医药市场优胜劣汰 优质医药股相对估值具有吸引力

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8月22日，申银万国行业分析师对日前参加第42 届药交会表示，深切感受到医药市场三大增长驱动，并判断，经过2006 年和2007 上半年产业政策洗礼，医药行业需求增长正在面临“量”的快速增长，集中步伐加快是行业利润快速增长的内在动因。

　　医药市场三大增长驱动力：反商业贿赂告一段落，处方药市场快速回升；OTC 市场围绕渠道竞争和品牌保持快速增长；在新农合带动下，农村市场潜力正在爆发。

　　2007年医药政策频繁出台，政府正在药品消费终端、药品流通渠道、药品研发和药品大众传播等四方面提高行业壁垒，同时在2010年完成城市基本医疗保障体系建设在全国开始全面试点，重大疾病医疗保险也在稳步推进。医药市场机遇与挑战并存，“医改”是机遇，“药改”是挑战。

　　申银万国认为，我国医院药品消费因为诱导消费，消费实际虚增60%：第一，医药行业未来“量”的增长会是基础普药消费的大幅攀升；第二，医院药品消费招标采购和政策因素将会大幅压缩医院药品消费虚增水分，60%的泡沫会逐步挤出。因此一方面是价格便宜的基础用药上升，另一方面是高端市场诱导消费泡沫的挤出，“量”升同时带来的将是“价跌”，其中的平衡是医药行业收入增长稳中加快，对于供给面来说，市场更应该关注的是各细分市场龙头企业分享行业集中度带来的更为快速增长。

　　申银万国认为短中期制药业会是以下格局：一是品种创新竞争，这是医药企业最为核心的竞争力；二是渠道竞争和品牌竞争，渠道竞争正在逐步走向规范，面向消费者认知的品牌竞争也将趋于理性，在这一市场会有更多企业走向消亡；三是中国农村逐步形成1000 亿市场消费，能够在这一市场控制终端的药企将获得更高市场份额。医药分销业核心竞争优势是规模和管理，拥有全国医药分销网络的流通企业具有明显胜出能力，同时专注企业供应链管理的分销企业也将获得长期发展力。

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关键词：相对估值 优胜劣汰 医药市场 吸引力 企业供应链管理 优质 医药 吸引力 优胜劣汰

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有点道理,医药版块快涨,本人买的就是