半年外汇与差价合约交易回顾与展望系列（四）：对金融系学生来说，交易是最好的实习 [推广有奖]

为做trader训练的学员所做的简历:https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2658803&ctid=1325  

如果你有100美元闲钱还同时是经济金融系的学生，请去交易吧。无论以后你是靠哪个职位谋生，交易都能让你更深刻地理解经济金融学理论。
    在展开交易前，最好能理解以下一些理念
    1、公开数据发布。最后对每个公开数据对金融价格（特别是黄金，外汇货币兑）的即时影响有个清晰的认识。建议看《高盛理解经济数据》。
    2、有效市场理论。尤金法玛的有效市场理论说明了历史信息，甚至未公开信息已经体现在了现在金融资产的价格中。事实上的确如此。一个比较明显的情况是在数据公布前，市场价格会提前有个比较大的走势，这个走势用有效市场理论解释就是对那个即将公布数据的预期。当数据公布后，金融价格又会有个即时的修正。这个理论隐含了一个假设即有个合理价格存在，但现实中没人能准确地算出合理价格是多少。这导致的结果就是价格一直在波动，并一直在对可预期的未来的经济形势进行预期。有时候市场会大梦初醒，来个剧烈的价格修正 ，例如今年黄金4月两天纠正了10%。
    不仅如此，尤金法玛觉得泡沫这个概念和别的金融术语不能和谐共处（原文是 I want people to use the term in a consistent way），他甚至因为经济学人上使用了几次泡沫这个词汇而取消了对这本杂志的订阅！对于一个实证主义者来说，用基于理论的定价模型或计量技术能完美地模拟出现时世界的价格，更高层次的，预测出各种经济数据，资产价格，那么有没有泡沫也没什么意义去讨论。可现实是，目前学术界的模型在预测价格方面基本无力，那么如果出现现时价格和理论模型得出的价格的差值怎么办呢，我目前用比较传统的方式说，是偏差。关于偏差建议看索罗斯的《金融炼金术》。
    我也建议交易者不要去过多地预测所谓的泡沫。
    3.市场微观结构理论。目标：清楚市场参与人员，和价格形成机制。试着站在做市商（MARKET MAKER下面简写成MM）的立场交易。 最重要的知道两样：1、订单（order）驱动市场，报价（quote）驱动市场 2、做市商的行为如何影响市场价格。 例如，为什么高位都有MM不断接单子，这明显会造成短期的亏损。其实不用担心它们会有亏损，因为它们早用衍生工具平掉这些亏损的头寸了！！
    经常发生的情况是，在没有数据公布的前后一小时外和等市场消化完数据（基本在数据公布后半小时能消化完），那么主导市场的力量基本是MM。以前一直听的市场主力其实大部分是MM，有的MM甚至代表的是大现货商的利益（在商品期货领域）。在货币市场领域，更多MM是大型机构（投行，商业银行，央行，对冲基金）的交易员。你可以逆趋势操作，但是绝不能逆MM操作！！
    接着要要把自己想成一个MM。如果你是一位MM，你怎么制定策略？总不能每次想修正价格的时候就来个一秒钟开20000手空单吧。可以推测，99.99%的时间段里，MM要一边看数据判断价格走势，一边润物细无声地把价格推到一个心中的目标价位。


    4、技术分析。不要再把技术分析想成以前那些图表分析，江恩xx，各种技术指标了。物理学家和计量学家做了更多技术分析模型。技术分析解决的基本就是价格的变动方向，波动范围等问题。换成另一种更专业的说法是，技术分析，即数量方法解决的是价格的moment，从一阶到四阶分别是期望收益率，收益率的标准差，偏度和峰度。还有一些剑走偏锋的有用量子力学里的模型预测价格，也有用神经网络，混沌理论吸引子什么。据我看文献的经验和从导师的探讨了解，这些方法的预测能力还是相当有限的。
        在理解了现代金融学的技术分析以后，传统的技术分析照样可以用，甚至还有优势。原因是当没有强大的自动分析系统前，一个交易员看着图表观察价格变化比盯着报价不断计算价格变化多少要直观地多。试着自己去想一些方法，不要沉迷在MACD，RSI这些基本带个交易低于50%胜率的指标运用上。

    5、正期望思考方式。只有当这笔交易值得去做才去做。值得去做的情况是：当正期望大于0.不懂得可以去学习打德州扑克，就明白原理了。

    6、不要成为赌徒，用胜率，盈亏比，资金管理（或称为仓位控制），止损，情绪控制来武装自己。这几个概念最重要的是：资金管理！！永远记住资金管理给你的风险控制！！！没有风险控制，长期无法生存，你也会沦为一个赌徒！！！仓位控制可以借鉴凯利公式。别的概念可以从《海龟交易法则》里看到这些概念。此外，资金小的做趋势交易承担的风险太大，可以先从日内做起。日内最重要的是止损和仓位控制。
     7、MM不会有恐惧，不要低估他们；MM肯定贪婪，往往把价格推到令散户感到恐惧的位置。忘记市场参与者是贪婪与恐惧这句话，真正的交易者不理这些无聊的术语，因为他们从来不会恐惧，他们也知道贪婪只是达成目的的一个手段。事实上，他们是在清醒地贪婪着，并且喜欢操纵散户的恐惧情绪。
      8、bloomberg TV,wsj，汇通网或华尔街见闻的即时新闻必看，数据公布日历必看。只看图形不懂经济的那些人也能赚钱？听说过这句话吗，金融市场是唯一一个业余选手可以打败专业选手的地方。市场是一个接近公平的赌场。赌场里赢钱中的人会有一些幸运儿，但那是短期的。想以交易为生或成为一个高手，像索罗斯一样思考吧。
       9、关于expert advisor。相信我，它不会有你聪明。相信你自己。