B
价格下降,货币价值当然升高;但货币属于劣势资产,没有利息收入,持有货币的动机在于流动性需求,货币价值上升,从而购买同等商品只需要更少的货币。
注意:
1,价格下降不意味着收入一定上升,一楼认为“由价格下降人们肯定更愿意买东西”不符合持久收入假说。
2,商品都在贬值而货币在升值不意味着人们会持有更多货币,因为其他金融资产并不贬值
3,货币价值升高是人们愿意将其他的资产转化为货币,货币属于劣势资产,没有利息收入,所以只要能够满足流动性需求(就是足够购买必须商品的需求),其余的货币必然会以有息资产如债券等形式持有
4,实际货币供给量M/p增加,均衡利率下降,总收入增加, 这种说法似乎颠倒了因果,注意,M/p是实际货币供给,而-hi+bQ是货币需求,决定利率i和总产出Q的因素并不是货币或者价格!所以货币需求并没有改变,货币市场的均衡只能由货币供给的改变来实现,就是把多余的货币转变成债券等形式持有。理解这个问题的另一种方法是费雪方程式MV=PQ,一国产出并不随着名义价格的改变迅速变化,V是一个相当稳定的量,主要随着金融技术改变,所以价格下降的即时效应就是流通中的货币供应过剩,人们的自然反应就是减少货币持有。产出的改变不可能是即时效应。
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