求助：为什么美式的卖出期权价值大于欧式期权

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一般说是有选择权所以价值更高，具体到底是怎末回事，能详细解释下么？
谢谢了

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关键词：卖出期权 欧式期权 选择权 求助 价值 期权

美式期权跟欧式期权的不同是：美式期权可以在到期日的任何时间行权，而欧式期权只能在规定的到期日行权。两则可以行权的时间不同，当然价格不同了。美式期权有更多的选择空间，获利机会大，故价格要高些

能具体阐述下如何就行权使得价值变大了？
好像美式买入期权的价值就是等于欧式期权 为什么美式卖出的期权价值就是大于欧式卖出期权呢？
2# 佛儒道

对，就是执行的时间限制不一样勒~~~

不懂啊！这是。。。。

用公式推啊，很多书上都有吧
美式看涨期权提前执行是不明智的，故与欧式看涨期权价格相同；美式看跌期权的价格关于时间的变化不是单调的，有一个最优的执行时刻，在此时刻执行的话收益比欧式看跌期权在到期日的收益要大，从而价格高
用公式看很清楚的啦

期权里的时间是有价值的。美式有时间上的自由度，自然价值就大

2楼是对的，有选择是一种幸福

E63 发表于 2009-9-24 23:26
能具体阐述下如何就行权使得价值变大了？
好像美式买入期权的价值就是等于欧式期权 为什么美式卖出的期权价值就是大于欧式卖出期权呢？
2# 佛儒道

美式买入期权的价值等于欧式期权只有在没有股利的情形下才对，或者如有些作法在有股利时，相对应的去调整履约价格，否则如果有股利，美式期权的价格大于欧式期权，如外汇期权，美式买入期权价格大于欧式期权
简单的说，由于美式期权多了履约时间的选择性，所以价格必然大于等于欧式期权，而如果没有股利时，假设在时间 t 时，股价为S(t)，履约价为 K，如果我们执行合约，我们将得到 (S(t)-K)，但如果我们直接放空，等到期时再补回，因为有买权，所以我们将付出 Min(K,S(T)) <= K ，后面这个策略相当于在时间 t 时的有 S(t) - Min(K, S(T))*Exp(-r(T-t)) >= S(t) - K*Exp(-r(T-t)) > S(t) - K
所以提早履约是不利的。但类似这样的论证在卖权时并不会成立

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