20190131【充实计划】第968期

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1670小时。
学习和投资心得：
股票的绝对估值法：即按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。这种评估方式在巴菲特等投资大佬看来都是制定正确投资策略的重要手段。不过，关于绝对价值的定价模型的讲解并不简单，甚至有些枯燥，在我们能够具体应用之前，一定要先有正确的理解，其次才是具体的应用。（一）内在价值思维绝对估值是了解企业内在价值的一种方法，我们都知道，股票的价格是围绕内在价值波动，股票的内在价值决定股票的市场价格，那么什么是内在价值，他和股票的账面价值有什么关系呢？在《巴菲特传》里有个经典的举例可以说明：假设有一家新的公司要投资糖果生产，它的设备、店铺状况以及存货与喜诗糖果公司完全一样，但是这家公司生产的糖果品牌却鲜为人知。虽然他的账面价值与喜诗糖果公司是一样的，但是这家公司品牌的影响力要差许多，其内在价值必然要小许多。因此这家刚起步的糖果公司，由于未来的盈利能力要低得多，实际价值也要低许多。由于账面价值无法反映品牌等无形资产价值，因而对喜诗糖果这样的知名品牌公司而言，他的价值标志作用便显得毫无意义了。账面价值是一种会计概念，可以为我们选择股票提供一个重要参考，但我们选择一家企业真正关心的是未来能获得的价值。正如选择捐助两个贫苦学生，虽然花了相同的钱，但不意味着这两个学生未来的前途一样。所以，账面价值的作用有限。股票的内在价值即理论价值，即股票未来收益的现值。巴菲特认为，内在价值是一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金的折现值。为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段。（二）贴现现金流估值思路（DCF）股票的内在价值是一个非常难以把握的概念。由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。以贴现现金流量估值法DCF为例，这是被广泛使用的一种公司价值评估方法，其基本准则是公司价值来源于未来不断流入的现金流，然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率进行折现为现在的价值，之后再进行加总。我们可以先举个简单的例子：每个人都有存款，如果存款是100元，存银行五年，五年定期存款利率是3.5%，如果每年通货膨胀率是5%的话，这笔存款现在的实际价值应该比100元低。因此我们需要根据一定的折现率，将这部分存款未来五年的价值折算到现在。最后，将现值相加得出最终结果为93.50。也就是说，按照目前的通货膨胀水平来计算，存银行的话，我的100元钱就贬值了6.5元。同样的道理，如果一家公司的未来现金流第一年为5亿、第二年为10亿、第三年为30亿，且每年以固定的现金流贴现率10%来计算，按照目前100亿的净现金流来计算，该公司的内在价值为117.94亿。贴现现金流估值（DCF）就是按照这样的思路，将公司未来特定期间内的预期自由现金流贴现为当前现值。

充实每一天 发表于 2019-1-31 05:21
【加入充实计划】【了解充实计划】
|新充实挑战|    |每日计划清单|
| 【充实积累】| |【充实挑战项目】| ...

昨天阅读1小时，累计阅读145小时。

昨天阅读2小时，一共阅读1066小时！
今天的主要任务：今天白天在医院陪媳妇，晚上，夜深人静读一会《高微》。
今天的杂事：1.预定过年的蔬菜和馒头；2.陪媳妇去医院。
告诉自己：回眸昔岁催奋进，不忘初心再出发！！！战胜自己才是最大的成功！与其焦虑的思考，不如静心的实干！

1.每日在最新【充实计划】主题帖跟帖，【每日计划清单】，并填写是否完成（O or X）
2.计划清单形式（范例）：
【昨日计划完成情况】
情况说明，昨天上午阅读2小时，下午和晚上一直在医院陪媳妇，今天白天也是，晚上开始看会书

1.阅读《经济学》第8章。-O
2.杂事完成。-O
3.晚上查阅外国文献没有读完。-X
4.阅读《应用经济学研究方法论》第7章知识梳理。-X
O表示完成，X表示未完成

昨天阅读1小时，累计阅读72小时

今日阅读3小时，累计9小时！

昨天阅读1小时，累计阅读1137小时。

今天阅读1小时，持续每天阅读累计111小时。

今日阅读电子书4小时，累计阅读20个小时，主要内容为工程类索赔相关以及小说

昨日阅读1小时，累计阅读179小时。

昨日阅读1小时，累计阅读99小时.