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[原创]股票投资每周心得[20061110]
每周大盘大盘还是在从容不迫、不紧不慢地向上进发。“你知道，这是多头市场嘛！”——老手白先生。说明：1、本人决不涉足股指期货，请朋友们今后勿据此操作。2、只思考大盘已经发生、正在发生的事实——方向、势头与阶段，不预测。3、只做傻傻的趋势跟随者，不做枉费心机的聪明人。每周随笔观音菩萨2006年11月9日，正好是农历九月十九，观音菩萨的涅磐日（出家日），我到南京鸡鸣寺进香。本人不是标准的佛家信徒，但是感到儒学、佛学都可以用来修炼心性，平静我们的内心世界。日本文化以神道为基础，糅合了儒学、佛学，明治维新以后，又大力学习西方的科学技术，出现了一大批“和魂洋才”的人物。-------(大和魂，西洋才)很值得我们学习。观世音，原是阿弥陀佛的左胁侍，在四大菩萨中表"大悲"，胯下坐骑为金吼。隋唐以后，随着净土宗的影响越来越广泛，观世音菩萨的地位也越来越高，最后不仅超过了弥勒，甚至超过了文殊，成为佛国诸菩萨的班首。"佛殿何必深山求，处处观音处处有。"唐代以后，凡是佛教寺院都必定供奉观世音菩萨，而且与文殊、普贤不同，大都建单独的殿堂供奉。观世音不仅有普陀山作为自己的道场，而且有大量专事供奉观世音的尼庵遍布全国。观世音在唐代因为避唐太宗李世民的讳，省略"世"字，简称"观音"，一直沿用至今。至于为什么会有"观世音"这个名称?中说：观世音神通广大，众生受难时只要称诵他的名号，就会"观"到这个声音，立刻前往解救，所以称为观世音。声音可以看到，这种神通的确了不起。另外，根据和的记载："观世音"这个名号是由释迦牟尼佛赐封的，原因是观世音精通圆通法门，并发大悲心，立下免除众生一切苦恼、使众生常住安乐的大誓愿。在我国，观音名号的全称是"大慈大悲救苦救难广大灵感观世音菩萨"，简称"大悲观世音菩萨"。佛教中的"慈悲"，有其特定的内容，"慈"指"与乐""悲"指"拔苦"。卷二十七说："大慈与一切众生乐，大悲拔一切众生苦"。前半句指佛、菩萨爱护众生，给与欢乐；后半句指佛、菩萨怜悯众生，拔除苦难。早从唐代开始，中国民间已有大悲观音菩萨为妙庄王幼女的传说。关于此事，、及等书，说法大同小异。归纳起来，情节大致如下：古代妙庄王有三个女儿，名为妙因、妙缘、妙善。庄王为她们择婿，大女、二女顺从，三女妙善坚拒，执意出家为尼。庄王大怒，将妙善赶出宫去。后来庄王得了重病，危在旦夕。妙善变化成一老僧向庄王进奏："只有至亲的手和眼方可医得。"妙庄王要求大女、二女献出自己的手和眼，结果遭到白眼拒绝，倒过来反而骂老头子拎不清。老僧劝庄王去求香山仙人，香山仙人仍妙善修行而成，当然同意了这一请求，割手剜眼献给庄王。庄王服后，霍然病愈，见香山仙人断臂缺眼，心中过意不去，便叩拜天地呼吁，求仙人重长手眼。过了一刻，香山仙人竟长出一千只手和一千只眼，这便是千手千眼观音菩萨。她与妙庄王畅叙父女之情，庄王听从她的劝诫，皈依了佛门。奉劝朋友们遇到心绪不佳时，不妨默念几声：“大慈大悲救苦救难广大灵感观世音菩萨”。古笃2006.11.10
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四大产业投资机会
非银行金融产业：市场改革、货币宽松等政策助力2015年证券行业将从金融市场改革进程中受益良多,并有望在注册制推行、股票期权平稳推出、股权激励改革方面有所突破。因此，券商行业中长期的成长性价值仍被看好，尤其是在慢牛行情下，最新被资金追捧的仍将会是券商股。国泰君安的投资报告指出，2015年的经济转型需要资本市场创新，券商的投行、新三板、直投等业务的增收预期良好，再加上货币宽松预期带来的资金面的宽松，都让券商板块的盈利预期增大。因此，2015年券商的行情仍将继续。此前，央行宣布自2015年2月5日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点，同时还会进行其他差别化的调整。拉开了货币宽松的预期，叠加A股牛市预期和未来可能的进一步宽松货币政策信号，券商板块亦将享受估值抬升的溢价。中信建投非银行金融分析师刘义认为，在上述行业利好的支持下，券商板块将成为2015年横贯全年值得持有的板块。海通证券研究所策略高级分析师刘瑞对于该板块的保险股票也比较看好。在他看来，2015年保险行业车险费率市场化基本确定，分红万能险费率市场化将提速，健康险和养老险税延政策会有新方向，建议持续关注中国太保和中国平安。建议重点关注一线蓝筹:广发证券、华泰证券；二线蓝筹:长江证券、西南证券；中小券商：锦龙股份、太平洋、国金证券。环保产业：污染治理投资驱动2015年1月1日，史上最严的新《环保法》将正式实施，预示着环保产业的机会将再次被提升。招商证券策略报告指出，从投资、政策、估值等多方面分析，看好环保板块整体表现，处于历史低位的板块估值有望回升。重点推荐长期成长空间大且行业正提速的危废处理及再生资源细分领域，以及大气治理近零排放改造、水务改革、及智慧环保的三个转型改革新方向。招商证券高级投资顾问田冲分析指出，2015年环保行业的投资力度将进一步加大力度，这有望给行业带来投资驱动的效益增长。申银万国的策略报告认为，2015年对政策环保来说是一个大年，分为两条主线来看，与这两条主线对应的行业会产生两个比较大的变化。一条政策主线跟市场空间相关，2013年出台了大气十条之后又有了水十条和土十条。大气十条给了一个1.7万亿元的投资空间，水十条给出来的空间是2万亿元的投资规模，这样的一个投资规模对于行业市场空间刺激的作用是非常明显的。第二个主线是在环保行业里面跟财政税收价格和政府采购相关的一系列政策支持，这些政策每一个单个看起来可能没有水十条那么重磅，但是这十条串起来会给行业的盈利模式和盈利水平带来一个根本性的变化。其实这一条主线上的政策已经开始启动了。在这样的政策背景下，相信后续还会带来污水处理费用上涨的趋势。申银万国分析师唐江鸥指出，环保行业重点可关注国电清新、碧水源为代表的白马公司；同时关注大气治理领域的菲达环保；关注水处理方面的兴源过滤、国中水务等。在线教育：圈地带来收益升级2015年在线教育板块将继续沿着职业教育内容供应、课堂个性产品推广、智能影音等方面的主题发酵，而在行业龙头企业跑马圈地加速的势态下，行业还将出现并购重组的投资机会。据申银万国一份报告估计，五年内中国教育培训市场规模将达7000亿元，互联网化市场规模接近4000亿元。其中，由于高等与职业教育已具备较好的互联网化条件，预计高等与职业教育线下产业规模将达5000亿元，而高等与职业教育互联网化市场规模则将达2000亿元。唐江鸥指出，巨大的市场机会潜力让该行业将在2015年持续跑马圈地，产品推广升级等主题让该行业充满投资机会。陕西一私募基金负责人张亮在2014年就因为持续投资在线教育板块的股票而收益颇丰。他告诉记者，该板块应该特别关注专注于校园课堂个性化教学和1对1学习变革的优质公司。例如，中南传媒，其产品具有先发优势，另外产品渠道优也明显；再如，立思辰，其在线教学平台刚刚起步，且其产品用户仍在增长；另外，科大讯飞的智能语音产品以及强大的渠道网络也值得关注。上述专业人士建议投资者积极关注，K12教育相关股票，例如全通教育、拓维信息、方直科技等。医疗保健：消费升级、智能化新动力从政策方面看，医疗保健行业在2015年的关键词是消费升级和医疗改革。