基金“重仓股”特征及可预测性研究

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英文题目：Empirical Study on Characteristics and Forecast of Closed-end
Funds Holding Stocks
文章作者：朱滔 李善民
作者简介：
朱 滔（1976-）：暨南大学金融系、金融研究所，讲师、博士。曾经在《经
济研究》、《管理世界》等学术期刊发表论文多篇。
李善民（1963-）：中山大学管理学院教授，金融学专业博士生导师，曾经在
《经济研究》、《管理世界》、等学术期刊发表论文70 多篇。
摘 要：本文以1999－2004 我国封闭式基金重仓持有股票为研究对象，实证研究了其
收益结构特征，财务、非财务特征，以及重仓股的可预测性。研究结果表明：重仓股在季度
末基金持股信息披露前后累积超常收益(CAR)分化显著，在信息披露之前[-75, -15]内有显著
正的CAR，而在信息披露之后[15, 75]内有显著负的CAR；重仓股具有明显的可识别特征，
基金表现出一定的择股能力；重仓股具有较强的可预测性，Logit 模型的预测结果总正确率
达到92.9%，通过预测的股票组合可以获得显著正的CAR。
关键词：重仓股；累积超常收益；特征；预测

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关键词：预测性 重仓股 Character Empirical Forecast 基金 研究 预测 特征 重仓股