CAPM, 题目，请高手解答，。

If the CAPM is true, all stocks must have expected returns that are greater than zero. Is it true? Why?

谢谢/

It may happen when yu come across stocks that can act as insurance, investors may require lower expected return even negative return. Tenically, if you put negative beta (i.e. insurance stock) into CAPM, it is possible to negative result, which is consistent with the statement above.

In your question, all stocks does not necessarily have expected returns that are greater than zero theoretically, althought they do in most real-world cases.

NO , because Beta can be negative.

No,the reason is that the market return may be under the risk-free return.but this is not always set up.

李磊鑫 发表于 2010-10-24 09:10
No,the reason is that the market return may be under the risk-free return.but this is not always set up.

market return may be under the risk-free return? how come?

不一定是要大于0的
因为如果它可以抵消一定的风险，BETA为负的话，可以期望收益率小于0
但是现实情况下一般没有就是了

我想我的水平用中文解释下，CAPM可以分两个部分理解。
你的all stock我看成一个porfolio了，因为这样普遍性，而且你公司不会单一行业的。

首先你要的答案前辈们都说了，看因素数值，什么数不一定的
第一个部分，E（X）porfolio要大于0，即要大于Rf+mkt premium，我的意见是，mkt pre看你怎么看，收益不一定为正。上3年我们用部分基金为例分，股基，债基，存基，两个部分为负一个部分为正。至于beta当然可以为负值。
第二部分，看beta推到出来的，cov（porfolio,mkt）我觉得可能为0的，数据离散随机，应该不会拟合出相关的数值的。说不好，主要这个想法吧。

skrubby 发表于 2010-10-23 10:51
NO , because Beta can be negative.

so it is~~!!

x烧 发表于 2010-10-31 00:06
我想我的水平用中文解释下，CAPM可以分两个部分理解。
你的all stock我看成一个porfolio了，因为这样普遍性，而且你公司不会单一行业的。

首先你要的答案前辈们都说了，看因素数值，什么数不一定的
第一个部分，E（X）porfolio要大于0，即要大于Rf+mkt premium，我的意见是，mkt pre看你怎么看，收益不一定为正。上3年我们用部分基金为例分，股基，债基，存基，两个部分为负一个部分为正。至于beta当然可以为负值。
第二部分，看beta推到出来的，cov（porfolio,mkt）我觉得可能为0的，数据离散随机，应该不会拟合出相关的数值的。说不好，主要这个想法吧。

同意，基本上是标准答案了