二、供给侧的逻辑——价值和资源优化配置
（一）价值和价值盈余
价值与稀缺性有关。稀缺性是指与人们的欲望相比,生活资料和生产生活资料的资源的有限性。由此得出经济学上的价值概念。在经济学上，价值是符合稀缺定义的、须付出成本和代价才能得到的、有所有者的、非免费的那些经济财物的通称，或其一般代表。企业的厂房设备、张三的家用轿车、早餐吃的面包、1000元钱，等等，都是价值。价值之为价值，首先是它们对于人类表现出来的积极意义和有用性（效用），这种积极意义和有用性，既与资源和产品的实体有关，也与人们对资源和产品的心理评价有关。另一方面，价值是稀缺的，是有所有者的，要得到它们必须付出代价，或是生产此物品时的生产要素耗费（包括劳动），或是用自己的物品与他人交换。
价值的量是可变的。通过交换或生产，价值可以增殖，增殖部分称为价值盈余。
1.交换的价值盈余
因为资源有限而欲望无限，人们就产生了“更好利用资源，更好满足欲望”的行为选择。人们“追求更好”的行为产生价值盈余。例如，农民要用他生产的一袋粮食换裁缝做的一件服装，是因为农民认为此时此地那件服装的价值高于自己这袋粮食。同理，这一交换能够成功，也是因为裁缝认为，对自己来说，此时此地那袋粮食的价值高于自己这件服装。所谓均衡，就是相关当事人的选择达成一致，相关当事人都认为这个选择是此时此地此条件下最好的。均衡产生出行动。通过粮食和服装的交换，农民和裁缝都放弃了自己估价较低的东西，得到了自己认为价值较高的东西，都有了“价值盈余”，或“盈余价值”。像雇佣劳动这种特殊交易，其达成也在于各交易当事人在交易中能取得盈余价值。行为之产生，就在于相关当事人认为有此行为比没有此行为好。盈余，就是行为的意义。没有盈余，行为就不会产生。
2.生产的价值盈余
生产也产生价值盈余。企业买来生产要素组合起来生产，生产出来的产品，是新的使用价值，有新的效用。在对人们有意义的生产中，产品效用高于生产要素效用。所以，从广义上来说，企业生产也是在交换，用效用较高的物品（产品）替换（或交换）了效用较低的物品（生产要素）。通过生产，企业有了价值盈余。
生产中生产要素的耗费，叫生产费用。交换中为达成交易和保证交易的质量所需的费用，叫交易费用。价值盈余，就是通过生产或交易，所得到的物品的效用，与为得到此物品所需的费用的差额，可简称为“利”。有时候，“利”也许难以用精确数值来衡量，但对从事生产或交易的当事人来说，“得失寸心知”。追求盈余价值，是稀缺条件下人们从事经济活动的不竭动力。
（二）报偿价值和资源优化配置
1.报偿价值
稀缺性决定了资源应该用到最有价值、最有意义的地方去。
1844年，恩格斯曾在其名著《政治经济学批判大纲》中给价值下了另一个定义，他说，“价值是生产费用对效用的关系。价值首先是用来解决某物品是否应该生产的问题，即这种物品的效用是否能抵偿生产费用的问题。”（《马克思恩格斯全集》第一卷，人民出版社1956年版，第605页）根据这段话，我们把恩格斯定义的价值称为补偿价值，因为他是从产品的效用能否补偿其生产费用的角度来下定义的。通过后面的分析，我们将会看到，这个定义的意义不止于此，它对于市场经济中的资源配置具有极重要的意义。
效用是最终使用者对资源和产品使用价值或积极意义的感觉。费用就是生产的各种耗费。补偿价值首先解决的是物品是否值得生产的问题，下一步要解决的，是值得生产的那些物品中，哪些是值得优先生产的问题。在这里，我们把补偿价值概念扩展为报偿价值。因为，在很多情况下，产品的效用，不仅仅是补偿了成本，而且是“超偿”了成本。用报偿价值，概念更具一般性，普适性。
当然，也可称之为“道偿价值”。“道”是自然规律。“道偿价值”的意思是，这个相对量值表明了成本付出者的行为符合自然规律因而得到补偿或报偿的程度。
因为资源是有限的，不可能值得生产的物品都生产，那么，应该优先生产哪些物品呢？那就要比较各类产品的报偿价值。报偿价值是个相对量，如果写一个公式，就是：报偿价值=效用/费用。根据此公式，能得出一个比例数或比率，产品效用越大，产品成本越低，比例数或比率越大，报偿强度越高，报偿价值越大。据此，可以对不同物品的报偿价值进行比较，排出不同物品报偿价值从高到低的顺序，供生产选择用。
2.通过比较产品报偿价值来实现资源优化配置
