ljclx 发表于 2021-5-25 10:12
你理解错了。两个值肯定不同,货币乘数用M2/基础货币其实是被低估了。而实际上应该是各项存款/准备金。因 ...
我仔细思考了下你这一段。我觉得M2/基础货币,其实是站在央行的角度定义的货币乘数暂且记错x1,反应的是整个国家货币的派生效应,或者说风险,或者说杠杆率;而你定义的各项存款/准备金 可以看成是站在 整个商业银行系统的货币乘数记作x2,反应的是商业银行系统的派生效应、风险和杠杆率,因为有现金漏损,央行的基础货币并不是全部 都去派生m2,而且参与派生的那部分准备金派生次数也没有最大化,所以x2一定大于x1.而且x2一定小于存款准备率的倒数。随着信贷次数的的无限增加,x2逐渐接近1/存款准备金率,同事带动x1变大。所以货币乘数反应了两个问题,第一现金漏损程度,第二全社会信贷次数(程度)或者说全社会杠杆率