中金公司分析师邹朋认为，2015年卫生工作的第一项任务就是全面推进深化医药卫生体制改革向纵深发展，包括全力推进公立医院改革、健全完善全民医保体系以及大力推进分级诊疗工作等。政策转向使得行业进入新增长区间，因此，看好医疗服务、社会办医以及流通领域改革三方面。对于今年医药行业的投资机会，西南证券指出，新技术催化的投资机会贯穿2015年，主要体现在，生物药新技术如干细胞治疗将受到追捧。而安信证券认为，在政策的大力推动下，智慧医疗正在超级大风口上。例如万达信息，作为医疗O2O闭环模式的标杆，其在医改的各项创举有望在全国推广。建议关注东华软件、卫宁软件、宜华地产、朗玛信息、荣科科技、海虹控股等。从消费升级方面看，基础医疗保健生产商仍旧具有较好的投资价值。兴业证券梅郜越建议配置恒瑞医药、华东医药、云南白药、天士力等，同时关注上海医药、东阿阿胶、复星医药等低估值蓝筹的估值修复机会。安信基金研究部总经理姜诚还认为，民营医院服务相关股票也值得在关注，例如国际医学。医疗行业的医疗器械板块的机会在于医改进程中国产设备普及率提高及中高档设备的进口替代。代表企业是华润万东、理邦仪器。更看好未来增长最快,最具发展前景的体外诊断IVD子行业。其前沿领域基因检测将开启个性化治疗的新时代。代表企业是迪安诊断。中国经营报
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从西方经验看中国股市的未来（投资股市比存银行更安全！）
从西方经验看中国股市的未来（投资股市比存银行更安全！）周佛郎教授在清华大学的演讲稿（2006年11月3日）零风险投资论坛：www.risk00.com“95%的人亏损，非常正常，股市就是少数人赚钱，多数人赔钱的地方”—这是中国股市所有投资者的共识和现状。错！！！正确的认识是：股市是多数人赚钱，少数人赔钱的地方，中国股市出了问题！一、西方股市历史论证了股市零风险的事实1、美国股票市场的发展历史揭示出股市是投资大众的提款机美国著名投资专家席格尔教授在他的著作《散户投资正典（股史风云话投资）》一书中这样写到“如果1802年投资1美元在股票上，并保证将投资所得再投资于股票，那么到了2001年您的财富将累积至近8,800,000美元。”他又指出“投资者在股票市场的收益大于投资长短期债券、国库券、黄金。”图11802-2001年各种投资的回报图1是美国二百年来各种投资回报的真实记录，事实证明投资于股市的收益是最高的，股市是积累财富的机器和投资大众的提款机，投资股市的风险是零。席格尔教授主张在股市上长期持股的投资策略。他说，你在历史上任何一个高位进入股市，只要你在股市回调中不离开股市，你都可以在股市上得到可观的投资收益。1929年出现了让整整一代投资者不敢染指股票的大股灾，1932年7月8日，当这场灾难最终结束时，道•琼斯指数仅剩41.22点。世界上最大几家公司的市值缩水程度达到了令人难以置信的89％。数百万投资者赖以生存的积蓄消失了，成千上万名借钱投资股票的投资者被逼破产。美国陷入了历史上最严重的经济萧条。但这在股票回报指数上也仅仅表现为毫不起眼的一段历史。严重打击投资者的熊市在猛烈上行的股票总回报率面前显得那么苍白无力。图21801年和2001年各种投资的实际回报率人性的贪婪和恐惧使人们不能长期持有股票。股市本身拥有把1美元变成数百万美元的魔力，但是几乎没有人有这样的耐心或奢望这样的事情发生。唯一例外的是股神巴菲特，他能坚持股票的长期持有，直至成为世界的首富。由此可见，人性的贪婪和恐惧具有多么强大的力量阻拦你成为亿万富翁，造成了你在股市泥足深陷的风险。席格尔教授有一段惊人的论述：如果考虑到通货膨胀的因素投资者投资在银行的资产将大大缩水，出现风险和亏损。因此，把钱放在银行的风险大于放在股市的风险。二百年的通货膨胀和物价上涨已使一美元跌到了7个美分。但投资股票仍有6.5%以上的年收益率。图2显示了1801年到2001年各种投资的实际回报率：投资股票的实际回报率在所有主要阶段都表现出了出色的稳定性：1802年-1870年，年收益率7.0％；1871-1925年，年收益率6.6％；1926年至今，年收益6.9％。即使是在二战后，发生了过去200年内最严重的通货膨胀，股票的年平均实际回报率也是7.1％。事实上，这同过去没有发生全面通货膨胀的125年保持了一致。长期实际回报率的显著稳定性是投资回报回归均值的特性，它抵消了短期波动的影响，因此产生了更加稳定的长期回报率。投资于股票所获得的购买力增长不仅优于投资其他资产，而且表现出非凡的长期稳定性。虽然在过去的两个世纪内，经济、社会、政治大环境发生了翻天覆地的变化，但是股票在每个主要阶段都获得了6.6％～7％的年收益率。股票收益曲线的来回波动代表了股票在历史上所经受的牛市和熊市。长期的眼光可以完全改变一个人对股票风险的看法。股票市场的短期波动对于投资者来说可能显得很严重，出现了风险，但同股票长时期的上升趋势相比实在是微不足道。美国股市200多年发展的历史证明：投资者在历史上任何一个高点买进股票，投资者都能得到很丰厚的利润。历史上任何一个股价的回调都是入市的最好机会，而不能止损出局。投资股市比起投资其它品种、比起存银行资金更安全，收益更高。股市的风险在于你没有长期持有股票。2、西方各国股票市场都是投资收益最高的地方图3描述了美国、英国、德国和日本从1926年至今的股票实际总收益指数。很明显，从1926到2001年的76年内，德国和英国股票的累积实际回报率走势和美国很相近。这三个国家复利年均实际回报率的差距保持在1％之内。图3美国、德国、英国和日本的股票实际回报率，1926-2001年二战导致德国股价下跌了90％，但是并不是所有的投资者都抛弃了股市。战后巨额的回报率给那些耐心持有股票的人带来丰厚的回报。到1958年，战后德国股市总回报已超过战前水平。从1948年到1960年的12年间，去除了通货膨胀因素后德国股市仍以每年30％的速度上涨。事实上从1939年到1960年，德国股市的实际回报率已经几乎同美国持平，并超过了英国的水平。尽管在此期间曾经有过战争的破坏，但战后德国股市快速而有力的反弹证明了即便在面对看起来极具破坏力的政治、社会、经济等压力时，股票仍然会很快补偿性地恢复它的勃勃生机。长期看来，英国的股票回报率几乎和美国股市的回报率一样不同寻常。同美国的历史不同的是，英国股市的大幅下跌发生在1973年和1974年，而不是在20世纪30年代。1973-1974年，难以控制的通货膨胀、政治动荡和工人罢工使英国股市蒸发了超过70％的市值。股市资产总市值下跌到可怜的500亿美元。这个数字甚至比许多互联网股票在1999-2000年网络概念最火爆时的单只股票市值还要小，这个数字也比欧佩克成员国的年收入还要小。欧佩克油价的上涨导致了股票价值的下跌。实际上，欧佩克国家在20世纪70年代可以用不到一年的石油收入购买英国任何一个公开营业公司的控制权。对于英国来说，幸运的是欧佩克并没有这么做。1974年大跌以后，英国股市很快地回升，而且在其他所有世界主要市场上的收益都超过了美国。在危机期间坚持持有英国股票的人都获得了高额的回报。日本在二战期间以及二战后发生的股灾比发生在其昔日盟友——德国——的股灾更为严重。在日本，工业财团卡特尔的倒闭、给工人的股票分配以及战后严重的通货膨胀等因素使股票实际价值下跌了98％。尽管日本股市发生了崩溃，但还是在20世纪80年代末完全挽回了落后于西方国家的劣势。1948-1989年，日本股市的实际年回报率达到了10.4％，比美国市场高出将近50％。甚至算上最近的熊市，日本从1926年至今的股票年实际回报率也达2.9％。