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如何理解金融理论中埃尤哈模型_埃尤哈模型
埃尤哈模型的概述
1976年，埃尤哈发表《欠发达国家对国际储备的需求：一种可分配的滞后阐述》的论文，建立了发展中国家的储备需求模型。对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。埃尤哈模型将前二期储备需求量对本期储备需求的影响考虑进来，这较其他模型是一种理论上的进步。尤为重要的是，运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。因此它可以被认为是比较成功的储备需求模型。
埃尤哈模型的抽象形式
模型的抽象形式为：
Rd = f(xe,σ2,r,p)f1,f2,f3,f4, > 0
为了确定Rd量，埃尤哈利用滞后调整模型，将Rd需求函数的具体形式确定如下：
R = α0 + α1xeα2σ2 + α3r + α4p + α5R − 1 + α6R − 2 + ε
其中：Rd——储备需求量；
xe——预期出口收入；
σ2——进口收入的变动率；
r——持有外汇资产的利率；
P——一国经济的开发程度；
R − 1、R − 2——前一期、前二期的储备持有额；
ε——随机误差项。
α1、α2、α3、α4、α5、α6——R分别于xe、σ2、r、P、R − 1、R − 2的弹性系数。
对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。
埃尤哈模型评述
（1）理论进步：考虑了前二期储备需求量对本期储备需求的影响；
（2）比较成功的储备需求模型：运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。
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