请问一下关于财务杠杆的一个简单问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

    财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大，请问下这句话哪里错了？！！！！！



    这是2013上财431的一道题，原题是
      甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：（1）一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益（2）完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。乙认为：（1）根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来实现企业价值最大化（2）只有公司价值增加时，资本结构的变化才能使股东受益。而丙认为：（1）财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大（2）从一定意义上讲，最优资本结构在不降低经营企业的条件下使企业平均资金最低。观点不正确得是有
A.甲1，乙1，丙1 B. 甲2，乙2，丙2 C.丙1、2 D.甲1，丙1    答案是D

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：财务杠杆 简单问题 资本结构 公司价值 财务风险 财务

反例：kd（Debt）远远小于ke（equity)，leverage可以越大越好，risk反而更低

silea1988 发表于 2015-10-26 08:13
反例：kd（Debt）远远小于ke（equity)，leverage可以越大越好，risk反而更低

我不理解你的意思，其他情况一样，就资本结构不一样，负债越小，财务杠杆也越小把。

负债越小，财务杠杆越小 这个没错。但杠杆跟财务风险就不是简单地正相关了。不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用，从而产生不同的后果。
1．投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益，承担更小的损失。
2．投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险，甚至导致破产。这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。