而且日元兑美元一直处于上升水平，以美元计价的日本股市年均回报率达到3.15％。1926-2001年，无论用那种货币衡量，无论在哪个主要国家，股票的实际回报率都超过固定资产收益回报率。虽然日本股市最近处于熊市，但日本股票在战后的上升趋势还是十分明显的。1949年5月16日首次发布了日经道式平均股票指数，它的构成类似于美国道•琼斯平均指数，包含了225种股票。这一天是东京股票交易所在1945年由官方关闭后的再次开放。在这一天，东京证券交易所指数是176.21，事实上同当时美国道•琼斯工业股票指数相同。到1989年12月，东京证券交易所指数已经飙到将近40,000点，超过同期美国道•琼斯指数15倍。受2001年911事件的影响，东京证券交易所指数降到10,000点以下，略高于美国道•琼斯指数的水平。2002年2月1日，东京证券交易所以9,791点报收，45年来首次低于道•琼斯指数。但是，若将美国和日本股票的指数相比较则会夸大日本股市下跌的幅度。用美元衡量在日本股市的收益要远远超过用日元来衡量。东京股票交易所开放的3个星期前，360日元兑换1美元，这个汇率持续了20多年。在这之后，美元汇率下跌到大约130日元。因此如果用美元来衡量，东京证券交易所指数在1989年已经超过100,000点，目前的水平也超过30,000点。尽管过去十年大熊市一直困扰着日本，但这个指数仍然是美国道•琼斯指数的3倍。3、西方股市的现状和规模股票在过去两个世纪一直保持较高的回报率，这也许可以用实行自由市场经济国家的优势地位来解释。可谁又能够在50年或是30年前预料到市场导向型国家的巨大成功呢？近几年来世界股票市场表现出的勃勃生机，或许可以反映出资本主义黄金时期的到来。资本主义目前占有绝对优势，但是它的命运在将来可能会衰落。因此，将来如果资本主义衰退了，目前还看不出有任何金融资产能保住价值。实际上，如果以史为镜，在当今纸币本位制下，对任何的政治经济剧变，政府债券的表现应该远远落后于股票，以长远的眼光来看，债券的风险和把钱存在银行的风险实际上要高于股票。（这一段表达的意思跳跃性比较强，衔接性比较差，建议从新考虑说法）股票市场造就了西方世界今天的繁荣和发展。没有股票市场就没有今天的西方世界。西方股票市场的市值占国家GDP的87%以上。全世界500强都是上市公司。股市是积累财富的机器和投资大众的提款机。最近十多年，美国股市的投资者每年的平均收益率都在10%以上。大部份人的投资理念都是买入一支股票，长期持有。长期投资策略已经深入人心。这是一个大多数投资人赢利的场所。平均每个家庭有三分之一的资产放在股票市场，股票市场已经成为每一个人都可以盈利的地方。欧美人购买股票的主要操作就是：1．购买好股票并长期持有2．进入基金3．美国大部分家庭收入的30%用来购买股票。4．很多美国人将养老保险投入股市。（美国人自己称作：将养老保险存入股市。可见他们把股市当作了他们的银行）。二、中国股市的发展和问题1、中国股市的投资回报率中国的经济发展从1949年到2006年，经历了一个从农业经济到工业经济的转型，非常类似美国第一个阶段，从1802-1870年，美国完成了从农业经济向工业化经济的转变。但又比美国当时的发展速度要快，经济更加成熟。90年代初，中国引入了资本主义社会的标志性事物——股票市场。1990年11月20日，上海证券交易所成立。上海证券交易所是非营利性的会员制事业法人。它的最高权力机构是会员大会，常设的执行机构是理事会，实行理事会领导下的总经理负责制。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。上交所采用的是先进的计算机自动交易系统，成交价格由计算机自动撮合，实行电子无纸化交易，股票以数据的形式存放于上海证券中央登记结算公司的电子账户内，股票的买卖由计算机自动划转。1997年投入使用的上海交易大厦是目前亚洲最大的证券交易所，设有交易席位3200多个，与国内几十个证券交易中心实施计算机联网，整个交易系统的计算机报价竞价终端达6000个。上海证券交易所正在向世界一流的证券交易所迈进。到2006年9月21日止：共有上市公司836家；上市证券1109只；上市股票880只；总股本7316亿股；总流通股本2025亿股；总市值4万多亿元；总流通市值11396亿元。1990年12月1日，深圳证券交易所成立。它也是不以赢利为目的，实行会员制的事业法人。它的领导体制与上海证券交易所相同，是由会员大会、理事会、总经理三个环节组成。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。深交所的发展目标是用15~20年的时间，进入国际主要证券市场行列，成为国际知名的证券市场。到2006年9月21日止：共有上市公司545家；上市证券727只；总市值13093亿元；总流通市值6281亿元。二地股票市值达到了6万多亿人民币。同样，中国的股市也给了投资者很高的回报率，远远大于同期银行存款的回报。投资股市的风险远远小於存于银行的风险，投资风险同样是零。图4反映了深成指从1991年到2006年15年的实际走势。股指从1991年的1000点升到了2006年10月28号的4236点。凡是在深圳股票市场的投资者在1991年投入1000元，在2006年将有4236元的投资收益。每年的复利投资收益率是9.9%。如果考虑15年的通货膨胀率是3.5%。投资者的实际收益率为每年的6.4%。同期投资者在银行的存款收益率只有3%，如果扣除物价的通货膨胀率是3.5%。每年银行的投资收益率就变成了-0.5%。实际上投资者在银行的投资出现了风险和亏损。图4深成指1991年-2006年的实际走势2、中国股市投资者出现大面积亏损的思考？中国股市和西方国家股市一样，都能给投资者很高的投资回报。深成指的15年走势说明了中国股市平均每年能给投资者10.03%的投资回报。各国股市投资复利回报率:中国:10.03%美国:7.00%德国:6.44%英国:6.01%日本:2.3%中国股市并不比西方股市差。为什么在西方股票市场上大部份人都能赢利，少数人亏损，但在中国股市上却是少数人赢利，大部分人亏损？很多人把股市大面积亏损的原因，归咎于中国股票市场，归咎于股票市场的管理层，认为中国的股票市场不如西方股票市场，这种认识是不对的。事实上是：市中国股远远好过美国股市的初期市场，股市的赢利能力也不比现在西方股市差。中国股市是目前世界上发展最快、投资回报最高和资金投入最安全的股票市场。造成中国股市大面积亏损的直接原因不是中国股票市场本身，而在于股票市场参与者的投资方式，中国股民不了解在股票市场上如何投资，不了解股市的风险是价格短期波动产生的，不了解股市长期投资策略是股市赢利的关健。中国股票市场上至今还没有一套很好的投资理论来指导广大投资者。广大投资者没有认识到：股票需要长期持有，股市任何短期下调都是买进股票的机会，而不是卖出股票止损出局。长期以来在中国股票市场上流行的投资方法和投资理论被市场证明很多都是错的，都在误导广大投资者。中央到地方大小电视台最好的黄金时间段，各种平面媒体，各种网站和各种投资论坛充斥了各种股评家、荐股高手、黑马高手、形形色色的投资机构和荐股软件都在为投资大众推荐股票，寻找涨停板的股票，寻找黑马。他们都在做一件不可能做得到的事，都在做一件违反股价不可预测的客观规律的事，如果他们能做到，我们这个市场就不会有亏损。他们却散布了大量错误的投资方法和投资理念，造成本应给每一个投资者丰硕回报的中国股市变成了投资者大面积亏损的股市。谁之过？发人深思！