钢铁行业周报-高库存、低钢价与预期旺季到来-100301】

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【出版时间及名称】：钢铁行业周报-高库存、低钢价与预期旺季到来-100301】
【作者】：长江
【文件格式】：PDF
【页数】：23
【目录或简介】：
国内钢价止跌反弹，但期价持续下降，期现价差收窄，估算毛利本周先降后升
本周国内钢价小幅上涨0.6%，其中长材下降0.2%，板材上升1.3%，上周三大指数的上涨幅度分别为0.07%，
0.00%和0.15%。不过本周持续下降的期货价格使得期现价差出现收窄，这也反映了目前钢铁面临的最大问题：
一方面是现货钢价处于并不高的位置上，成本的上涨使得钢价筑底的迹象更加明显；另一方面是处于历史高位的
库存，以及尚未到来的需求旺季。所以一方面钢价无法继续大幅下跌，另一方面上涨也显得十分犹豫。至于需求
回暖是否能化解目前库存带来的压力，可能需要再耐心等待一到两周继续观察。受益于本周钢价的小幅上涨及前
期成本的下降，估算的成本滞后一月毛利先降后升，不过在成本维持更大涨幅的背景下，成本钢价同步估算毛利
依然下滑，部分品种甚至处于盈亏边缘附近。
 国际钢价指数本周维持不变，但复苏仍在推进之中
国际钢价CRU 指数本周维持不变，而且美国、欧盟和日本地区热轧指数也都维持不变说明国际钢价本周基本保持
平稳。伴随产能利用率的逐步恢复，国际钢价在近期的表现一直较为强势。结合一月份国际钢铁产量以及不断提
升的我国钢材出口价格来看，外需恢复依然在稳步健康推进。
 本周矿石价格大幅上涨6.7%，国产矿上涨8.3%，进口矿上涨4.0%，海运费依旧疲弱，低位震荡
本周矿石价格指数大幅上升6.7%，其中进口矿上涨4.0%，国产矿上涨8.3%。原料价格在国内钢价初现止跌反弹
迹象之初即迅速反弹继续验证了原料价格具有更强的看涨预期。
海运费依旧疲弱，低位震荡，BDI 从2714 变为2738，上涨0.88%（其中BCI 从3517 变为3174，下降9.75%）。
 社会库存大幅增加，高企的库存成为短期钢价的重要阻力
本周主要钢材品种社会库存环比再次大幅增加，在基数明显增加的背景下依然维持同比上涨。节后发货的增加以
及需求的尚未恢复使得库存的压力在近期会越来越大。短期来看，高企的社会库存成为了钢价上涨的重要阻力。
本周全国主要港口铁矿石库存总量6893，比上周减少49 万吨。
 市场表现：钢铁行业指数本周小幅上涨，但依然跑输大盘
从钢铁行业指数来看，钢铁指数本周上涨幅度为0.44%，相对沪深300 跑输幅度为0.49%。同期沪深300 涨幅为
0.93%，上证综指上涨1.12%，全A 指数上涨1.92%。表现较好的个股是鲁银投资、抚顺特钢和广钢股份，本周
上涨幅度分别为11.56%、9.42%和7.29%。表现较差的个股是莱钢股份、鞍钢股份和河北钢铁，下跌幅度分别为
9.64%、2.38%和1.56%。

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关键词：钢铁行业 沪深300 产能利用率 国内钢价 原料价格 钢铁行业