讨论：利率i究竟是内生的，还是外生的？

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在IS-LM等大部分经济模型中，利率都是内生变量。

而在现实中，利率却是货币政策的工具，是外生给定的。

这是怎么回事呢？

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关键词：IS-LM 货币政策 经济模型 内生变量 利率 讨论 内生 外生

内生和外生都是针对某个模型来说的，所以楼主的问题首先就要考虑是不是在同一个模型中。

再说，内生和外生的标准是该变量是否能被模型自身决定，而中央银行对利率的调节不是决定，中央银行为什么这样调节，难道不是因为按照模型决定的利率应该是这个样子，中央银行才采取行动进行调整的吗？或者说，利率内生决定之后，通过央行调节的方式来表现？

呵呵 个人的一点理解

内生变量还是外生变量取决于你用来分析的模型。内生变量是指该模型所要决定的变量，外生变量是指模型以外的因素所决定的已知变量。利率还是该模型当中的一个内生变量。

在IS-LM模型里，货币政策是外生的

以下是引用hunter_tong在2006-5-13 22:51:00的发言：

在IS-LM模型里，货币政策是外生的

在IS-LM模型中，货币的供应量是内生的，而利率是内生的。

昨天晚上考虑了一哈，这个IS-LM模型里面的利率应该是纯内生的。央行在这里面的角色应该是只决定货币供应量，而不对利率进行直接干涉。因为IS曲线里面的利率水平是LM曲线（族）决定的（见Hensen...是这么拼么的古典、可贷资金和凯恩斯利率决定理论的评价），而LM曲线里的利率是货币需求和货币供给决定的。

至于货币政策工具，传统三大法宝和选择性货币政策工具里都没有利率一说啊，只是在直接信用控制里才有利率一说，但那基本就相当于不是市场决定论了。至于再贴现率，已经被指作为货币政策工具作用及其有限都快被抛弃了，现在虽然仍有公布但象征意义大于实际意义。

而实际上现实中并不存在完全的市场利率，包括市场发达国家。他们也有一定的官定利率存在，但是一，不脱离市场利率；二是多为指导性的，并不像我国一样直接规定某一个值或者上下限。（存款利率好像有上限）比如美国的联储基金利率，欧洲银行的商行贴现、日存、日拆，只是市场形成市场利率的参考。并且我觉得如果央行通过这种利率来实现经济目标，主要作用在商行身上，着眼点还是放在信贷规模和货币供应量上，所以IS-LM模型中如果将货币供应量看成外生的，也就是给定的，那么央行的这类基础的利率，应该还是放在货币供应量这一部分整体看比较好，因为央行本身没有货币需求，也没有投资冲动，他公布的利率并不随市场走势而动，甚至有时候是逆市场走势而动，而IS-LM考察的应该是市场利率。

[此贴子已经被作者于2006-5-14 10:41:35编辑过]

我的看法是现实中央行更多的是以利率为目标，无论是采用直接还是间接的方式。

1. 决定厂商、家庭微观经济主体行为的变量是利率，即使是采用货币供应量目标制，其传导机制中最关键的也还是利率这一环（凯恩斯主义的观点），而前提条件是货币需求必须是一个稳定且能被央行准确估计的量，否则货币供给就会出现偏差。而随着金融创新和金融市场的发展，现实中的货币需求和供给越来越难以为央行所准确把握，这也是各国货币当局要确立一个基准利率的原因吧。

2. 相对货币供应量而言，利率可以针对个别行业或领域中的过热或冷的倾向进行有针对性的调节，而这也与现实情况更吻合。

3. IS-LM模型中改变货币供给能够使利率内生决定，这是一个非常简单或笼统的描述。我们不能忽视利率的各种结构特征，在不改变货币供给总量的情况下，央行仍然可以改变不同期限的利率水平。例如，央行在公开市场操作中买进短期国债，同时卖出等额的长期国债，就能在不改变货币供给总量的同时降低短期利率、提高长期利率。

看了大家的讨论，收获很多哦！

IN IS-LM model

interest rate is endogenous

It is decided by IS and LM together

IS curve may be affected by demand shock, increase of gov expenditure or some other resources

If IS curve shift, there is a force to change the interest rate simultaneously, keeping LM the same

When the cental bank seeing it, in order to keep interest rate constant, they will take some steps to shift LM curve, that is, monetary policy.

在IS-LM模型中，利率是内生的，而且是由货币需求和供给来决定的，但在现实生活中，很多时候利率不能完全让它自我调节，很多时候我们不能准确地估计货币的需求，因此也不能计算出货币的供给，但为了维持经济的发展，我们一定要制定出一个利率来，而且本身在制定利率的过程中，很多时候有可能由于一些经济的假象和政策的滞后性，带来很多对经济意想不到的影响，所以在制定利率的时候应该非常谨慎，还有为了支持一些薄弱行业的发展，利率可以带来很大的影响。这个的理解我觉得等同于市场经济和宏观调控，利率内生就是市场利率，但现在世界上各个国家都没有完全采用，都是会制定一个参考。