《华尔街疯人日记》连载

《华尔街疯人日记》连载57
新的焦点

911事件发生后，股市关闭了整整一周，这给杰夫、马特、杰考伯和我一个商量下一步投资策略的机会。我们知道市场将经历一个重新估值的过程，因为历史上从没有过这种先例，既定的格局不再具有适用性。

“这件事发生前，市场已处于强烈的超卖水平，”我指着各种技术指标对几个合伙人说，“别人的疯狂卖出将给精明的买家带来机会。”

我对自己交易直觉充满信心，经历过股市的起起伏伏，我已经学会信任这种敏锐的本能。重新开市时，我们基金的亏损巨大，我知道损益表第一眼瞧上去会很难看。

屋漏偏逢连夜雨，办公室的电话受这次事件的影响信号中断，我们失去了执行交易策略的指挥部。杰夫在纽约北部的Rye Brook找到一个地方，离纽约有一小时的车程，堵车时可能要三小时。我们在那里重设了交易室。

现在，我们没有八台电脑屏幕，没有通往券商的直线电话，要用临时拼凑起来的设备应对整个市场。一切都谈不上太好，但比上不足，比下有余，毕竟我们还活着。

我们几个谈过重新开市后割肉清仓的可能性，即使这样做，我们当年的收益还有接近10%。

“百分之十不算差，”我们中有个人说，“投资者会理解的，毕竟发生了这种事情。我们得养精蓄锐，然后再去承担新的、不同的风险。”

最后，大家做出决定。“开始战斗！”我抓起来福枪，冲进散兵坑，随时准备射击。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090922/HRS080544.asp

《华尔街疯人日记》连载58
遭受损失

第二周，股市重新开始交易，很快就让我们基金来之不易的利润少掉了4%。我们连第一笔交易都没来得及执行，一眨眼的功夫，百分之四的利润没了。

市场打过来的重拳让我们应接不暇，被搞得伤痕累累。每一个刺拳都很痛，每一个勾拳都意味着七位数的损失。我们用尽一切力量反击，晚上回到角落休息时，身家性命全都留在了拳击场内。

我不想睡觉。一闭上眼睛就会做噩梦，让我猛然惊醒，回到自己不愿接受的现实。一种负疚感开始在我内心滋生开来。

别人失去了那么多东西，我还有什么可烦恼的？为什么白天我戴上勇敢的面具，对内面对员工，对外面对TheStreet.com的读者，晚上却会哭泣不止？要过多久我才能放下这一切，到时候内心的痛苦之火是否会把我整个人全部烧掉？

我写文章表达自己的观点，认为股市经过初期的大跌后会迅速反弹。在Cramer Berkowitz对冲基金，我们也按同样的思路进行交易，小心选择股票，根据价格情况逐步建仓。

历史验证了我的观点，但反弹前的低迷时间却比我的预期长得多，市场下跌的深度也要大得多。我们基金的收益率回落到只有四五个百分点；我真想给自己狠狠捅上一刀，体验那种痛苦的感觉，因为觉得自己罪有应得。基金遭受的损失虽然巨大，但跟我内心承受的煎熬相比，就显得苍白多了。

有人曾经对我说过，能量不会凭空创造出来，也不会凭空消亡，只是从一种形式转化为另一种形式。

当时我并不知道，这一转化过程早已开始。
转自:http://chinese.wsj.com/gb/20090923/HRS082408.asp

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《华尔街疯人日记》连载59
再次提笔

经历了911事件的极端混乱后，我们临时搬到Rye Brook办公。这个地方位于一个小型机场附近，每次有私人飞机起飞，引擎的声浪就会震动这个临时避难所，大家本能地弯腰低头，想要找地方躲起来。

这是一段焦虑而无助的日子。虽然股市大跳水，基金业绩直线下跌，但我们不甘心就此认输。

我每天、每时每刻都在写作，同时尽可能稳住公司基金的表现。杰夫从没对我这种双重职责说过什么─一方面，他知道吉姆想让我写专栏文章；另一方面，他本人的耐心品质应该也起到了一些作用。

我不交易的时候，就写东西；不写东西的时候，就想着该交易点什么，或该写点什么东西。

我告诉读者会和他们共度难关，并把这个双重角色坚持了好几个星期，直到自己被工作压得喘不上气来。我每天只睡三到四个小时，有时甚至还不到。不过，那段时间我老做噩梦，所以睡得少也不一定是件坏事。

