根据我国经济发展的情况,按照所处阶段和水平的不同进行划分,我国高速公路项目的投资体制的发展主要可以分为以下几个阶段:
第一阶段,政府全权负责的投资体制
高速公路项目投入由政府部门进行统一安排,资金全部来源于财政资金,包括养路费、交通部补助、国债等。在当时的行政体制下,此种完全由政府来负责的投资方式,出现如项目的建设成本加大、运营成本较高、项目运作缺乏效率等问题。
第二阶段,政府主导型的投资体制
此种模式仍由政府进行高速公路的项目投资,但是资金来源由原来单一的财政资金转而开始增加举债方式,建立了举债机制,还款的保证依靠于以土地为代表的资源性资金及其他规费收入。山东和辽宁等省基本都是采用此种模式。这种通过举债筹集资金的模式,增加了资金来源,弥补了政府财政资金不足的问题,但是项目仍然由政府主导进行建设和收费运营,导致项目投资和运营成本增加。
第三阶段,市场化主导的项目投资体制
在这种高速公路投资体制下,企业起主导性的作用,政府只是起一个引导的作用,引导企业进入高速公路项目投资,一方面使高速公路建设规划得以实施,另一方面企业也能从高速公路的收费经营中获取利润,企业为了收回投资并获得利润,必然会优化高速公路项目建设方案,降低建设成本,控制运营成本等,这就让项目建设和运营效率更高,社会效益和企业的经济效益达到了一种双赢。对于具有可经营性的高速公路项目,都应尽量利用各种融资手段进行市场化融资,由企业作为高速公路投资主体。
一、投资模式分析
目前我国的高速公路投资建设,主要有能够实现全省统筹的事业制或企业制两种相对统一的模式,以及介于两者之间的混合模式。高速公路建设投资模式及其特点如下表所示。
图表1:中国高速公路投资模式及其特点
数据来源:前瞻产业研究院整理
二、资金结构分析
我国公路建设的资金大多来自各类银行贷款及多元化自筹,而中央财政投入和地方政府财政投入所占比例较小。2009-2013年,公路建设平均到位资金来源中,国家预算内资金占2.29%,车购税占15.90%,国内贷款占38.54%。
图表2:2009-2013年公路建设到位资金来源构成趋势图(单位:%)
数据来源:前瞻产业研究院整理
图表3:公路建设平均到位资金来源结构(单位:%)
数据来源:前瞻产业研究院整理
三、资金运作分析
改革开放后,随着我国经济体制改革的不断深化与发展,高速公路建设的融资体制改革也逐步展开。到了20世纪90年代以后,尤其是1997年国务院《于投资体制近期改革方案》下发后,为提高基础设施建设的融资能力和建设资金的使用效益,各地区相继建立了政策性投资公司,初步形成了以高速公路投资公司为主,结合政府资金资产注入、政策性贷款、经营性转让、资本市场融资、项目融资、投融资中介机构融资服务等多种渠道的投资资金运作。
图表4:多种渠道的投资资金运作
数据来源:前瞻产业研究院整理
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