三、破西方经典股市理论，立中国人的波动博弈理论1、投资方法错误是广大散户大面积亏损的主要原因中国股市已有十多年的历史，为什么广大多投资者在股市上亏损累累？为什么会有95%以上的亏损面？更可怕的是七亏一平二赚已经变成了大家公认的一个标准。反观成熟的美国股市，情况却正好于我们相反，是谁拿走了原本属于我们大家的奶酪呢？这是作者一直在思考的问题。作者认为在中国股市上，操纵股市价格的庄家赢走了广大散户的钱。以往的中国股市记录了庄家赚大钱，广大散户亏损累累，惨不忍睹的事实。这种大面积亏损导致广大投资者追悔莫及，谈股色变，把股市称为恶梦开始的地方。千百万投资者在这里苦苦挣扎。作者经过十多年对证券市场投资理论的学习和对中国股票市场的研究后指出：造成中国股市大面积亏损的主要原因并不是操纵股市的庄家，而是中国股市上没有一套真正能指导投资者交易的正确理论和投资方法。大部份散户使用的投资方法和投资理论是错误的，不能对付操纵股价的庄家，这就是中国股市散户大面积亏损的主要原因。2、现行的经典股市理论不能有效指导投资者投资我在12年前进入股票市场，为了能正确指导自已投资，在进入股市之前先进行了学习。当时购买了几乎所有有影响力的与股票有关图书，以为学习了它们就会找到在股市赢利的方法。但是我在应用这些理论时，却一次次失败，这使我一次次失望。是我不聪明吗？是我的智商低吗？是我不会读书吗？最后我终于发现：现行的波浪理论、江恩理论，K线理论和流行的技术指标都不能正确指导投资者投资，它们的理论基础是缺乏科学根据的。为什么？因为这些理论都没有认识到股票价格是一个随机函数，具有不可以预测的数学特征。所以以这些理论推导的投资方法不可能指导投资者正确投资。不能保证大家在股市上赢利。我并不想彻底否定这些理论，但这些理论确实对我们误导太深太久。从股市诞生以来，不知让多少人花了大量的时间和金钱来研究这些理论。事实证明：这些理论不仅不能让投资者赢利，而且有时还会造成巨大的投资损失。我本人就是这样一个例子，我花了近8年的时间来学这些理论。总想通过自已的苦学，掌握股市这些经典理论，能依靠他们在市场上帮助我赚钱。实际结果是怎样的呢？我陷入一个怪圈，当你花的时间愈多，愈想证明这些理论的正确性，愈想在市场上找出一套正确的投资方法，你在市场上就越是输得惨。市场上的输赢和你掌握的股市理论不是成正比的，有时反而成反比。在股市上，好像真的是知识越多越反动！一些大学教授，一些高级知识分子和一些在自然科学领域很有成就的人，当他们进入到这个市场上来，都期望根据自身的经历，通过自已对这些股市理论的研究来赢利，可是事实恰恰相反，这些人在市场上输的更惨！在股市上就流传教授无用论的笑话，教授不如看自行车的老太太。在美国股市就有这样的文章，三个教授不如三个猴子。股市上这种现象是如何产生的？为什么会有这样的结果？本人经过多年的研究和观察，最后开始怀疑这些理论的正确性，得出的结论是：这些经典理论的优势仅仅体现在对过去行情的记录，不能预测股市的来未，不能给投资者一个确定且正确的投资意见，依靠这些方法投资，投资者输赢的概率仍是50%，与随机进入股市没有本质的区别。这些经典理论在理论基础上有很大缺陷，不能用数学推理来证明它的正确性，在市场上也无法证明它的可靠性和可操作性。这些经典理论违反了股票价格不可预测的数学特征和股市的基本原理，设法在一个不确定的事件中去寻找一个确定的预测方法，而这些方法又是永远找不到的。当行情走完了，确定的方法才能找出。而那时已毫无用处，因为新的行情并不这样走，仍然无法预测。这样我们也就不奇怪一代大师江恩为什么到晚年会穷困潦倒到甚至破产自杀！股票的价格短期波动是人为操纵而产生的，庄家通过制造价格的波动而赢散户投资者的钱。经典的波浪理论、江恩理论，K线理论和技术指标并没有揭示和反映这个规律。相反庄家可以利用这些散户掌握的理论来制造投资陷阱。这就是说当你按这些传统理论去投资时，它过去的准确度愈高，在市场上用的人群愈多，损失很可能愈大。这就是资金博弈市场的其本原理。西方的经典股市理论在记录历史为后世提供参考方面是有益的，但在指导操作时是违反资金博弈市场基本原理的。所以也就很难避免产生巨大风险。经典股市理论在市场的实践中被证明是不可靠的现在经典股市理论推导的方法是愈来愈多，股市投资被人们搞得愈来愈复杂，各种投资理论、各种投资软件和各种投资咨询机构充斥市场。他们都在做一件不可能完成的任务。人类固有的贪婪和一夜暴富的思想在促使大家去寻找一种快速在股市和期货市场上致富的方法。但是这种方法是永远找不到的。3、我们的认识存在许多误区，波动博弈理论的二大突破1590年，伽利略在比萨斜塔上做了“两个铁球同时落地”的著名实验，从此推翻了亚里斯多德“物体下落速度和重量成比例”的学说，纠正了这个持续了1900年之久的错误结论。而在此之前几乎没有人怀疑两个不一样重的物体落地是有先后的，历史延续到今天，在我们这个投资市场上也几乎所有的投资者都同样认为95％的人是不能赚钱的，事实真就会永远这样吗？痛定思痛，误区产生的根源在那里？最初来源于某些权威，大家的一些共识。我们头脑被所谓的经典所误导，看不清事物的本质，有时指引我们走向成功的真实答案即使就摆在我们面前，我们也不会相信，就象在伽利略那个时代的大多数人一样，坚持错误的认识对正确的认识混然不知！为了寻找交易的真正本质，我花了八年时间，经过2300多个日日夜夜的艰辛耕耘，参考了几百本国内外的各种流派的股市分析书籍和理论，研究了几千幅股价走势图，经历了中国股市，香港股市、美国股市风云巨变，并亲身在这三个市场进行实战买卖活动。在股市风雨的洗礼中完成了三个波动博弈方面的发明专利申请。在实战中，终于找到一系列能规避操作错误的投资方法。这种投资方法和数学投资模型能保证投资者每一次操作都处在正确的操作状况中，每一次都不失误，每一次都在做高抛低吸，在和庄家的博弈中总是赢家。零风险操作在理论上是存在的，在实际操作中是可行的。《波动博弈理论》介绍的各种投资方法都是建立在数学分析方法上，这些方法的投资结果是可以用数学分析方法来证明它们是赢利的，使零风险买卖股票成为可能。《波动博弈理论》是实现零风险买卖股票的理论基础，是作者多年来的研究成果。它包括两大块：一是波动博弈理论，是作者为广大投资者推导的资金管理理论；二是三段三阶理论，能为投资大众和读者寻找股价最佳入市点。在多年的实践观察中，作者发现真正在市场中做得好的赢家往往都是资金管理的高手，而在这方面中国股市几乎是一个空白，大多数投资者对其缺乏必要的了解。经过多年的研究，作者终于发现其实股市上的成败不在什么技术指标，庄家做股票要靠资金，我们广大投资者要想在变幻莫测的股市中立足只有依靠科学化资金管理才行。《波动博弈理论》就是为投资大众设计的资金管理理论，该理论指导投资大众在什么时间，什么价位进入股市。指导投资大众如何建仓、如何买卖股票、如何加仓、如何通过资金管理来规避投资的风险、如何通过资金管理来和庄家对抗，如何通过资金管理战胜市场而成为赢家。这是中国股市上一套全面论述资金管理理论。用这个理论申请的“基于零错误交易法的计算机自动证券交易系统”发明专利和“零错误交易软件”是中国第一套资金管理软件。在这个理论的指导下，能确保将投资者进入股票市埸和期货市场的风险降到零。目前在中国股市流行的K线理论，波浪理论、趋势理论和技术指标是股价走势分析理论。它们并不是资金管理理论。《波动博弈理论》另一突破就是《三段三阶理论》。这二个理论的重要内容已在中国申请了三个发明专利并开发了一套零错误自动买卖股票软件。