我对基金投资者担负着资金的受托责任，这比任何事情都重要。于是我给TheStreet.com的总编戴夫.莫洛(Dave Morrow)打电话，说想跟他谈谈。我急需做出转变。

“这件事难以启齿，”我说，“可我再也不能每天写10到12篇专栏文章了，我答应你还会尽力而为，但每天最多只能写四五篇。”

“没问题，”他用带着些南方口音的腔调说，“我们理解，能做多少做多少吧，还是很感谢你。”

我挂上电话，觉得心里放下一块大石头，但又有些内疚。我知道读者会不高兴，于是晚上回家写了篇真诚恳切的文章，题目是“传递火炬”。

我为TheStreet.com写了几百篇文章，但这篇写得格外情真意切。我花好几个小时斟酌词句，反复推敲，让文中传达的讯息更加清晰和明确：读者朋友，我还在这里陪你们，但请给我一点时间，允许我把生活、公司和自己恢复到一个相对平衡和稳定的状态。

这篇文章传递的讯息令人难以接受，但一字一句都伴随着真诚和信任。我把它发给编辑，并做好心理准备，明天一定会收到如潮水般涌来的电子邮件。然而，这篇文章根本没有发表。这还是第一次。

我给戴夫打电话，他告诉我读者无法再承受另一个损失。“他们已经失去了比尔.米汉(Bill Meehan)。”他说。比尔是我朋友，也是TheStreet.com的专栏作者，在世贸中心北楼上班，不幸死于911袭击事件。“他们不能再失去你。”
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090924/HRS075541.asp?source=MoreInSec

《华尔街疯人日记》连载60
互不让步

吉姆在他的第一本书《华尔街瘾君子的自白》中写道，我这个人非常情绪化，但在要赚钱的时候又冷静得像块石头。此时也不例外。虽然有理由做出一些妥协，但我还是表现出前所未有的冷静和强硬。

我把全身心投入到TheStreet.com上，作为回报，我希望对文章有一些自主权，能就事论事地交流观点，没心情跟人玩兜圈子的游戏。我曾经对编辑们解释过：“这就是真实的生活─世界就是这个样子─我希望我 的文章能按原样发表，读者有权听到我的真实声音。”

这不仅是出于对读者的尊重，也是一件正确的事。经历股市的起起落落后，我和读者之间建立起一种互信关系，十分看重自己的名誉和说出来的言论。这一年半来，我连上个厕所都要事先发帖子告诉读者，免得他们在电脑前焦急地等待。

莫洛不肯让步，不停地对我说，这篇文章不能发表。我渐渐失去耐心，告诉莫洛他有两个选择：要么把我写好的东西第一时间发出去，这样我还会继续写专栏文章；要么就一拍两散，我马上就辞职。

经过激烈的短兵交接，戴夫还是不愿退后。我看着屏幕上不断闪动的报价，心里在权衡他说的话。

“戴夫，这跟我的自尊或页面浏览量无关，”我说，“这事关信任，如果我走了，就不会再回来。”

其实我不想离开，暗自希望他能让步。但对我来说，现在组合损益以数百万美元的幅度上下波动，员工焦躁不安，合伙人压力巨大，而且最近还失去了不少朋友；因此，跟一个编辑扯皮─而且双方还没有签署合同─根本就谈不上什么压力。

“你不会辞职的，”他咄咄逼人地说，“你想成为下一个吉姆.克莱默！”

“不，戴夫，”我一字一句地说，“我只想做托德.哈里森。”

电话那端沉默了，他也在权衡得失。

“听着，托德，”他说，“别做冲动的决定，我知道这几个星期你的日子不好过。”

他说得对，但我没有回答，而是在等他的下文。

“我们不会发这篇专栏，我是主编，有权做出决定，这就是我的决定。”

“那我就不干了，”我不带任何感情色彩地说道，“祝你好运。”

他的回答让我一辈子都忘不了。

“恭喜你，托德，”他说，“在这个城市，你再也没有发表文章的机会了。”

他把电话挂断，我回过身，对上杰夫的眼神。现在我又成为一名纯粹的交易员，有一部分自己在为卸下重担而感到雀跃。

我非常清楚，在杰夫的内心深处，他也为此感到高兴。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090925/HRS081159.asp?source=UpFeature

