泽稷：CPA《财管》第四章练习

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　　1.ABC公司是一家农产品销售企业，每年4月到9月是销售旺季，经公司董事会讨论，决定存货周转率来评价全年的存货管理业绩，下列公式中适用的（）。

　　A.存货周转率=营业成本/（∑各月月末存货/12）

　　B.存货周转率=营业收入/（∑各月月末存货/12）

　　C.存货周转率=营业收入/[(年初存货+年末存货)/2]

　　D.存货周转率=[(年初存货+年末存货)/2]/营业成本

　　【答案】A

　　【解析】如果是为了评估存货的管理业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。存货的年初余额在1月初，年末余额在12月末，均不是企业的销售旺季，营业收入较低，计算出来的存货周转率比较低，。应当将存货按月平均，这样比较科学，选项A正确。

　　2.DEF公司的生产经营存在季节性，每年5月到9月是生产经营的旺季，10月到次年4月是生产经营的淡季。管理层打算使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款的次数，应收账款周转率的计算结果会（）。

　　A.偏低

　　B.偏高

　　C.正确反映实际情况

　　D.有可能偏高，也有可能偏低，无法确定

　　【答案】B

　　【解析】由于DEF公司的生产经营存在季节性，应收账款的年初余额在1月初，年末余额在12月末，而这两个月份都是该公司的生产经营淡季，应收账款的数额相对较少，“应收账款周转率=营业收入/应收账款”，所以计算下来，应收账款的周转率会偏高。

　　3.假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中可以提高杠杆贡献率的是（）。

　　A.提高税后利息率

　　B.降低销售税后经营净利率

　　C.提高净经营资产周转次数

　　D.降低净财务杠杆

　　【答案】C

　　【解析】杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，税后利息率与杠杆贡献率是反方向变化，那么，选项A是错误的，选项D是错误的；净财务杠杆与杠杆贡献率是同方向变化，选项B是错误的；提高销售税后经营净利率，根据公式净经营资产净利率＝销售税后经营净利率×净经营资产周转次数可知，净经营资产净利率和净经营资产周转次数提高，杠杆贡献率就会提高，选项B错误，选项C正确。

　　4.ABC公司上一年净利润2000万元，流通在外的普通股的加权平均股数为1000万股，优先股20万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为50元，那么该公司的市盈率为（）。

　　A.11.78

　　B.25.25

　　C.12.36

　　D.11.68

　　【答案】B

　　【解析】每股收益=（2000-20）/1000=1.98(元/股)

　　市盈率=50/1.98=25.25

　　5.DEF公司2018年营业收入净额为12000万元。年初应收账款余额为800万元，年末应收账款余额为1200万元。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（）天。

　　A.24

　　B.30

　　C.20

　　D.25

　　【答案】B

　　【解析】应收账款周转率=12000/[（800+1200）/2]=12（次）

　　应收账款周转天数=360/12=30（天）

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