含股息支付的二叉树定价疑惑

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我比较不能理解，他改变概率后，用未发放股息时的期权支付来计算期权价值。而施里夫用的是不变概率，然后用实际支付计算。我怎么也推不出来赫尔的这种算法，求教。

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关键词：二叉树 施里夫 股息 价值 二叉树

Hull这个是支付连续的股息率，Shreve的是离散地支付股息，所以最后公式不同，Hull这个严格来说其实并不能用二叉树来解，他只是用二叉树来告诉你们原理，因为背后的思想是一样的

crossbone254 发表于 2016-11-5 12:19
Hull这个是支付连续的股息率，Shreve的是离散地支付股息，所以最后公式不同，Hull这个严格来说其实并不能用 ...

谢谢，请问下如果具体推导，应该从哪方面着手

异质同晶 发表于 2016-11-5 17:18
谢谢，请问下如果具体推导，应该从哪方面着手

利用最基本的no arbitrage原理，做对冲和复制portfolio就能弄出来，你如果对这些理解很透彻，很容易就能推出来