三个发明专利是：三段三阶数学模型及证券交易中的应用（专利申请号：CN03140252.6公开号:CN1584928）；计算机自动买卖股票系统和智能预测股价趋势（申请号：CN200310112176.8公开号:CN1617147）；基于零错误交易法的计算机自动证券交易系统及交易方法（专利申请号：200610112230.2）。很多炒股软件、股市分析专家、股评家等都在做一个相同的工作：设法用这些股价走势分析理论和历史记录来为投资者找出明天就能上涨的股票，找出黑马，找出能上升30%的股票，找出庄家将要拉升的股票等。在这些理论的指导下设法为投资大众推导的方法是：与庄家共舞，搭庄家顺风车。但由于其理论的缺陷注定其不能被复制和为广大投资大众所服务！在《波动博弈理论丛书》中，突破传统，创造性地使用了三段三阶理论和波动博弈理论为广大投资者和读者推导了各种零风险投资方法和投资数学模型。三段三阶理论是作者发明的股价走势分析理论。三段三阶理论是用数学分析的方法来进行股价走势的分析，用数学理论和图形走势来为投资者找出确定的入市点，为投资者找出最佳入市点段。波动博弈理论是作者为广大投资者推导的资金管理理论。三段三阶理论为投资大众和读者找寻出最佳入市点，波动博弈理论为投资大众管理好投资资金。这二种理论的完美的结合，将使广大投资大众在股市的资金博弈活动中，能够保护自已，战胜市埸，战胜庄家成为赢家，并使投资风险降到零。作者编写《波动博弈理论丛书》，希望这套丛书能为广大投资者提供一套正确的投资理论、为广大投资者推导一套正确的投资方法。确保广大投资者在股市和期货市场的投资风险降到零。如果多数人掌握了这些理论和方法，我相信中国股市的庄家就很难制造股价的短期波动，散户成熟了，中国股市上形形色色的骗子就没有市场了，中国股市也就成熟了。希望用市场的手段，让广大散户保护自己平抑股价，让中国的股市更成熟，使股市成为多数人赚钱，少数人赔钱的地方《零风险证券交易丛书》包括：，《零风险炒股实战策略》《经典股市理论和零风险抄股实战策略》《波动博弈理论炒股高级教程》《波动博弈理论长线投资策略》4、波动博弈理论的理论基础波动博弈理论是建立在反映交易本质的基础之上的，它的基本原理如下（1）、股票价格的数学特征和股市的基本原理股票价格是不可预测的，股票价格是一个随机函数，股票价格的升和跌的概率是50%。股市有交易是因为市场总有二个方向，同时有二种对立的观点存在：有人认为股价涨就会买进股票，有人认为股价跌才会卖出股票。在这个市场上没有一个人和一种理论能预测股价、股价的走向和股价的运行期间，如有这样的理论出现，这个市场就没有交易。（2）、股票市场是一个资金博弈市场。股票市场和期货市场是一个资金博弈市场，千百万投资者在一个大平台上互相博弈，谁都想在最短的时间内赢得对方的钱。在这个市场上谁的资金大谁就是赢家。散户到这个市场上就是一支小羊，它的命运就是被狼吃掉。（3）、股票的价格的短期波动是人为操纵而产生的股票价格之所以有波动是因为有人在制造价格的波动。股市只有二种力量在斗争，庄家是股价波动的制造者，庄家通过制造价格的波动而赢散户投资者的钱。散户是价格的平抑者。5、波动博弈理论推导的投资方法波动博弈理论推导一种和庄家对抗的投资方法。这和传统的炒股方法不同。当庄家卖出股票时，散户是买进股票，当庄家拉升股价买进股票时，散户是卖出股票。波动博弈理论是反传统炒股理念而生，其中长线短炒数学模型最有典型推广意义，不追求暴富，追求永远的不犯错误，一旦进入股市建仓，就是逐步走向良性循环，不断的高抛低吸，积累着每一个价格波动，把每一次价格波动变成利润而锁定。世界上所有在股市上赚钱的案例都是高抛低吸，在低位买进股票，在高位卖出股票。波动博弈理论只是把一个复杂的投资方法变得简单，还市场一个本来面目：股票市场和期货市场是一个散户和庄家资金互相博弈的市场。谁的资金大谁就是赢家。庄家操纵股价是不需要任何理论的，仅仅需要资金。散户要打败庄家成为赢家，也只要资金。让自已的资金在一个局部条件下大于庄家和庄家斗。当庄家拉升股价时，不断卖出股票。当庄家打压股价时不断买进股票。操作就这样简单。投资者用这样的方法可在任何一支股票上和庄家斗。波动博弈理论可用于任何一支股票上，只要他按波动博弈理论去投资，只要条件相同，投资的结果是相同的。这种操作方法在任何一个时间，任何一个价位，都可以操作。无论股价是上升还是股价是下跌，投资者都有一个确定的操作方法。不论在哪个时间，哪个价位，股价涨就卖出，股价跌就买进。你的操作总是正确的，你总是在做高抛低吸，你从来没有做错方向。这种操作方法和大盘无关，仅和庄家操纵股价的价格波动有关。股市就是庄家与散户博弈的场所，是资金和资金的较量，智者勇者胜。庄家拉升或打压股票价格，根本不研究任何技术理论，甚至故意利用技术理论制造陷阱。庄家启动价格波动行为是随机事件，庄家用的只有资金，那么作为股票价格的平抑者，散户股民需要辛苦地研究技术指标吗？不如尊重客观实际来得简单，无论升或跌，散户都视庄家的动势而反动，“升了我就出股票，跌了我就进股票”，简单而且明确，非常适合绝大多数的散户操盘。随着股市的高高低低不断的逼近真实的最低点，跟进在沉。股价在最高点，也挂在荡。每一次的买进、卖出都是确定的，散户如同“姜太公钓鱼”，稳做钓鱼台。波动博弈理论是可以在市场上推广和复制的理论。波动博弈理论为投资大众推导了投资十条法则。零风险长线投资十法则1、破传统经典的炒股方法，立“波动博弈理论”炒股方法。2、从新股做起，与庄家在同一起跑线上，在一支股票上与庄家对抗不与庄家共舞3、当庄家拉升股价时，坚决按四分之一卖出原则，不断卖出股票，无论庄家让股价升多高，你都有股票卖出。4、设计数学模型，当庄家打压股价时，无论这支股票价格有多低，投资者都有资金买进股票。确保在局部条件下，你的资金大于庄家的资金。5、股价升卖出股票，股价跌买进股票，从不做错方向，做到无错误交易。6、按《波动博弈理论》长线选股五原则选股，坚决做长线，不做短线。7、像傻瓜一样操作，执行数学模型，从不止损出局。8、永不满仓，空仓者赢利，满仓者亏损，50%仓位最合适，永远做好股价升和跌二种准备。9、让资金在股价坐标轴上呈金字塔分布。10、按数学模型买卖股票，无论股价是下降还是上升，只要有价格波动，投资者都能赚钱。四、十五年后中国股市的展望二十多年中国经济的高速发展，向全世界证明中国政府和政府领导人所制定的方针和政策是完全正确的，带领着中华民族走向富裕的道路。我相信再有十五年，现行的政策和方针能不断的持续下去，中国将成为世界上最强大的国家。中国股市将会有很大的发展并成为世界上最大的股票市场。在股市发展的历史上，堪称里程碑的是证监会主席尚福林领导下的股改，股改的完成为中国股市的发展开辟了广阔的空间，中国股市将进入一个高速发展期。波动博弈理论的推广和普及将使中国股市的平均回报率从10%提高到15%，中国股市真正成为绝大多数人赚钱的地方。每年将有大量的资金从银行流入股市。每年流入股市新增资金按25%的速度增长。中国股市将提早10年时间成为全球最大的，最有吸引力股票市场。中国股市目前是世界上发展最快最安全的股市，采用中国人发明的波动博弈理论，大胆进入股市，长期波段操作，十五年后将给你丰厚的投资回报。十五年后：中国的股市将成为安全积累财富的机器和投资大众的提款机；每个家庭50%以上的资产将投入股市；股市投资是中国人的首选；中国人发明的波动博弈理论成为证券交易的主流理论。长线投资和长期持有股票是投资大众的主要投资方法。依据波动博弈理论佛朗克趋势线的算法，上证指数将按每年25%的速度增长，十五年后的市值将达到21万亿美元。股指将是51000多点，将成为世界上第一大股票市场；深成指将按每年15%的速度增长,十五年后的股指将达到34000点。投入股市的平均回报率是每年15%的复利增长结论：入市需明白；股市零风险，投资股市比存银行更安全！只有采用零风险投资方法投资股市才能彻底改变你亏损的命运。让我们发挥中国人的智慧，用零风险的投资理论去赚世界的钱。大胆进入股市，从现在起你每月买入1000元中国银行股票，按波动博弈理论操作，20年后你将是千万富翁。这就是波动博弈理论和股市造就的神话！！！
