求教：如何理解久期

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如何理解这个说法：一个久期为4的债券具有四年期零息票债券的利率变动对价格的敏感性？

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关键词：如何理解 敏感性 求教

久期不过是未来各个现金流的到期时间的加权平均，既然是零息债券，那么未来只有一笔现金流，这个现金流的到期时间是4年，自然，其自身的加权平均到期时间也就是4年。
久期相同的债券，利率敏感性相同。

首先要理解久期的定义  久期是以未来现金流的现值与总现值和的比作为权重，对未来现金流流入的时间进行加权所得到的值。而同时久期又是现值公式对i的一阶导数

2# 久期
多谢，但是题目中所说的久期为4的债券本身不一定是零息债券啊~~
另外，为什么久期相同的债券利率敏感性相同呢？从久期的定义上看不出来啊~~

2# 久期
不好意思，问的很弱智，明白了哈~~谢谢~~~

这是证券方面但知识，看证券的书吧

久期是4的债券 当然不一定是4年期的零息债，只要用公式计算出来的时间是4年，久期就是4
久期可以理解为现金流回收 的平均时间

久期有两个含义 一个是加权时间另一个是价格对利率的敏感性，两个含义 意思相同 都是表示利率风险的。
零息债券 利率风险很大 基本等于其时间长度。。。两个含义所求差别不大

如果不是零息债，那么久期为4的债券，期限肯定比4年长，因为中间付息的缘故，现金流全部收回的时间短于该债券的到期时间。4年期限的零息债券久期也为4，即所有现金流的收回需要4年的时间。