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PPP是为了打破基础设施建设领域ZF垄断的制度性安排。长期以来，我国的基础设施建设领域一直为国有资金（更确切的说是ZF资金）垄断，私人资本根本无法进入。为了提高这一领域的资金运行效率，在制度层面设计私人资本的准入方式，打破壁垒就成为当务之急。而PPP则是在这一领域基础制度层面一次颇具深远影响的尝试。
效率的提升在于组建SPV时市场原则的体现。PPP模式与之前基建模式最重要的不同在于ZF与私人资本组成SPV公司联合投资，而在组建SPV公司时私人资本是有选择权的。在制度经济学中，产权界定更为清晰的私人资本运用效率高于国有资本，从而通过这个SPV公司可以提高整个基建领域的资金运用效率。
PPP模式长期可持续，年度投资规模将达2万亿以上。按照目前入库的项目推算，投资高峰期将在2018和2019年前后到来，投资规模超过2万亿。但认为随着市场化程度的进一步提高，PPP项目占到基建项目的比例将会进一步提升，这一数字只会增加不会减少。
环保、轨道交通、水利领域将是重要的投资领域。轨道交通和水利领域“十三五”期间投资均将超2万亿。环保领域，特别是黑臭河治理将是未来5年投资增速最快的领域，推荐的投资组合中有60%的标的与该领域有关。
华东和西部区域将是PPP重点落地的领域。从区域分布看，西南和西北领域PPP入库项目占比明显超过其GDP在全国比重，可能为有明显运输半径的建筑材料带来超预期的增量。
投资策略：长期推荐。工程类公司强烈推荐项目储备丰富且预期落地率高的：盈峰环境、铁汉生态、美尚生态、东方园林。推荐隧道股份、葛洲坝、岳阳林纸、华控赛格、蒙草生态。建材类公司推荐受益可能带来区域市场需求增量的海螺水泥。
20170316-中投证券-中投证券PPP专题研究报告：基建领域市场化改革的重要一步.pdf
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