《华尔街疯人日记》连载

《华尔街疯人日记》连载23
曼哈顿不眠夜

第二天早上，我第一个来到交易室；不为别的，因为我根本就睡不着。

凌晨6点，上市公司股票交易席位的银行类股票交易员向我走来，笑着说：“你还有I打头的股票，对吗？”我的心一下子揪了起来。

“嗯…？”

“你…你还是看多，对吗？请跟我说你还是看多。”

我的嘴巴张大，但什么也说不出来。交易员转身走开，一句话也没留下。

我抓起《华尔街日报》，走进洗手间最里头的一个隔间。三分钟后，我觉得整个交易大厅天崩地裂。我不知道自己在那里呆了多久，但没关系，我很想多呆一会儿。

我深深地吸了几口气，把《华尔街日报》放在地板上，走出洗手间。

你可能会想，人们对我的欢迎程度，彷佛就像自己在扬基棒球队的主场击出一个本垒打，队员们在本垒无比热烈地迎接我。

销售代表拍我的背，交易员对我翘起大拇指，华尔街上的朋友们给我发来信息表示祝贺，部门负责人两眼放光地冲我走来，几乎就要和我拥抱到一起。

“干得漂亮，托德，干得漂亮！”

但有个小问题─我已经转为看空，非常看空。通过昨天和Keefe达成的交易，我押赌今天股票会下跌，所以大笔做空，希望通过多空的切换来实现盈利。

然而，今天的股价比昨天收盘价高出35个点，本来可以有七位数的盈利，现在却突然变成几个七位数的亏损。

富国银行(Wells Fargo)一直在和第一洲际银行商谈购并计划，但这笔交易流产了。这可能就是，也可能不是Keefe试图平掉其头寸的原因。我不知道真相是什么，但这并不重要。富国银行发起一场敌意收购，这在当时的银行业可谓史无前例。

雪上加霜的是，摩根斯坦利为这笔购并交易提供投行服务，我受到限制，根本不能买卖两家银行的股票。我的头寸一开盘就被人接走，也就是说，我彻底搞砸了。

我在自己的座位上呆着，一整天都没有挪窝，洗手间没去，午饭没吃，不打任何电话，只是呆呆地看着屏幕，上面闪烁跳动的第一洲际银行的股价彷佛在不断嘲笑着我。

晚上7点左右，部门负责人拉夫.雷诺德(Ralph Reynolds)把我叫进办公室。完了，我想，这下子彻底完蛋了。

有人曾对我说过一句话，一个人在华尔街的价值是以最后一笔交易来衡量的。我以为这是对业绩为王现象的一种比喻，而不应从字面上来理解，但我突然理解了这层意思。

我离华尔街的收款机近在咫尺，但一个交易过后，我的职业生涯就此结束。如果敌意收购的消息早一天传出，我就可以赚到成百上千万美元，但现在，自己却成为一只可怜的替罪羊。我的自信和自尊已经荡然无存，准备迎接无法躲避的坏消息。

我把事情的来龙去脉向老板说了一遍，他一直盯着我的眼睛看。我今年的交易情况还是给公司赚了不少钱，但我想这一定无济于事。他在考量着我，就像要审判我的灵魂一样。经过长时间的沉默，他终于说话了。

“回家，休息一下，明天再来上班。”

他对亏损并不满意，但不打算对我毁了我的事业。他做出的结论是，我挥拍的动作比击球的结果更重要。

我从办公室走出来，坐电梯下楼，走出摩根斯坦利的办公大楼，绕过街道的拐角。

在那里，我靠在一栋楼的 上，周围都是去看活剧的陌生人。我开始大笑起来。

几分钟后，我的两颊上挂满了眼泪。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090805/HRS080629.asp?source=UpFeature

写的太好了，现在trading很少招应届生，正好学习一下·～！

《华尔街疯人日记》连载24
重拾自信

我在第一洲际银行(First Interstate)的交易中遭遇滑铁卢之后，摩根斯坦利的管理层密切关注我的交易方式，就像棒球队教练关注一个被快球击中头部的强击手一样。我花了一段时间才捡回自信，但做过几笔漂亮的交易后，我又重新找回了工作节奏。

