选股
网格策略的逻辑是在股票便宜时买进,估值过高时卖出,因此选出波动率较高的股票很有必要,因此本篇的选股流程如下:
先设置股票池行业为中证行业:信息技术、电信业务;
估值不能过高:PE<50;
市值约束:取满足上述条件的市值较小的30只(但实际上这一约束一直没有发挥作用,因为总数都不足30只);
高波动:分行业在市值最小的30只中选出过去一年波动率最大的5只股票;
上述流程后,我们有了10只股票构成的股票池,每隔60个交易日更新一次股票池。
网格
三种大小的网格都会相应尝试一下看看效果。
[-3%买,5%卖]、[-5%买,10%卖]、[-8%买,15%卖]
资金安排
在仓位控制时,满仓的概念是(总资金/股票池总数*2.5),这是为了提高资金利用率,因为3个月的周期内可能不是每只股票都能达到满仓。
止损
基准前两日亏损3%以上则空仓; 个股累计亏损30%则平仓该股。
- 对于三种不同网格,在不同市场时期回测,得到结果:
- 震荡期用小网格:2012/01/01 - 2014/11/01这段震荡时期中,小网格策略实现48.3%的年化收益,同期基准收益0.8%. 看来市场震荡期网格操作大有用武之地;
- 慢趋势期用中网格:2015/08/31 - 2016/08/01这段慢熊时期中,中网格策略实现50%年化收益,同期基准年化收益-5.5%. 这是因为市场有一定趋势时,网格大有一定容错率,否则容易过快实现亏损,得不到收益;
- 长期投资用大网格:2010/01/01 - 2016/08/01这段时间,大网格实现15.5%的年化收益,同期基准年化收益为-0.1%. 同样的逻辑,时间越长,市场越可能走成趋势,需要提高容错率;
- 以上收益的来源并不来自选股/行业,而是来自操作方法。在2010/01/01 - 2016/08/01这段时间,仍按上述方法选股、止损,但只等额持有股票,不做网格操作,年化收益只有6.6%,而最大回撤高于60%,表现并不理想。
- 总之,网格操作可能确实有其合理之处,也能达到一些低吸高抛的效果,需要的话大家可以阅读更多相关资料、一起交流~