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雷达卡
勇
者无敌，至少目前来看，这是对今年投资银行业绩状况的最好归纳。在第二季度，摩根士丹利(Morgan Stanley)再次落在了竞争对手高盛集团(Goldman Sachs)后头，主要是因为摩根士丹利较少承担风险，带来的交易收入也比不上高盛。
投资者的一个担忧因素是，错过今年大笔利润的摩根士丹利可能会决定提高风险承担，而面临市场再次崩溃的风险。
另外一个忧虑是：摩根士丹利的薪酬水平会稳定在什么水平。高盛已经在危机中赚到了足够多的资金，能够将员工薪酬占净收入的比例控制在50%左右。但摩根士丹利的疲软业绩意味着，第二季度薪酬占净收入的比例将高达72%。这意味着留给股东的比例要少的多。
摩根士丹利认为这个薪酬比例被夸张了。在摩根士丹利支付大笔业绩奖金的机构债券部门，如果算入该行将自身的债券按市值计算带来的大笔损失，这个薪酬比例就回落到了40%左右。但这么算过于简单化了，因为这没有包括摩根士丹利从资产价格不断上涨中获得的任何收入利得。
随着华尔街再次出现人才紧缺，摩根士丹利在薪酬问题上也是左右两难。
股东希望摩根士丹利能够吸引人才，但他们同样也不愿意看到员工薪酬占公司收入的比例过高，从而影响他们自己的利益。
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