有件事我一直没想明白，是患有注意力缺失症的人适合做交易员，还是交易员的工作压力大所有很容易注意力缺失。不管怎么说，这次惨败经历很快就被我抛在脑后了。

几个月后，发奖金的日子又来了，我的年薪再次翻倍，达到30万美元。26岁的我还获得晋升，成为公司最年轻的副总裁。

冥冥中自有天意。13岁的时候，我站在收银台后，把面包圈卖给小镇另一边家境殷实的同学们。13年后，我已经有钱买下整个面包圈店。

“托德.哈里森，摩根斯坦利公司全球股票衍生品副总裁。”

我的名片成为我最爱的财产。这就是我命中注定的职业生涯，财富决定个人价值，金钱代表事业成功。当时的我并不傲慢自大，但回过头来看，自己确实有点找不到北了。

在工作之余，你们可以想象得到，一个二十多岁的年轻人揣着一大笔钱会找些什么乐子。我去汉普顿(Hamptons)度假消夏，买了几辆保时捷跑车，不停地换女朋友，有找老婆的打算，但并不是太着急。

在办公室，我注意到别人对我的看法发生了微妙的变化。那些年纪大一些的未被提升的销售代表和交易员态度为之一变。我早上带着宿醉跌跌撞撞地来上班不再是件可笑或可爱的事，现在我是管理层的一员，从公司利润大饼中切下较大的一块带回家，这种举动属于失态，显得很不专业。

我第一次真正品尝到摩根斯坦利内部政治斗争的滋味，这是绝大多数巨头企业存在的龌龊潜规则。我清楚，如果自己继续有上佳表现，批评的声音很快就会平息下来。天真的我一去不复返，取而代之的是对权力的渴望，这笔交易我心甘情愿。

经过多年的不懈努力，我牢牢地抓住了成功，感觉非常棒。我让衣橱里的服装焕然一新，去高尚餐厅吃晚饭，照顾好自己的家人。生活如此美好，至少我这么认为，自己多年来渴望得到的，已经成为现实。

也许，对美好前程的憧憬让我昏了头，但这并不重要。1996年转瞬即逝，我确信成功就在下一个拐角处。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090806/HRS082320.asp?source=UpFeature

《华尔街疯人日记》连载25
丛林世界

在攀爬摩根斯坦利的图腾柱时，我对自己做过的事以及做事的方式抱有极大的自豪感。股票交易场地是金融海洋的漩涡，而衍生品交易席位则是漩涡的最中心。

我们胸口佩戴着“摩根”(MORGAN)徽章，就像荣誉勋章一样。摩根斯坦利与高盛(Goldman Sachs)这两家华尔街巨头之间的对抗，让纽约扬基队和波士顿红袜队的争斗看上去就像小孩子打架。

在衍生品交易团队的几次人事更替中，我看到一些好人没好报的现象。那些工作兢兢业业、每天任劳任怨的人得不到晋升机会，而那些玲珑八面善于钻营的人，却混得风生水起，春风得意。

那些年，我学到了很多东西，尤其在别人认为我对即成秩序构成危险那段时间。那种想法根本不合情理，因为我的交易给公司赚了不少钱，而且成为客户与公司之间良好的沟通桥梁。

我受命为公司招聘新员工。他们派我去加州大学洛杉矶分校(UCLA)和北卡罗来纳(North Carolina)，让我住豪华酒店，面试那些大学生。摩根斯坦利的蓝血在我血管里奔流，我竭尽所能，致力于让公司更好地发展。

钱多的地方是非也多，而且很多事情并不总以公司的利益为先。我从不溜须拍马，也不拉帮结派，这一点和马克.努伯格(Mark Neuberger)可谓背道而驰。他善于在人事变更中灵巧地发现机会，并在1996年坐上了董事总经理的宝座。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090807/HRS081812.asp?source=UpFeature

44# holdser
《华尔街疯人日记》连载26
办公室政治

入司后，我经历了第二次管理层大换血，马克成为股票衍生品交易团队的负责人。他是踩着很多人才得到这个位置的，为此不惜手段，并终于得偿所愿。不幸的是，他的发展蓝图并没有给一个有自己发展规划的年轻人留下空间。

在几个颇具声望的交易员倒戈跳槽后，马克将衍生品团队揽于自己的控制之下，负责戴尔(Dell)、英特尔(Intel)、微软(Microsoft)和思科(Cisco)等最活跃的技术股的交易，而把流动性较差的股票品种交给其他交易员去做。

他的策略很简单，把给佣金最高的客户所青睐的投资品种掌握在自己手里，把其他做起来难一些的交易交给别人。有时候我们的客户会要求交易一个流动性较差的股票，马克就交给我去安排。

