经济学初学，看到如下报道，完全不懂，忘大神明示

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交易结构变化：面临“双倍加息”，美债对欧、日投资者的吸引力下降

交易层面，美国债市对外部投资者的吸引力持续下降。根据彭博计算的欧元、日元投资者对冲投资10年期美债的收益率走势，可以发现，自9月27日开始，投资收益率降至0附近。这意味着对持有欧元和日元的投资者而言，10年期美债收益率已无吸引力可言，不如投资本币对应的德债和日债。
按照宏观经济学，利率上升不应该是收益更高了吗，不是应该增加对美债的投资吗，为什么会下降呢

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关键词：经济学 宏观经济学 投资收益 交易结构 结构变化

Benjiaminn 发表于 2018-10-6 17:32
交易结构变化：面临“双倍加息”，美债对欧、日投资者的吸引力下降

交易层面，美国债市对外部投资者的吸引 ...

债券的票面利率是固定的。

Benjiaminn 发表于 2018-10-6 17:32
交易结构变化：面临“双倍加息”，美债对欧、日投资者的吸引力下降

交易层面，美国债市对外部投资者的吸引 ...

我听我一个朋友说，国债一般是固率，利率上升，但是票面利率没变。

吉木水 发表于 2018-10-6 19:21
债券的票面利率是固定的。

好的，谢谢，我再仔细了解下

ccjj. 发表于 2018-10-6 19:23
我听我一个朋友说，国债一般是固率，利率上升，但是票面利率没变。

好滴，谢谢啦

to explain this news is quite easy. first of all, the returns for hedge fund is close to zero after hedging cost. if interest rates are expected to rise in the future, so does hedge cost. if interest rates keeps steady for some time, then hedge costs will go down, US T-bond will become attractive again.

吉木水 发表于 2018-10-6 19:21
债券的票面利率是固定的。

也就是说，比如票面百分之一的利率，100块的面值，这个债券一年以后到期无论如何都是值112元(方便起见就不用复利了)，第一个人用100块买的，美联储货币紧缩以后这张债券的交易价格已经不到100了对吗

Benjiaminn 发表于 2018-10-6 17:32
交易结构变化：面临“双倍加息”，美债对欧、日投资者的吸引力下降

交易层面，美国债市对外部投资者的吸引 ...

用两种方法解释。第一种，债券票面利率是固定的，当市场利率上升，用公式计算债券的现值的时候，现值随着市场利率的上升而下降。第二种，债券票面利率固定，当市场利率上升时，其他东西价格都上升了，但是由于债券利率是固定的，那么相对来说，债券其实是贬值了，特别是长期债券。

吉木水 发表于 2018-10-7 13:56
用两种方法解释。第一种，债券票面利率是固定的，当市场利率上升，用公式计算债券的现值的时候，现值随着 ...

现值下降了不应该值得入手吗，低价买入获得高收益

Benjiaminn 发表于 2018-10-7 15:17
现值下降了不应该值得入手吗，低价买入获得高收益

这个债券是你已经买了。比如你1000元买的，买的时候根据当时的市场利率计算的现值是1500。一段时间后，利率上升，而且升的很快，那么债款的现值直线下降，可能还低于你的购入价。这时候你手上的债券也卖不出，只有等到期。