[货币和银行] 再谈货币乘数效应 [推广有奖]

感谢，你研究的比较透彻。顺便请教个问题吧，利率决定方面的理论，你有何见解？或者推荐一本书

我仔细思考了下你这一段。我觉得M2/基础货币，其实是站在央行的角度定义的货币乘数暂且记错x1，反应的是整个国家货币的派生效应，或者说风险，或者说杠杆率；而你定义的各项存款/准备金 可以看成是站在 整个商业银行系统的货币乘数记作x2，反应的是商业银行系统的派生效应、风险和杠杆率，因为有现金漏损，央行的基础货币并不是全部 都去派生m2，而且参与派生的那部分准备金派生次数也没有最大化，所以x2一定大于x1.而且x2一定小于存款准备率的倒数。随着信贷次数的的无限增加，x2逐渐接近1/存款准备金率，同事带动x1变大。所以货币乘数反应了两个问题，第一现金漏损程度，第二全社会信贷次数（程度）或者说全社会杠杆率

由于部分贷款资金转变为收入储蓄，货币乘数是不过逆的，即贷款不能全部收回，只能继续发放新贷款，商业银行体系以新债还旧债来运行。这就是债务积累过程。
      
统计分析，货币乘数基本不变或者趋势走低，说明贷款增长率逐渐放缓，只要供给充足不用担心货币超发的问题。