用回归的方法计算个股的贝塔值时，到底要不要考虑无风险收益？

CAPM的公式里是考虑到了无风险收益rf的，但是我看到很多论文都是之间将指数和个股进行回归，计算贝塔系数，这样完全没有考虑到rf的影响啊？另外，如果以贝塔系数的公式，即协方差除以方差计算贝塔系数，也和无风险收益无关。

所以，当我们计算贝塔系数的时候，到底要不要考虑无风险收益rf？是用（ri-rf）与（rm-rf）回归？还是直接用ri与rm回归？

被他是回归的系数，或者说是这个线的斜率，用哪个都可以，只不过代表的截距项是不一样的含义。这是我的理解哈~

同意楼上小李同学1992的说法，用（ri-rf）与（rm-rf）回归和直接用ri与rm回归得到的贝塔系数是一样的，只是截距不同。