市场是通过追逐较高的产品报偿价值来实现资源优化配置的。前面讲到产品报偿价值的初步定义，现在我们进一步研究市场经济条件下的产品报偿价值。产品报偿价值，从广义上说，就是生产产品的成本与产品能够带来的收益的对比关系。这里的收益是广义的，包括产品的效用和通过产品销售能得到的收入。它有时指的是效用，有时指的是收入。而成本和费用，则是等同的概念。产品报偿价值，写成公式，就是：
不同产品间的报偿价值计算得数的比较，就是产品的相对报偿价值，或称比较报偿价值。广义地说，不同产品、不同资源、或不同行为，都可以进行自身的收益成本比较，并进行相互间的报偿价值比较，都有报偿价值和相对报偿价值。
产品报偿价值，以稀缺性为背景，有三个渐次递进的含义。第一，产品要有效用，效用要能够补偿生产此产品的资源耗费。第二，应该对各种不同产品的效用资源比率（产品的效用和为取得此效用所耗费的资源的比率，效用/资源）进行比较，效用资源比率较大的产品才可以优先生产。第三，市场经济中，最终使用者愿意以较高的价格来购买自己认为效用比较大的产品，由此卖家在此产品上得到的销售收入也较高。因为此产品生产所消耗的资源可用成本来衡量，所以，可以用产品的收益成本比（收益/成本）来衡量产品报偿价值，进而通过不同产品报偿价值的比较来确定应优先生产哪些产品。现实市场经济中，正是通过商品生产者之间，比较各类产品报偿价值、追逐较高产品报偿价值的自由竞争，通过自然选择的方式，实现了这一点。
在市场上，商品购买者是“花钱买效用”，他们通过对不同商品的相对估值（买者眼中的商品报偿价值，是欲购买的单个商品的效用与购买这个商品付出的价格的比值）的评估和比较，按“等量货币购买等量效用，或每一元钱购买的效用相等”的原则选购商品，投出“货币选票”。在“利润鞭策和竞争压力”驱动下，产品生产者不仅会在自己的生产中选择使产品报偿价值较大的生产方法，而且，当不同种类产品的在市场上报偿价值不同时，生产报偿价值较低的产品的资源，会向报偿价值较高的产品转移，即从生产前类产品转到生产后类产品。这会产生两个结果，第一，前类产品的价格就会因产量减少在市场上供给减少而提高，后类产品的价格就会因产量增加在市场上供给增加而下降；第二，由于边际收益递减规律和边际成本递增规律的存在，生产前类产品的利润会增加，生产后类产品的利润会减少。这两个结果的综合作用，导致二者间相对报偿价值的变化，前类产品的报偿价值会变大，后类产品的报偿价值会变小，一直到二者报偿价值相等时为止。理论上看，这种因追逐较高报偿价值而进行资源流动和配置的竞争，其最后结果是，无论何时何处，“一分钱一分货”，每一元钱的成本无论投入或配置到哪里，都得相等的收益，这就是通过竞争自然地实现的报偿价值均衡和资源优化配置。均衡时的产业结构是最优产业结构。资源配置，上善若水。在产权界定清晰、利益边界划分明确、自由交易、充分竞争的市场上，均衡的实现是一个自发自然的过程，这就是市场决定资源配置的“一价定律”。
报偿价值能解释经济景气的周期性变化。经济周期的终极原因：经济复苏或繁荣源于报偿价值的上升；经济金融危机源于报偿价值的突然崩溃；经济萧条源于报偿价值的低迷。其表现则是资产负债表之资产报偿价值的变化。
稀缺的现实矛盾，促使人们努力改善自身的满足状况。而在市场经济中，盈亏和竞争力量，使得每一个人努力提供对别人有较大效用且成本较低、被别人认可从而造福他人的产品，以此通过交换来改善自身的满足状况。公众对他的服务越满意，需求越迫切，他就越能更好地解决自身资源有限性和欲望无限性的矛盾。在人们这种改善自身满足状况的竞争中，稀缺资源得到了更好地利用，得到了优化配置。所以，市场经济是一种自发协调人与人之间相互关系的有效方式，一种自发自觉地满足目标（目的）的手段。至于人们的生活目标，行为的目的，那些人们的效用判断，则取决于人们生活于其中的自然社会环境和文化价值体系。
（三）相对价值评价——经济解释的核心
经济研究的核心概念，就是在稀缺条件下，由相对价值评价（也称相对估价）引发的人的行为及其意义。前面我们提到价值盈余和报偿价值等价值相关概念，无论价值盈余，还是报偿价值，本质上都可由相对价值评价来解释。
