天相投顾-2010年银行业深度研究报告：业绩增长确定，静候驱动事件-20100104

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【名称及出版时间】：天相投顾-2010年银行业深度研究报告：业绩增长确定，静候驱动事件-20100104
【来源】：天相投顾
【文件格式】：PDF
【页数】：17
【内容提要】：

目录

1.  盈利拐点信号显现 ......................................................................................................................... 4
1.1 前三季度净利润同比增速转正 .............................................................................................................................  4
1.2 第三季度净息差已环比回升 ................................................................................................................................. 5
1.3 2010 年业绩增长确定性较强 ................................................................................................................................ 6
2.  仍存在超预期因素 ......................................................................................................................... 7
2.1 贷款利率上浮 ......................................................................................................................................................... 7
2.2 资产质量稳定 ......................................................................................................................................................... 8
2.3 再融资真实压力有限 ........................................................................................................................................... 10
3.  投资机会分析 ............................................................................................................................... 13
3.1 板块估值折价的修正需要驱动因素 ................................................................................................................... 13
3.2 建议投资盈利弹性大的中小银行 ....................................................................................................................... 14

图表目录
图表 1：上市银行净利润同比增速情况 ................................................................................................................... 4
图表 2：上市银行净利润环比增速情况 ................................................................................................................... 4
图表 3：上市银行前三季度净利润同比增长归因(%) ............................................................................................. 5
图表 4：上市银行 2009年净利润同比增长归因(%) ............................................................................................... 6
图表 5：上市银行 2010年净利润同比增长归因(%) ............................................................................................... 6
图表 6：银行业贷款利率上下浮动情况 ................................................................................................................... 7
图表 7：各银行三季度末贷款比重指标 ................................................................................................................... 8
图表 8：各银行拨备覆盖率情况 ............................................................................................................................... 9
图表 9：各银行资本充足率状况 .............................................................................................................................  10
图表 10：银行股滚动 PE 较全部 A股的折溢价比例 ........................................................................................... 13
图表 11：季末积极偏股型基金仓位和持有金融股比重 ....................................................................................... 13
表格目录
表格 1：各银行净息差变化趋势 ............................................................................................................................... 5
表格 2：各银行不良贷款率变化趋势 ....................................................................................................................... 9
表格 3：已进行或已公告将要进行的股权融资 ..................................................................................................... 11
表格 4：2010 年进行再融资可能性较大的银行 .................................................................................................... 11
表格 5：各银行 PE 估值表 ...................................................................................................................................... 15

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