“这家公司你来做。”他把交易风险传递给我，心里非常清楚，产生的损失都由我给公司创造的利润来弥补。

有时候我会接受，但有时也会拒绝。一次，我接下一大笔看涨期权的单子，结果遭受了六位数的损失，他大笑着对我说：“搞砸了吧！”

在那个时刻，他的意图已是昭然若显。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090810/HRS075221.asp?source=UpFeature

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《华尔街疯人日记》连载27
行为不当

1996年末的一天下午，我被叫到百老汇街1585号新办公大楼顶层的人力资源部。我走进会议室，看到几个人围坐在一张大的橡木办公桌旁，马克.努伯格就坐在最远的位置上。

他们通知我，我因不符合摩根斯坦利专业人员的不当行为而被留职察看。我环视整个房间，目光转向马克时，他不敢和我对视。我心里非常清楚，这到底是怎么一回事。

他们把我的年度考评报告给我看，报告只有一页纸，上面说其他交易席位─即上市公司股票交易席位和柜台外股票交易席位─的负责人不信任我。

真邪门，我心里想。上市公司股票交易席位的董事总经理乔纳.奥雷斯基(Jon Olesky)曾负责新员工招聘，亲自挑选我代表公司去选人；而柜台外股票交易席位的负责人戴维.斯莱恩(David Slaine)则是我在华尔街的老大哥。这纯粹是一场权力斗争，马克不想让我在身边挑战他的权威，就这么简单。

我向马克的老板汤姆.克拉克(Tom Clark)投诉，但他劝我不要搞得公司不和谐，希望我服从要求，在考评报告上签字，为团队的全局考虑。

我很沮丧，但不想离开自己的第一份工作。

不想离开在这里的兄弟们。

不想离开收银台。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090811/HRS081716.asp?source=UpFeature

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《华尔街疯人日记》连载28
再度启程

斯莱恩不喜欢马克处理这些事情的方式，他知道我是被冤枉的，于是为我出头提出抗议。但他在别的部门，而且当时整个股票部门正遭受着另一波的跳槽冲击，因此他的抗议没有得到任何反响。

我拒绝在考评报告上签字，因为报告存在根本性的错误，而且我知道一旦签上名字，自己在“摩根妈妈”的日子就屈指可数了。

七年了，我对自己说，七年的血汗和泪水，我不能就这样被扫地出门。

几个月前，曾在Needham & Company公司工作的拉吉.拉吉拉塔南姆(Raj Rajratanam)和盖瑞.罗森巴赫(Gary Rosenbach)新创建了一个实力很强的对冲基金Galleon Group，刚开业就管理约5亿美元的资金，成为华尔街的热门谈资。

斯莱恩和盖瑞是在华尔街摸爬滚打多年的好朋友，于是介绍我认识。我开始安排盖瑞的一些期权交易，建立起很好的默契。在共同赚钱的过程中，我们之间的沟通频率也不断增加。

我不想离开摩根斯坦利，但觉得自己在这场战争中必败无疑。每隔几天，汤姆就会要求我在考核报告上签字，每次我都拒绝，但心里清楚，自己不可能永远这样拖下去。

在斯莱恩的推荐下，我开始和Galleon公司商谈跳槽过去的事。他们没有衍生品专家，所以这是想都不用想的事。在公司受到的排挤日增，而我对跳槽机会也开始日渐关注。

最后我和Galleon公司谈好，去那里担任衍生品交易董事总经理，有一个象征性的底薪，主要收入来自于业绩提成。

我走进汤姆的办公室，把门关上，向他说明我可以签字，但对考核报告中的错误说法持保留意见。他向我保证，会处理好这件事。

“你真的会处理好？”我很担心地问道。

“我向你保证。”他说，把报告直接推到我面前，并把笔帽摘下。

我在报告上签了字，姑且信他一回。发奖金的时候到了，我的年薪是50万美元。

我向他们表示感谢，耐心地等待支票兑现。钱一到手，我走进汤姆的办公室，交出自己的辞呈。

他们惊呆了，不仅是因为刚刚付了50万美元的巨款给一个即将离职的交易员，而且我去的是华尔街最受人尊重的新对冲基金。

后来成为花旗集团(Citigroup Inc.)首席执行官的潘伟迪(Vikram Pandit)此时负责摩根斯坦利的股票部门，他把我叫进办公室表示祝贺，并说如果我有什么需要的，他乐意帮忙。

