老师您好,我想请教下两个问题:
(1)一般我看到个股面板数据回归用的都是Fama-Macbeth(1973)两步法,请问难道用固定效应或是随机效应不行么?固定效应和随机效应模型不是也考虑了个体差异和时间差异么?
(2)我的个股回归模型为:
R_it=a0+a1*LB_it+a2*LB_it^2+a3*LB*market+a4*LB^2*market+a5*market+a6*Lnsize_it+a7*Lnbm_it+a8*momentum_it+u_it
其中R为个股月度回报
a为回归系数
LB为反应财务杠杆的一个变量
LB^2为LB的平方项
market为虚拟变量,在2008年以前取1,以后取0
Lnsize为市值
Lnbm为账面市值比
momentum为动量
请问这个模型应该用什么方法估计呢?我用Fama-Macbeth(1973)两步法结果显著性不好,不知道是不是应为模型中包含了LB的平方项的原因。此模型我可以采用固定效应或是随机效应进行回归吗?