2020年7月宏观经济数据分析

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7月工业增加值增长4.8，

  低于预期。从细分数据来看采矿业和电力行业增速下降，制造业增速加快，

          1-2月     3月    4月    5月    6月   

采矿   -6.5     4.2   0.3   1.1   1.7  -2.6

电力   -7.1   -1.6   0.2   3.6   5.5   1.7

制造  -15.7  -1.8   5.0   5.2   5.1   6.0  

工业增速下降主要受采矿业和电力行业影响。采矿业增速下降的原因主要在于7月

发电增速下降同时全国大范围雨水增多，水电发电对火电发电量形成挤兑效应,导致

煤炭需求减少。电力行业增速下降的原因则在于7月各项用电指标全线回落所致，

用电数据

              1-2月  3月   4月  5月   6月  7月

全社会    -7.8   -4.2   0.7   4.6   6.1   2.3

一产       3.9      4.0   7.7  15.5 12.9  11.6

二产      -12    -3.1   1.3   2.9   4.3  -0.7

三产     -3.1   -19.8 -7.6  3.6   7.0   5.3   

生活     2.4     5.3     6.5   15   14.3  13.8

估计同水灾有关。据央视报道长江发生流域性大洪水。洪涝灾害造成6346万人

次受灾，直接经济损失1789.6亿元。此外，6月的数据显示工业企业开始主动

削减产成品库存，

营业收入

            1-2月     3月       4月       5月      6月

2020  116164  82411  84508  85687  94323

2019  147858  96336  84167  87743  92878

产成品库存

           1-2月     3月      4月      5月      6月

2020  42486  43830  44277  44731  44403

2019  40049  39187  41006  41945  41790

工业企业减库存的行为可能还会持续一段时间，最近工业企业贷款不少，但投资

不旺，库存偏高可能是一个重要原因。

7月零售回升乏力，除居民收入下降这个根本因素外，从7月农村零售打破年初

以来不断回升的趋势来看，

零售

          1-2月  3月    4月   5月   6月   7月

城镇  -20.7  -15.9  -7.5  -2.8  -2.0  -1.1

农村  -19.0  -15.1  -7.7  -3.2  -1.2  -1.3

水灾也是一个影响因素。

除此之外，7月数据的亮点也不少，最让人感到欣喜的莫过于民间投资开始回升，

                     1-2月     3月    4月    5月    6月    7月

国有投资增速  -23.1   -4.7     3.6    11.4  12.6  12.7

民间投资增速  -26.4   -12.9  -2.6   -0.5   -1.5    4.1

民间投资回升会让经济的回升更可持续。央行公布的数据显示贷款利率在银行间

同业拆放利率不断上升的背景下，

不仅没有上升，反而略有下降，

贷款加权平均利率      

          3月    6月   9月   12月
2018  5.96  5.97  5.94  5.63

2019  5.69  5.66  5.62  5.44

2020  5.08  5.06  

显示金融机构让利的力度较大。长江商学院的调查显示7月企业融资环境指数迈过

了50的分水岭，上升到52。

后期相关数据值得继续关注。

        7月的外贸数据明显超出预期，

出口增长明显，贸易顺差大增，6月贸易顺差减少的原因现在看来应该是欧美5月复

工后进口集中到货所致，后期贸易顺差还会保持明显增加的趋势。

(未完待续）

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关键词：宏观经济数据 经济数据 宏观经济 数据分析 工业增加值

7月旅游业的复苏形势也十分喜人。以敦煌鸣沙山月牙泉景区为例，恢复跨省

旅游以前的7月14日接待游客6395人

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1672513479133758793&wfr=spider&for=pc

7月18日，鸣沙山月牙泉景区接待游客达到7925人；

https://www.sohu.com/a/408618469_123753?_trans_=000014_bdss_dkmwzacjP3p:CP=

8月4日当天接待游客1.55万人次

https://xw.qq.com/cmsid/20200807A0RKKE00

根据宁夏回族自治区文化和旅游厅数据显示，7月30日至8月2日古尔邦节假期，宁夏

共接待游客90.18万人次，实现旅游收入3.28亿元，分别恢复至2019年同期的97.71％

和68.33％，再次呈现出强劲的恢复势头。

https://new.qq.com/omn/20200805/20200805A05ZRJ00.html?pc

为什么游客人数恢复了，金额却并没有上去，原因在于景区和旅游企业都没有想到会

有这么多人，都还在拼命打折，今年7月服务价格大跌原因就在于此，随着旅游出行

人数的增加后期价格可能很快恢复正常。（旅游恢复后疫情防控千万不能放松，当前疫情防控中的一个重大问题普通民众患病后不会立即去就医，北京新发地的首例患者
6月4日发病，6月12日才发现阳性
北京新发地疫情病例最早6月4日现症状 12日筛查发现阳性
http://news.hexun.com/2020-06-15/201550140.html
大连海鲜工厂的病例7月16日出现发热、乏力等症状，自服药物无明显改善。7月
21日17时左右到大连市中心医院发热门诊就诊，22日晨核酸检测阳性。
辽宁大连新增1例本土新冠肺炎确诊病例 系某海产品加工企业员工
https://tech.sina.com.cn/roll/2020-07-22/doc-iivhvpwx6903949.shtml
这个漏洞需要尽快补上。）

        7月的城镇调查率为5.7，环比6月持平，好于预期。每年7月因为大量高校毕

业生进入就业市场，失业率环比都会上升，

失业率

          1月 2月  3月 4月 5月  6月 7月  8月  9月 10月 11月 12月

2020  5.3  6.2  5.9  6.0  5.9  5.7  5.7  

2019  5.1  5.3  5.2  5.0  5.0  5.1  5.3  5.2  5.2   5.1    5.1    5.2  

2018  5.0  5.0  5.1  4.9  4.8  4.8  5.1  5.0  4.9   4.9     4.8   4.9

今年失业率环比持平，显示今年7月企业的雇佣力度大于往年，对经济复苏形成有力支撑。

下一步如何促进经济进一步复苏，笔者认为促就业十分重要。“六稳”、“六保”的第一

条都是就业。当前虽然大量失业人员找不到工作，但同时企业有大量技术岗位找不到人。

人社部的数据显示二季度市场对具有技术等级和专业技术职称劳动者的用人需求均大于供

给，专业技术人员和高级技能人员用人需求缺口较大。供求对比看，各技术等级或者专业

技术职称的求人倍率均大于1。其中，技术员、工程师、高级工程师、高级技能求人倍率较

大，分别为2.18、2.17、2.12和2.1。

（http://www.mohrss.gov.cn/SYrlzyhshbzb/zwgk/szrs/sjfx/202007/t20200727_380800.html）

2019年我国在基建上的投资约为15万亿人民币，从各国的实践来看对人的投资回报远高于

对水泥、砖块的投资回报。当前贫富差距过大是让各国政府都十分头疼的问题，我国虽在

努力扶贫，但疫情让贫富差距再度扩大。从国际上看缩小贫富差距有叁个方法：一是加强

对低收入群体的技能教育；二是对富人征税，通过政府转移支付给穷人；最后就是像旧中国

一样闹革命。加强对低收入群体的技能教育是最能增进全社会福祉同时也是代价最小的方法。

建议政府相关部门下更大力气抓好低收入群体的技能教育，促进经济快速回升和社会和谐稳定。

感谢分享