhuxiner 发表于 2017-1-6 08:18
美式障碍期权的对冲方法是delta对冲吗？这种期权在临近到期标的价格接近障碍水平时delta的绝对值会非常大 ...

针对所有的期权，期权交易员基本上都会对冲delta (策略如strangle / straddle交易开始时是delta neutral的除外), 因为他们希望拿在手上的是vega的头寸。

假设spot非常接近barrier而且delta真的很大，交易员选择要不要对冲的逻辑很简单：
- 如果delta的头寸超过交易限额，基本上毫无悬念一定要square（无论对客盘还是自营盘）
- 如果delta的头寸在限额范围内，交易员会判断 1/对赌的赢面(chance to win)+不hedge的后果(risk + PnL+减少dehedge的saving) 2/ hedge (和万一要dehedge) 的成本
- 在交易计价的时候，RKO和RKI一般已经考虑到未来extra hedging成本（我之前提及的digi charge vs delta slippage cost)，交易员可以考虑这部分的reserve + 交易这个期权产生的利润 够不够弥补上述两个情况的成本。

建议你做个paper trading/情境分析，尽管hedging方法很重要（貌似也是你比较关心的），但是更重要的是hedge还是不hedge的决定（经验和交易触觉）。

knchiu 发表于 2017-1-6 13:58
针对所有的期权，期权交易员基本上都会对冲delta (策略如strangle / straddle交易开始时是delta neutra ...

非常感谢！能不能推荐些相关资料呢？主要是奇异期权对冲方面的，现实可操作性强的，谢谢！

luzhuxiner 发表于 2017-1-11 13:34
非常感谢！能不能推荐些相关资料呢？主要是奇异期权对冲方面的，现实可操作性强的，谢谢！

不客气。

材料的话，我觉最好的还是dynamic hedging，你可以从论坛下载。