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金亚科技：游戏全产业链平台 +stonelqian【投资人助理】
推荐金亚科技的核心逻辑：“电子竞技+手游+电视游戏+游戏媒体”，游戏全产业链平台布局过去数月，公司拟收购手游公司天象互动，并通过旗下子公司完成了对银川圣地国际游戏投资有限公司（以下简称：银川圣地）60%股权的收购，获得了电子竞技赛事WCA的运营权，加上公司原本的电视游戏业务以及专业游戏视频媒体制作子公司“鸣鹤鸣和”，公司已经完成了“电子竞技+手游+电视游戏+专业游戏视频媒体”的布局，打造了“硬件开发——游戏研发制作——宣传发行——赛事组织”的产业链“闭环”，成为具有平台效应的游戏集团。 电子竞技：风靡全球的新兴体育、娱乐模式电子竞技是21世纪的新型体育、娱乐项目的代表，根据艾瑞咨询的估算，我国潜在的电子竞技受众人数超过1亿，年龄跨度从18岁到40岁之间，且具有高于游戏人群均值的消费能力和消费意愿。百度指数数据显示，“英雄联盟”（一款电竞游戏）的百度指数是传统体育项目“足球”指数的5倍以上，已经具备了爆发的玩家基础。近年来，以YY、斗鱼直播为代表的电子竞技视频直播、以王思聪投资的IG战队为代表的战队正在成为80、90后文化的重要组成部分，在斗鱼直播，高峰时期排名第一电竞直播房间的同时在线观众超过百万，在YY，电竞直播的流量已经接近和超过传统娱乐、表演类直播的流量。WCA：全球超一流电子竞技赛事WCA的前身是全球知名的世界电子竞技大赛WCG，WCA在筹备初期，不仅仅延续了WCG的赛制安排也延续了WCA的团队。2014年第一届WCA在举行的4天时间里，累计观众人数超过3000万人次，DAU超过800万，尤其是在海外电竞直播的一系列主要渠道中（如：Twitch），均获得了当期最高的关注度和流量，是真正具备全球关注度、参与度的一流电竞赛事。WCA在2015年再度进入爆发轨道金亚科技拥有WCA赛事的运营、开发、广告、衍生品权等一系列权益，公司在获得WCA的60%的股权之后，继续加码WCA赛事运营，WCA2015将从多个方面有着爆发式的发展：1、奖金总数由2000万提升至1亿，已成为全球奖金最高的电竞赛事；2、拉长赛事期限，从全年4天的比赛提升至8个月，比赛的组织形式从类似“奥运会”变成“中超联赛+奥运会”；3、提升赛事游戏数量，今年计划17款游戏成为赛事项目，已经确定的游戏包括最主流的DOTA2等；4、放开全网转播渠道，主流视频媒体、OTT、在线直播网站均可以看到WCA赛事的同期转播；5、继续与体育、娱乐界的巨头进行跨界，诸多合作有望在未来公布，目前已经签下文娱明星AngelaBaby成为赛事的代言人。 “电竞赛事导入流量——手游、电视游戏进行变现”公司生态圈“闭环”模式初现公司大游戏、跨界体育的布局已经初具雏形，WCA除了传统体育赛事运营带来的效应之外，也有望成为公司获得游戏流量、用户的平台。未来，凭借WCA带来的巨额流量以及观众人数，将帮助公司进一步提高在手游、电视游戏以及专业游戏视频媒体业务的变现能力，反过来，公司游戏制作业务也可以为WCA提供优秀的赛事项目，继而形成互惠共赢的商业模式“闭环”，提高公司竞争的“壁垒”综合上述观点，我们看好WCA赛事未来的扩张以及公司整体布局带来的协同效应，假设天象互动并购可以顺利过会，预测2015-2017年公司合并净利润分别为3.0、3.7、4.5亿元，对应目前的市盈率分别为28.5、23.1、19倍，维持买入评级。风险提示：并购审批风险，政策风险，市场竞争风险[国海证券]。————————————————————————楼主今日持仓：金亚科技300028:成本23.8，建仓时间=首次推荐时间20150302恒顺电气300208:成本13.15，建仓时间=首次推荐时间20150210升华拜克600226:成本9.17，建仓时间=首次推荐时间20150121绿景控股000502:成本11.25，建仓时间=第n次推荐时间20150211，首次推荐于数月前(20140909发布荐股专帖)关注股票清单：史丹利、欧菲光、长盈精密、歌尔声学、司尔特、爱康科技、利源精制、中国北车、中国南车、中国铁建、中国电建、徐工机械、中国建筑、中联重科、中铁二局、隆基股份、彩虹精化、建投能源、长源电力、国电电力、中国平安、中国人寿、浦发银行、兴业银行、平安银行、海通证券、中航资本、长江证券、西部证券经纬纺机、西水股份、吉林敖东、北京城建、新华保险、中国人寿、中国人保、国元证券、中信证券、广发证券、万科A、保利地产、中国石油、中国石化、中国联通、工商银行、建设银行，等等。————————————————————————股市有风险，投资须谨慎。http://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/1300028.pnghttp://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/0600226.pnghttp://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/0600030.pnghttp://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/0601318.pnghttp://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/1000002.pnghttp://img1.money.126.net/chart/hs/kline/day/90/0600318.png
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投资环境排名京沪未进前六 专家分析其中原由
