（货币的机会成本为什么是名义利率）为什么货币方程式里面要用名义利率而不是实际利率

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近日看blanchard的宏观经济学（清华版），里面的IS-model用的是实际利率r，而在LM-model里面用的是名义利率i，也就是说货币的机会成本是名义利率i，请各位高手帮偶从正面解释以下。谢了！！

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关键词：名义利率 实际利率 机会成本 方程式 货币的 利率 货币 机会成本 名义 方程式

在其他影响投资需求的因素不变时，决定投资需求的是实际利率，这是投资的融资成本。IS-model用的是实际利率r，理解持有货币的成本等于名义利率的方法是比较不同资产的实际收益。货币以外的字资产，例如政府债券，可以获得实际收益r,货币赚到一种预期的实际收益就是预期的通货膨胀率的负值，所以持有货币的机会成本为持有货币以外的资产所获得的收益即实际收益与预期的通货膨胀率之和，即名义利率。

谢谢了

LM模型里货币指的是高能货币，就是基础货币，也就是没有经过商业银行放大的货币基数，因此不存在通货膨胀这一说法，所以这里的机会成本就是名义利率i，而不需要在i基础上减去π。

我觉得持有货币的机会成本应该是名义利率.因为无论你是否持有货币，通货膨胀率都是存在的。也就是说，在两种情况下，通货膨胀都会对你的收益造成影响。由于计算持有货币的收益（即 投机机会的平均收益率）时没有把通货膨胀率算进去，所以计算机会成本时也不算进去，是名义利率。