下文呢  期待……

《华尔街疯人日记》连载61
绝地武士

我只写了一年半的时间，但写作已经成为我日常生活的一部分。不管自己情绪怎样，无论发生什么事情，我都毫无间断地每天在TheStreet.com上跟读者分享自己的想法。

有些日子写起来顺手一些，有些日子写起来困难一些，但我的文章始终保持着一种连贯性。我的每一步举动，对未来观点的每一次变化，都与整个世界分享。

我不再发表专栏文章后的数星期，我的照片依然挂在网站上“托德.哈里森交易日记”的标题上面。这让我感到不快，但自己有更紧急的事要处理，组合还在亏损，侵蚀着我们在好年景时攒下来的利润。

我想念写作的日子，但眼前的事情让我无暇顾及其他。邮局发现的白色粉末，再次发动恐怖袭击的威胁，每15分钟让我们办公室震动一次的飞机起降。世界彷佛笼罩在黑暗之中，荒诞不经的事情一件接着一件发生。

我的邮箱里满是关心我的读者发来的电子邮件。我对自己有个不成文的要求，既然有人花时间给我写信，我就应该出于礼貌给他们回信。结果，这成了我与读者之间唯一的沟通方式，有那么一小撮人，每天能读到我写的东西。TheStreet.com给我下的封口令如此彻底，以至于自己都没机会跟读者说再见。

我的读者将他们与TheStreet.com的沟通邮件转发给我，网站编辑向他们保证，我只是在休假，很快就会回来。

我静下心来回味当时的谈话，渐渐理解了他们这么做的原因。他们认为自己是在维护网站的最大利益，虽然我不会选择这种做法，但这与我无关，而且通常我也不想参与进去。

但有一点不可商榷─那些是我的读者，而我认为TheStreet.com的做法不合情理，也不符合职业操守，因此不想再和这个公司产生任何联系。

我的名誉不容他们侵犯，我的言论不容他们压制。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090928/HRS095937.asp?source=MoreInSec

《华尔街疯人日记》连载62
知人知面不知心

我打电话给戴夫.莫洛，发泄自己的不满，结果发现电话那头的态度有了变化。“你只是需要一点时间放松一下，”他对我说，“好好休息，等准备好了再回来。”

“我告诉你戴夫，我从不跟自己不信任的人共事。”我留下这句话就挂断电话，但心里总有些不安，毕竟读者才是这场争斗的受害者。

吉姆依然在公司基金中扮演着关键的角色，而基金继续在911的余波中挣扎。在此期间，我们俩从没当面沟通过。基金当时还在赚钱，但难熬的第四季度还是让我们付出了代价，无论是对基金来说，还是对基金的掌舵人来说。

我没跟合伙人讨论TheStreet.com的事。他们和我一样，都有更紧急的职责要履行。我想等局面自己平息下来，但对这件事的处理方式，心里越来越感到不安。

每次我看到网页上跳出“托德.哈里森交易日记”的广告窗口，就会把头扭过去不看。

每次我收到读者来信，问我何时回来，我心中都充满愤怒。

其实，我已经说服自己把整件事放在脑后，直到有一次我以电话会议的方式参加TheStreet.com的业绩报告会。

在交流公司业绩情况后，TheStreet.com的首席执行官汤姆.克拉克(Tom Clarke)接受听众的提问。马克.科蒂斯(Marc Cohodes)是一位知名的对冲基金经理，同时也是Marc Cohodes的大股东。他提出一个问题：“托德.哈里森是怎么回事？他还会回来写专栏吗？”

汤姆停顿了一下，没有马上回答，我在椅子上坐直，把话筒紧紧靠在自己的耳朵上。

“托德，和我们大家一样，最近经历了很多事情，情绪上有些波动，我们希望他不久后就能回来。”他说道。

在恐怖主义的狂风骤雨中，我依然坚持管理着四亿美元的组合。我最不需要的就是一个上市公司的首席执行官当着整个世界的面说，我的情绪不太稳定。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090929/HRS072454.asp?source=MoreInSec

《华尔街疯人日记》连载63
交易场所

我尽力把精力放在交易上，因为这本身就是一场艰苦的战争；组合收益在个位数上徘徊不前，公司弥漫的焦虑情绪显而易见。虽然努力了11个月，但我们依然看不到什么回报。我还有一笔丰厚的底薪可拿，但那应该只是作为底薪才对。