世界银行11日公布中国120个城市投资环境评价报告，杭州、青岛、绍兴、苏州、厦门和烟台名列前六名。北京等13城市被列为中国投资环境的“银牌”城市。中国最大规模投资环境调查11日在杭州开幕的第四届中国投资环境论坛上，世界银行中国及蒙古局局长杜大伟发布了这项最大规模的中国投资环境调查结果。世界银行、国家信息中心针对我国120个城市的12400家企业展开调查，根据各个城市对内资和外资企业的投资吸引力、政府效率以及在构建和谐社会方面取得的成就，进行城市竞争力排名。这份名为《政府治理、投资环境与和谐社会——中国120个城市竞争力的提升》的报告认为，综合各项指标，包括江苏、上海、浙江等省市在内的东南地区投资环境最佳，其次是环渤海地区，以下依次是中部地区、东北地区、西南地区和西北地区。“银牌城市”中上海位列第9杜大伟说，杭州、青岛、绍兴、苏州、厦门和烟台名列世界银行评选出的“金牌城市”之列，北京、大连、东莞、佛山、福州、广州、江门、宁波、上海、深圳、天津、威海和珠海等十三个城市被列入中国投资环境的“银牌城市”。由世界银行、国家信息中心联合举办的中国投资环境论坛第四届论坛于11月11日至12日在杭州举行，来自全国20多个城市的市长和代表，100多位国际投融资机构和企业代表出席了会议。品以示奖励。■分析“北京落选金牌城市不科学”中国社科院经济学家称世行评选指标不标准昨晚，中国社会科学院经济研究所经济学家徐逢贤，在评价世界银行公布中国120个城市投资环境排名时表示，北京落选投资环境“金牌城市”不科学。他称，世界500强在北京和上海投资的企业都达到400多家，北京的人均GDP名列全国第四位，上海则名列全国第一位。这样两个城市都落选世界银行评选出的“金牌城市”，显然评选的指标不标准，结果自然是不科学的。同时，徐逢贤指出，西方对城市投资环境评价标准与中国不一致，他们倾向于回避政治中心城市，所以在这一排名中作为首都的北京必然受到影响。■投资回报率外企在华投资回报率高达22%世行调查显示，东南地区人均获外资为西部25倍世界银行对中国120个城市的12400家企业进行调查后发现，外资企业在中国投资回报率高达22%。世界银行中国及蒙古局局长杜大伟11日在此间举行的第四届中国投资环境论坛上发表专题报告说，私营企业在中国非常活跃，其盈利能力仅次于外资企业之后，私营企业的投资回报率也达到19%。杜大伟说，从全世界范围看，外资企业和私营企业在中国的投资回报率都是非常高的。据了解，世界银行这项调查涉及的12400家企业中，8%是国有企业，28%有外资成分，剩下64%是非国有企业。杜大伟说，外国直接投资青睐那些市场繁荣、海运便利的城市。因此东南省份2004年人均外国直接投资达到128美元，这一数字是东北地区的1.3倍，中部地区的7倍，西部地区平均水平的25倍。在浙江、江苏和广东等东南省份，外资企业占到该地区工业资产总值的43%。■分析高回报率有利于中国外贸发展徐逢贤称世行该调查数据较准确“22%的外企投资回报率还是比较准确的。”徐逢贤评价世界银行的调查数据时说，这一数据与国内公布的资料相吻合。徐逢贤称，改革开放中国家实施正确的税收政策，规定国有企业税率要达到营业额的33%，而外资企业名义上是7%左右，实际在3%—5%.这样优惠的税收等政策，使外资企业的赢利空间很大。徐逢贤称，较高的外企投资回报率对于国家引进外资，发展对外贸易是有利的。外资企业的60%的商品用于出口贸易，有利于我国进出口贸易的顺差，有利于外汇的积累。■污染治理沿海城市污染控制进步巨大世行报告称中国环境污染治理比10年前有明显改善世界银行针对中国120个城市进行的调查表明，那些工业发达，对投资商具有吸引力的沿海城市，同时环境污染控制也做得较好。在世界银行昨日发布的报告称，投资环境前24位的城市中，平均有90%的天数空气质量是干净的；而排名在后24位的城市，平均只有70%的天数城市空气质量是干净的。在工业废物处理方面，排名前列的城市对工业废物的处理率达到了95%，而排名在后的城市工业废物处理率仅为80%或者更低。根据这份报告，投资环境排名位居前列的企业大部分分布在中国东南地区和环渤海地区。杜大伟在论坛上说，中国对环境污染的治理相比10年前有明显改善。例如珠三角地区有非常好的投资环境，但是投资过程中也出现了非常严重的污染，但是过去的几年中广东省致力于三废排放的治理，在环保方面取得了巨大的进展。■分析环境好坏不是吸引外资决定因素徐逢贤称外资企业投资呈北移趋势徐逢贤称，城市的环境好坏影响外资企业的投资但不是决定因素。事实上，北京对于环境治理的力度在全国是最大的，但由于靠近沙漠地区等地理环境因素，北京的环境不是全国最好的，但不能决定北京落选投资环境“金牌城市”。此外，从上世纪90年代外资企业投资热衷珠三角地区，到现在集中于长三角地区，投资呈向北移动的趋势。徐逢贤预计，2010年前后外资企业投资的重心将移到环渤海湾地区，京津唐将是投资的中心
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百日两降息 这次我们该如何调整投资？
继去年11月后，央行再一次降息，宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此次降息对市场的影响有多大？投资获利机会在哪里？ 继去年11月后，央行2月28日再次宣布降息。 此次降息对市场的影响有多大？投资赚钱的机会在哪里？ 再降息！ 央行2月28日宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。 金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。 为什么是这时候？ (1)经济增速放缓。 (2)截至2014年12月末，我国M2同比增长12.2%，比上年增速降低1.4个百分点。 (3)居民消费价格涨幅放缓，工业品价格持续下跌。 (4)外汇占款减少导致基础货币投放减弱。 (5)春节期间消费增幅下滑。
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[推荐]量子基金创始人之一 罗杰斯七条投资法则
罗杰斯七条投资法则量子基金创始人之一、环球旅行投资家吉姆.罗杰斯言简意赅的投资哲理，都是感从心来、实践出真知。1．勤奋。“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做六个人的工作”。评价：一份耕耘一份收获，但也要注意看“场所”。勤奋首先是一种精神状态：每次行动之先，是慎密的思考和研究：是“精打细算之后准确地出击”！2．独立思考。“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”评价：“每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”-吉姆-罗杰斯3．别进商学院。“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。评价：成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知新，更加明智。4．绝不赔钱法则。“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。”评价：知己知彼，百战百胜！不打无准备之仗！5．价值投资法则。如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。评价：“错过时机”胜于“搞错对象”：不会全军覆没！当然，最好是恰到好处契准目标！6．等待催化因素的出现。市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。评价：“万事具备，只欠东风”耐心等待时机和契机！7．静若处子法则。“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。”评价：一旦出击，就静待佳音，放手不管；遭遇不顺，马上休息。
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中国决定设100亿美元的“中国-东盟投资合作基金”
