发帖
雷达卡
债市参考2019年5月21日
中行交易员：徐梦笛、曲嘉、宋颖杰、丁昂
【每日关注】
海外方面，美国官员周一决定，将对华为的禁令延迟90天实施，直到8月中旬才会生效，理由是，华为及其商业伙伴需要时间来升级软件以及处理一些合同义务问题。
【市场评述】
银行间资金市场--资金面平稳
周一央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月20日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期，央行连续八个交易日暂停回购操作。早盘资金面有所收敛，资金价格快速上行，机构融出谨慎，尾盘后融出逐渐增多，全天资金面前紧后松。受缴税因素影响，资金面有所收敛，Shibor报价走高：其中隔夜Shibor报2.5845%，上涨45.05个bp；7天Shibor报2.678%，上涨8.9个bp。一季度货币政策执行报告重提"管好货币供给总闸门，不搞'大水漫灌'"，与央行货币政策委员会一季度例会重提货币政策总闸门对应。一季度宏观杠杆率有所回升后重提结构性去杠杆，同时外部环境变化和国内经济仍存在下行压力，货币政策从前期宽松位置回摆至中性，更强调货币政策要适时适度实施逆周期调节，以信贷为锚，兼顾物价水平，最终实现稳经济的目的。
利率债市场--利率债收益率小幅上行
周一，债市消息面平静，成交一般，收益率小幅上行1bp。一级市场方面，3y、5y农发发行，需求较好，发行收益率低于市场预期。二级市场方面，长端收益率窄幅震荡。10y国债期货完成了主力合约切换，T1909成为了新的主力合约。收益率延续了近一周的窄幅震荡格局。前六个交易日，10y国开190205的波动区间不超过4bp。截止收盘，10y国开190205收报3.7375，上行0.75bp；5y国开190203收报3.535，上行1.25bp；10y国债180027收报3.265，上行0.5bp。
信用债市场--收益率继续波动整理
周一，银行间信用债市场交投略显平淡，收益率继续波动整理。短融方面，市场交投主要集中在剩余期限9个月以内的品种上。6m AAA短融的中债估值位于3.19%，与前一交易日持平，1y AAA短融的中债估值位于3.3%，较前一交易日下行1bp。中票方面，市场交投平静，3y AAA中票的中债估值位于3.73%，与前一交易日基本持平，5y AAA中票的中债估值位于4%，较前一交易日下行3bp。
利率互换市场--利率互换市场收益率转为上行,曲线先平后陡
周一，利率互换市场收益率转为上行,曲线先平后陡。定盘利率7d repo fixing 定于2.71%，较前一 交易日上涨15bp；3m Shibor fixing定于2.9000%，与前一交易日持平。Repo端，5y repo开盘受短端影响上行到3.04%-3.045%，盘中国债期货走低后上行翻红，5y repo下行至3.03%。之后，5y repo又随着国债期货的高位回落而反弹到3.04%。午盘，5y repo在3.0425%-3.045%区间震荡。尾盘国债期货急跌，5y repo上行到3.05%。与此同时，因税期影响资金面收紧，1y repo早盘上行较快，从2.71%上行到2.74%。盘中跟随长端回落到2.73%。午盘1y repo受nd短端上行影响上行到2.74%，之后稍有回落到2.735%，尾盘跟随长端回到2.74%。Repo 1x5先变平到30.25bp,后又变陡到31bp。Shibor端，受存单提价以及资金预期影响，Shibor收益率整体上行。5y Shibor从上午的3.52%上行到3.53%。1y Shibor从3.075%上行到3.09%。
京公网安备 11010802022788号