我收拾好东西，向自己工作过的唯一一个专业投资机构说再见，觉得自己在与华尔街最好的交易席位的博弈中取得了胜利。

现在我换上了另一双好鞋，我喜欢那种合脚的感觉。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090812/HRS083053.asp?source=UpFeature

47# holdser
《华尔街疯人日记》连载29
新开始

我很想说自己上了对冲基金Galleon Group这条船后一路顺风顺水，但实际情况是，迎接我的是一场完美风暴。

泰国解除泰铢与美元之间的联系汇率后，一个全球性的金融危机正在酝酿之中，其引发的多米诺骨牌效应波及整个亚洲，并让资本市场体系陷入瘫痪状态。

当时，我还没注意泰铢的问题，也不关注那个名叫“长期资本管理公司”(Long Term Capital Management)的强大对冲基金。我根本没有意识到，亚洲彼岸一只蝴蝶煽动的翅膀可以在纽约57号东大街掀起一场飓风。

我管理公司整体组合的敞口衍生交易，自己也管理一个组合，后者规模较小，但我可以从利润中提成。虽然一切听上去很简单，但我很快发现，自己在摩根斯坦利学到的技巧在买方投资领域并不是很管用。

我喜欢当客户的感觉。摩根斯坦利、高盛、第一波士顿、德意志银行，以及其他顶尖公司都争着来拉我们的生意。作为负责执行指令的交易员，我经常决定选择哪些公司安排交易并向其支付佣金。

我周围人才济济，但也面对一个现实，即对冲基金的交易员得凭自己的业绩吃饭。那里没有源源不断的客户流，也没有响当当的名声。一切都完全不同于从前。

办公室里坐着八个人，手无寸铁，只有智慧和信息作为武器。当金融危机逐渐在全世界蔓延时，我根本没想到要给自己穿上一件防弹衣。

我在两个角色间来回转换，把主要精力放在公司旗舰基金的衍生品组合上，因为当时我确信这就是自己的饭票。

盖瑞.罗森巴赫(Gary Rosenbach) 、拉吉.拉吉拉塔南姆(Raj Rajratanam) 和其他三个合伙人暴风骤雨般地把交易指令发过来，而我则寻找各种方法来把他们的想法付诸实施。

我在公司整体敞口上花的精力越多，投入自己那个组合的精力就越少。到年底时，自己组合上的亏损堆积起来，饭碗能否保住，完全要看那几个我几乎一无所知的人做出的决定。

最后的结果是不发奖金。事实上，他们告诉我，以交易账户的业绩来看，我能保住这份工作已经很走运了。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090813/HRS080633.asp?source=UpFeature

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《华尔街疯人日记》连载30
泡沫开始

在全球贸易不平衡的大背景下，艾伦.格林斯潘(Alan Greenspan)推出史无前例的财政和货币刺激政策，开足马力促进经济增长。这埋下了互联网虚假繁荣的种子，并随后造成房地产、大宗商品和债务的泡沫。

1998年，戴维.斯莱恩(David Slaine)从摩根斯坦利辞职，以合伙人的身份加入Galleon。公司管理的资产膨胀到数十亿美元，我们在业界的地位也水涨船高。

我就坐在斯莱恩旁边，一起看着Galleon成长为华尔街实力最强的对冲基金之一。我的交易技巧不断得到提高，并学会了对冲基金的游戏规则。

和在摩根斯坦利一样，我在Galleon也想方设法增加自己对公司的价值。不过，这次我已经有了一套成型的交易技巧，利用期权手段来实施公司的投资策略，通过错综复杂的方式使风险收益最大化。

然而，我还不是合伙人，这一点我经常提醒自己。有一天，在投资晨会上，我指出俄罗斯市场暴跌，建议说这可能会影响到美国市场，但合伙人并不同意这个观点。

几天后，全球市场都受到影响，股价全面跳水。我们为此付出了高昂的学费，不可预见的系统性洪水冲垮了我的风险管理大坝。

市场陷入低谷后，各国央行联手推出一系列振兴计划，股市开始重整旗鼓。格林斯潘打赢了这场战役，被誉为有史以来最佳的美联储主席。

历史会告诉我们，格林斯潘的政策永远改变了资本市场的基因构成，埋下了苦难的种子，并最终导致金融系统的奔溃。但在当时，没人关心这个问题，全世界的投资者都在享受饥荒来临之前的资本市场饕餮大餐。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090814/HRS082454.asp?source=UpFeature

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