银行业-加息提前对银行业息差和利润的影响-100301】

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【出版时间及名称】：银行业-加息提前对银行业息差和利润的影响-100301】
【作者】：湘财
【文件格式】：PDF
【页数】8
【目录或简介】：
我们认为央行加息时点可能会提前，主要是基于对实体经济复苏的判断和管控通胀预期的需要：
 本文我们按照央行在4月份附近加息的假设测算银行业因此所受的业绩敏感性分析。我们认为活期存款利率不调整前提下的对称加息和非对称加息都有可能。原因主要是以下3点：
 加息主要体现央行预期管理的货币政策的思路（执行程序上也符合规律）。
 目前活期存款利率上调可能性较小，实体经济保增长依然是首要任务。M1增速全年将保持较高的水平，不过有可能逐月下降。
 我们认为对称加息的可能性最大，这样既可以管控CPI，又可以控制新增信贷规模。不对称加息主要是指贷款加息幅度小于存款的情况，这种可能性是出于对银行贷款信用风险的考虑。
 在对称加息27Bps，活期利率不变的前提下，银行业10年NIM较09年增8.28Bps，净利润同比增长3.4%左右：
 以上测算基于上市银行09年中期的生息资产和计息负债结构，以及存贷款和债券投资的市场风险期限结构（只有宁波银行为09年年报数据）。我们认为上市银行09年末的资产负债结构将优于中期的水平。
 预计09年银行业NIM均值在2.28%附近（期初期末均值），10年在2.37%附近，同比增加8.28Bps左右。
 我们对生息资产收益率的测算综合考虑了贷款利率上调对贷款、债券投资、同业资产和存放央行的影响，我们还综合考虑了因信贷略微收紧对银行溢价能力的影响（假设平均溢价能力回升5%）。对计息负债成本率的测算同样综合考虑了加息对存款、同业存放和发行债务的影响。

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关键词：银行业 敏感性分析 上市银行 活期存款 存款利率 银行业

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