价值盈余产生于在交换时对两种商品的效用评价不同，或在生产时对产品和生产要素的效用评价不同，就是说，价值盈余是因对相交换的（前面说过，生产也是交换）的两种不同物品价值评价不同产生的。报偿价值是通过对产品的效用和生产产品的费用（要素耗费）的效用评价比较的结果，也是相对价值评价的产物。相对价值评价的变动是经济行为产生的深层原因。
由相对价值评价而来的价值盈余和报偿价值还是有一些区别的。
报偿价值的第一要义是补偿，收益要能补偿成本；第二要义是强度，收益成本比率越大越好。价值盈余只是一个绝对量，单纯价值盈余的多少，并不能表明经济活动的效率。只有价值盈余量和投入成本量的比较，才是一个效率概念。并且，只有两项或多项活动各自的价值盈余量和投入成本量的比值计算出来后并相互比较，才能断定一项活动的效率究竟如何，才能比较各项活动的效率并在有限的投入中对项目进行优选。从这点看，作为相对量的报偿价值具有直接性，用途要大于作为绝对量的盈余价值。
但在现实市场经济中，特别是在股份制等现代企业制度下，企业投入要素多元化、资本来源多元化，盈余价值要在所有这些要素投入者间分配。在分配时，盈余价值总量还是重要的。并且，盈余价值毕竟是各项活动效率计算的基础。
（四）金融、实体经济与供给侧效率
1.金融的含义
金融是一种跨期的价值交换。例如，融物：买100元的物品，一年后付货款，但要付110元；融资：借来100元，一年后还110元；投资：入股100元，收股息10元（又如，养儿防老）；保险：人际“人情随礼，散存整取”等。这都是金融，其本质是一样的：购买一段时间内财富的留滞或使用权（利息的本质）。因为有个时间间隔，就有一个信用问题和借款人能不能到期还本付息的问题，这就是金融的风险。
2.金融的功能
最初的金融就是如此，后来，出现了中央银行，金融就有如下两个基本功能。
（1）提供交易媒介——货币，通过从中央银行到商业银行再到企业和个人的信贷渠道，提供经济运转所需的货币量。
中央银行以信用渠道发行货币，其去向，本质上取决于各资金需求者——各地方、各行业、各企业、各单位、实体经济和虚拟经济等——之间的融资竞争。在融资竞争中，价高者得——报偿价值排名较高者更容易得到这些能购买到其它资源的资源。
（2）经济单位（个人、企业）之间资金借贷和融通，利用闲置资金取得利息收入。
资金如水，逐利而动。通过金融市场资本流动时的补偿价值比较和风险评估机制，有效地配置货币资金进而配置货币能购买的其他资源，实现社会总资源的优化配置，提高社会总体的资源产出率。这是金融的本质功能。
3.金融与供给侧效率
金融这个特殊产业部门和实体经济之间，是“经济基础和上层建筑”的关系，金融之花植根于实体经济的土壤。
银企融资有如下必要逻辑支撑：（1）商业银行是企业，他追求利润，关注资产使用的安全性、流动性和盈利性。（2）融资是利用杠杆。企业关心的是用贷款这个“借力”取得更多利润。银行却更关注杠杆的支点——企业的信用，故银行称贷款为授信。（3）信用是金融的核心。欲得到融资，企业须有畅销的产品、较低的成本、顺利的资本循环周转、稳定的投资利润率。银行要对企业进行报偿价值和风险排序，以保证稳定的投资回报率。（4）作为与实体经济相异相依的行业，银行业是也周期性产业。实体经济状况不佳，银行信贷资产的风险增加时，也会惜贷慎贷。（5）银行受政府政策引导，能在损失预期将会得到补偿（政府补偿）的前提下执行政府调节实体经济的的金融政策。
金融机构、企业和个人间的融资，本质上是企业的利润（盈余价值）在不同经济主体间的分配。盈余价值最初在企业生产活动中创造出来，之后以不同形式在对企业生产有不同贡献（提供各类生产要素和生产条件）的各经济主体之间分配，分为企业利润、银行利息、实物租金、债券利息、股息，等等。资金或资本是能够带来盈余价值的价值。资本的不同形式或者不同的代表者，如债券、股票、基金、保险、存单、借据等等，这各种形式的金融工具，它们的主人不停地观察选择，通过经常地对各种经济活动进行报偿价值评估和风险排序，寻找和利用有利可图的机会；它们本身不停地运动，承载着资本寻求盈余价值的使命，把资本配置到报偿价值（报偿率）较高的地方。资本流动的动力是更大的盈余价值。它们代表的是产权，关注的是受益权和投入所得比率。正是这个关注点，给市场经济带来了活力，提高了资源的配置效率，客观上提升了人们的福利水平。
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