[咨询文摘] 我国丙烯行业产能状况分析预测 [推广有奖]

     丙烯酸是一种聚合速度非常快的乙烯类单体，主要用于生产各种丙烯酸酯以及高吸水性树脂SAP。丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸丁酯等是主要的丙烯酸酯类，广泛应用于表面涂料、粘合剂、密封剂、纺织品等下游。国际市场上，丙烯酸下游约55%应用于生产丙烯酸酯，27%应用于生产高吸水性树脂SAP；国内市场SAP占比低于国际市场，仅13%，丙烯酸酯占丙烯下游比例略高，为65%。

    图1：国内丙烯酸及酯下游消费比例

    我国丙烯酸行业经历了两次较大的产能释放期，第一次是2005-2008年，产能从2004年的19万吨迅速增长至2007年92.5万吨，第二次产能释放期是是2010年-2012年，2009年国内丙烯酸产能共计119.8万吨，至2012年底，国内丙烯酸产能增至178.5万吨，丙烯酸酯总产能达到174.5万吨。

    表1：2012年国内丙烯酸及酯主要生产企业统计表

    图2：国内丙烯酸产能变动

    全球丙烯酸产能主要集中在美国、欧洲、中国。经过多年快速发展，目前中国已经成为全球丙烯酸生产第一大国。随着国内丙烯酸及酯产业的迅速发展，2010年我国丙烯酸及酯出口量首次超越进口量，从丙烯酸及酯的净进口国变为净出口国。

    图3：全球丙烯酸装臵产能分布

    图4：国内丙烯酸及酯进出口情况

    近年来，丙烯酸下游应用领域不断扩大，国内丙烯酸及酯行业正在如火如荼得发展建设中，在建及拟建的产能超过100万吨。

    表2：丙烯酸及酯在建及拟建项目表（万吨）

    化工行业的大规模扩建往往意味着行业将进入产能过剩的恶劣竞争态势中，进而引发相关企业开工率下降、库存上升、产品价格迅速下行、产品毛利空间压缩的必然结果。但我们认为，对丙烯酸行业的扩建不必过分担忧。首先，丙烯酸及酯行业集中度较高的行业，无论国际或国内企业都是如此。2011年，全球酯化级丙烯酸装臵产能总计537.9万吨，通用丙烯酸酯产能478.2万吨，巴斯夫、陶氏化学、江苏裕廊、台塑是全球主要丙烯酸及酯供应商，2011年这三家丙烯酸酯产能占全球总产能的53%左右。

    图5：丙烯酸及酯行业度中度较高

    其次，丙烯酸是一种易燃物质，其蒸气与空气混合可形成爆炸混合物，遇热、光、水分、过氧化物等易发生自聚而引起爆炸。历史上经常出现大型丙烯酸及酯装臵或储罐的爆炸事故。而爆炸事故经常的后果就是货源紧缺、产品售价提升。

    第三、丙烯酸下游深加工产业不断深化发展。丙烯酸下游主要包括丙烯酸酯和高吸水性树脂SAP。丙烯酸酯行业国内生产，国内消费，进出口量均较少，产品较多得使用于涂料和胶粘剂领域。国内涂料和胶粘剂领域近年来快速发展，产品产量维持10%以上的年均增速。

    下游行业快速发展带动国内丙烯酸及酯消费，近年来，我国丙烯酸及酯的产量与表观消费量也维持快速增长的态势。虽然目前国内丙烯酸酯依然是丙烯酸的主要应用领域，但高吸水性树脂SAP是丙烯酸下游最具发展前景的产品。随着我国人口老龄化、二胎政策的放开、农村市场应用比例扩大，个人卫生用品的消费将呈现快速增长的态势，可有效得消化国内丙烯酸产能、促进国内丙烯酸产业链健康稳定得发展。