中新网4月18日电中国总理温家宝在博鳌亚洲论坛2009年年会开幕会作主旨演讲时透露，中国决定设立总规模为100亿美元的“中国-东盟投资合作基金”，支持区域基础设施建设。 温家宝表示，面对国际金融危机肆虐，中国愿意继续同亚洲国家一道，积极应对挑战，全面加强合作，使各领域合作更加充实和富有活力，促进地区和平与繁荣。 温家宝提出，深化投资合作，发挥投资在区域经济增长中的拉动作用。加快区域和次区域交通、电力、通讯领域建设步伐，逐步实现基础设施的互联互通和网络化。 温家宝说，中国决定设立总规模为100亿美元的“中国-东盟投资合作基金”，支持区域基础设施建设。各国扩大投资都要秉承开放精神，允许其他国家企业公平参与。鼓励各国企业在区域内相互投资，加强劳务合作，避免大规模遣返外国劳工
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股票投资每周心得[20061118]
[2006.11.17]每周大盘大盘还是在从容不迫、不紧不慢地向上进发。中间的震荡，十分正常。不坚定分子、短线客，被市场先生的情绪搞得神经紧张，自取烦恼。银行股就像大盘的“定海神针”，攀升容易下跌难。“你知道，这是多头市场嘛！”——老手白先生。说明：1、本人决不涉足股指期货，这仅仅是我个人的思考，请朋友们今后勿据此操作。2、只思考大盘已经发生、正在发生的事实——方向、势头与阶段，不预测。3、只做傻傻的趋势跟随者，不做枉费心机的聪明人。每周随笔-----“戒、定、慧”近日看一些佛教书籍，对于经过多少代人总结、锤炼出来的佛教修行方法：“戒、定、慧”三无漏学，由衷佩服！人类依戒定慧三学去修行，就能逐渐去除贪、嗔、痴，最终进入涅盘城，获得解脱。「戒、定、慧」这三个字，是修行人所必须具有的条件。不持戒，就会造罪招孽；缺乏了定力，就会修道不成；没有智慧，便会愚痴无知。“戒”是修行的基础，“慧”是修行的结果，而“禅定”是修行的枢纽。股票、期货就是禅宗业，最大的利器与敌人都是自己。最容易发现、利用、遵行的规律就是“人性”。--------------------------------------------------------------------------------佛教的“戒”，从受持五戒（不杀生、不偷盗、不邪淫、不妄语、不饮酒）、十重戒、二百五十戒等等，都是修习禅定的基础。投机事业的“戒”，就是最基本的一些准则，例如：买强去弱、去亏留盈、止损等等，所以Mr．JesseLivermore《股票作手回忆录》的第四章标题就是“等你知道不该做什么才不会亏钱，你开始学习该做什么才能赢钱。”巴菲特先生的智慧：“让遵守所有的规则成为第二天性”，所以他连5美元的小赌也不打。看看您的周围，请一定不要将您的钱，交给酒后驾车的人打理。连自己的命都不在乎，是"亡命之徒"，看似豪爽，实则最冲动、最不理智。--------------------------------------------------------------------------------佛教的“定”，亦称增上心学，指禅定。即摈除杂念，专心致志，观悟四谛。“定”是休止烦恼的途径。儒学经典《大学》里说：“定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。”投机事业的“定”就是“耐心、忍耐、毅力”。Mr．JesseLivermore说过“只有判断正确又安坐不动才能赚大钱”。耐心与定力是投机事业最重要、又是大众普遍缺乏的品质！对于现在的市场，散户的定力不仅仅是“捂住，让利润奔跑”，而是要做到“大盘疯涨，自己的股票不涨还跌，还是继续坚定自己的信念”。因为我发现，最近几年，有很多主力机构的手法已经非常“高明”、狡猾，采用逆大势打压（甚至大量、跌停板凶悍打压）洗盘。这对于散户的定力是极大考验。--------------------------------------------------------------------------------佛教的“慧”又称增上慧学，亦即智慧。慧就是有厌、无欲、见真。摈除一切欲望和烦恼，专思四谛、十二因缘，以窥见法，获得智慧解脱。唯有智慧才能了断一切烦恼。投机事业的“慧”就是慧眼、慧根。像巴菲特先生大智若愚、远离市场、神定气闲。对于我们来说，第一步就是要对于大势（大盘中期走势）有自己独立、坚定的观点；第二步，慧眼选定2、3支目标；第三步，制定一系列计划，坚定有效执行。如果经过几十年的渐进修炼，能做到被市场训练成“从心所欲不逾矩”。我想，您一定是世界级的投机大师了!古笃2006.11.17
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[关注]QFII跃居A股第二大投资机构！！
转自《中国证券报》目前已手握82亿多美元额度的QFII，在国内A股市场开始崭露头角。根据刚刚公布的上市公司三季报前十大流通股股东统计，QFII以240多亿元的持有市值力压券商，成为国内A股市场仅次于基金的第二大投资机构。 登上亚军宝座 上市公司三季报统计数据显示，QFII出现在214家上市公司的前十大流通股股东中，累计持有市值240多亿元。而今年中报时，这两个数字分别是194家和201亿元。可见，随着获批额度的增加，QFII的A股持仓也在稳步增长，三季度并没有出现大规模获利了结的迹象。 与此同时，A股市场中另一个重要投资机构券商的自营股票，共计205亿元出现在267只股票的前十大流通股股东中；而中报时，上市公司前十大流通股股东中券商共持有市值220亿元，分布于288只股票中。比较后不难发现，经过三季度持股的一升一降，QFII超过券商成为第二大机构投资者。保险公司、社保基金则分别以200亿元、191亿元持仓紧随其后，不过基金以2000亿多元的持仓仍稳居各机构投资者榜首。 影响力越来越大 理柏基金中国研究经理周良表示，QFII一直仓位稳定在较高水平，这可以从已占QFII额度近四分之一的QFII的A股基金反映出来。目前，QFII的A股基金持仓一般都在90%以上，由于是股票型基金，有的甚至高达98%至99%，接近满仓。据他分析，QFII的A股基金与国内基金风格不同，由于其客户相对比较稳定，投资短期压力较小，因此可以长期持有股票，其总体换手率远低于国内基金。 目前，瑞银和花旗是拥有投资额度最高的两家QFII，分别为8亿、5.5亿美元。今年三季报显示，瑞银出现在44家上市公司前十大流通股中，累计持有市值42亿元；花旗则出现在25家上市公司前十大流通股中，累计持有市值33亿元。仅据此计算，其仓位比例已高达67%、77%。若考虑未在前十大流通股股东中露面的股票仓位，则其持仓比例将会更高。 目前制约QFII的最大瓶颈因素是额度有限，100亿美元的投资上限即将用完，总体供不应求。不过，未来扩大QFII额度是顺理成章的事，届时QFII对A股市场的影响力将更大。 行业偏好不尽相同 从QFII、券商、基金等机构三季度末重仓股中可以发现一个有意思的现象：QFII与基金几乎同时在三季度大幅抢购金融股；而券商、社保基金、保险公司则偏好各不相同，前两者分别重仓医药股和机械制造股，而保险公司的新宠则是食品饮料股。 统计显示，金属制造业、金融业、机械制造业成为QFII在三季度重仓三大板块，市值分别达52亿、47亿、29亿元。金融业是QFII三季度增仓最明显的板块，其市值由中报时的13亿元猛增至47亿元。其中，招商银行市值增加最快，由中报时的4.3亿元大幅增至31.6亿元。同时，基金持有的金融股市值，则由中报时的176亿元增至279亿元，招商银行也是其重仓股。 今年下半年以来，申万金融板块指数由988点升至1202点，涨幅高达22%，而同期上证指数仅上涨了11%。可见，重仓金融股的QFII与基金成为三季度A股市场的最大赢家。