这就是华尔街人的致命缺陷，会给自己设一个高高的水位线。一旦赚过500万美元的年薪，任何低于这一金额的收入都感觉是失败。

回过头来，以一种过来人的心态来看，这种想法简直荒唐透顶，但当时我就沉浸在那种思维定式中不可自拔。

交易席位上中低层员工在经济上还没那么稳固，我对此感到难受，我对他们承诺，我会照顾他们的。

TheStreet.com的内部人员悄悄对我说，911事件发生后，网站的订阅用户数量急剧减少。对此，我感到内疚：不是高兴，不是释怀，不是幸灾乐祸，而是内疚。那些围绕在我身边的人─我的交易员、读者和家人们─都在我内心深处占据着重要的位置。

我想念自己的专栏，但没对任何人承认这一点。我开始探寻其他一些渠道，以替代那个一度让我埋头写作乐此不疲的专栏。

我需要一个解决方案，一个新的开端，一个能舒缓巨大痛苦的东西。我想远离现实世界，逃离深入我灵魂深处那钻心蚀骨的痛苦。
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20090930/HRS072529.asp?source=MoreInSec

《华尔街疯人日记》连载64
进入9月份的前几个月，我跟一个名叫凯茜.加农(Casey Cannon)的女人成为朋友。她给我发来电子邮件，而我和以往一样，对花时间写信过来的人总是尽可能地回复。从一开始，我们之间就很有感觉，她说的话和问的问题都正对我的脾气。

她在娱乐圈取得不俗的成就，以前在乔治.卢卡斯(George Lucas)的工业光魔公司(Industrial Light and Magic)工作，后来自立门户。互联网电影数据库(Internet Movie Database)的档案显示，她曾参与30多部电影的制作，和该行业的顶尖人才一起共事过。

凯茜跟吉姆一家都很熟，并为他制作了退休的纪录片。她作品的高品质吸引了我的注意力。

劳动节的时候，我去毛伊岛看望父亲，凯茜建议我在洛杉矶停留一下，彼此见个面。当时她正在负责卡梅伦•克罗(Cameron Crowe)导演的电影“香草的天空”(Vanilla Sky)的开场部分，问我想不想客串出演个小角色。我从没演过电影，因此一口答应下来。

我的镜头只有一瞬间，但花了10小时才拍完。航班推后到第二天，给我们多出进一步了解对方的时间。我突然有个灵感，还从来没人把金融和娱乐结合在一起；华尔街的人大多想出名，而好莱坞的很多人看中华尔街的钱，看起来真是天作之合。

我把自己的想法告诉她，希望通过“呼呼”(Hoofy)和“嘘嘘”(Boo)这两个卡通角色来传递金融信息。虽然华尔街的牛和熊在全世界大行其道，但没人给它们起上卡通名字，画出卡通造型；而动画作为老少皆宜的一种表现形式，在社会各个阶层都有广大的爱好者。

“既然沃特.迪斯尼(Walt Disney)能把两只小老鼠变成一种文化的象征，”我对凯茜说，“我们也能把华尔街的牛和熊演绎成卡通角色，用它们来传递金融观点，影响人们对市场的看法。”

在不交易的时候，我的精力从TheStreet.com转移到这个新平台上来─让牛和熊这两个代表金融市场起落的象征符号变成卡通人物，并和谐地生活在一起，远离真实世界的各种陷阱和痛苦。我想创造出这样一个世界来，而凯茜拥有的技能可以帮我实现梦想。

“你觉得花多少钱能搞定？”我在登机前问凯茜。

“最多三万美元。”她回答，价钱听上去挺合理。此时去毛伊岛看望父亲的我，不但拥有丰富的从业经验，而且已经稳稳地在华尔街站住脚跟，同时正把眼光投向好莱坞。

“我想让‘呼呼’和‘嘘嘘’在镜头前讨论金融市场的是非曲直，”临上飞机前，我对凯茜说，“这是一个思考的平台，一个征集各种观点的平台，一个社区…”

我停下来想了一下，找到了一个能隐约概括这些内涵、用于犹太教里一起祈祷人数的名字：“就管它叫Minyanville吧。”
转自：http://chinese.wsj.com/gb/20091001/HRS092448.asp?source=MoreInSec