[行情资讯] 国九条助推私募 你能受益吗？ [推广有奖]

国九条助推私募 你能受益吗？　　5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，这一被称为“新国九条”的文件破天荒地将“培育私募市场”作为九条中的一条列出，可见对“私募市场”的重视。
　　相比基金、保险、银行理财产品这些传统金融产品，许多投资者对“私募”相对陌生。那么“私募”到底是什么，私募市场培育发展对我们普通投资者又会有什么好处呢？本文将从多方面为您解读。
　　1私募=对冲基金+PE+VC
　　私募(private placement)二字，自然是相对于公募(public offering)而言。
　　比如我们投资者购买的开放式基金，就属于公募类投资产品，此类产品最大的特色是可以向公众募集资金，所以整个产品的投资人数量可以极为庞大，其背后挂钩的天弘增利宝货币市场基金的持有人超过8000万人。
　　而私募投资不能直接向大众募集资金，只能向特定人群募集资金，并且最终的投资人总数也较少，以私募股权基金为例，若采用合伙人制，投资人不得超过50人，采用公司制不得超过200人。
　　因为人数的限制，所以私募产品的门槛也比较高。当公募基金不断压低门槛，甚至货币市场基金到了1分钱也能投资的地步，私募投资始终高高在上，动辄100万甚至500万起——这主要在于私募相比公募投资锁定周期更长，产品相比股票债券也更为多元化，对投资者的风险耐受性要求较高，所以必须保持比较高的门槛。
　　从投资方式来看，目前我国的私募产品大体可以分为私募股权和私募证券两大类。
　　私募证券类产品，在海外其实有一个更为人熟悉的名字，那就是对冲基金。没错，类似索罗斯这样声名赫赫的投资大师掌舵的对冲基金，如果放在中国的环境下，就被归类为私募证券基金。这类基金主要投资二级市场，也就是在交易所交易的金融产品，以目前的市场环境下可能包括股票、股指期货、商品期货、债券等，而在国际环境下更包括期权、外汇等更复杂的金融产品。
　　私募股权类产品，也就是近年名声渐响的PE (private equity)，他们主要投资未上市的公司股权，也就是俗称的一级市场，通过企业的成长、上市、并购获得收益。当然，在私募股权类产品下，PE还有一个近亲，那就是风险投资(Venture capital)，这两者都投资未上市公司，但是阶段不同，VC往往会在公司创立初期就介入，而PE往往要在公司业务较成熟的中后期才介入，很多时候VC甚至是通过将股权卖给PE来实现退出的——从某种意义而言，他们可算是“好伙伴”。
　　2利国：扶植中小企业成长
　　为什么“新国九条”要提及培育私募市场？在浦东新区金融服务局私募投资行业发展办公室主任费飞看来，发展私募产业，有助于直接扶植实体经济，“这块主要是私募股权基金会涉足比较多”，他指出私募证券基金因为投资二级市场，更多只是将股票从其他投资者手中买入，是在虚拟经济中打转，企业本身很难因此获得资金，但是私募股权不同，他们的资金是直接给企业进入实体经济，对企业成长更有益。
　　据了解，目前风险投资的最小投资额一般在1000万元左右，而私人股权PE基金的最小投资额在500万美元(约合3000万元)，这样的资金规模可以为中小型企业的发展解决资金的燃眉之急。
　　在费飞看来，一座城市拥有大量优秀的私募股权机构，对于当地实业企业的发展，是大有好处的。“我们浦东金融服务局经常会组织沟通会，将浦东的私募股权机构与浦东张江、金桥的高科技企业对接，许多企业就因此获得了PE的注资，走上快速发展”。
　　今次国九条中，关于私募特地提及“完善扶持创业投资发展的政策体系，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业”，未来私募股权基金在复制企业成长上，显然将发挥更重要的作用。
　　当然，私募股权基金对于实业的积极意义，并不仅仅在于扶植中小企业发展，它们更会成为改革的助推剂。在近期完成的绿地增资扩股中，绿地为了进一步完善混合所有制，实现绿地集团更加市场化、公众化、国际化，向5家机构增发20.9亿股募资117.3亿元，而这参与增发的5家机构中，上海鼎晖和上海国投协力均为上海的私募股权基金。
　　TIPS:如果你是中小企业主，不妨通过引入私募股权投资人获取发展所需的资金。
　　3利民：增加稳健投资渠道
　　“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。大卫·史文森的每一言、每一句都值得你认真阅读！”著名投资人巴顿·M·毕格斯(Barton M. Biggs)曾如此评价。
　　如果说巴菲特因为价值投资而闻名，那么担任耶鲁大学校产基金经理的大卫·史文森恰恰是以远离股票债券这些传统投资工具，通过“先锋投资”获得更稳健更高回报而闻名的——而奠定大卫·史文森江湖地位的，恰恰是其对于对冲基金和私募股权基金的运用。
　　“如果这些类别的资产能够产生像股票一样的高收益，而收益模式又不同于美国国内股票，那么投资者既实现了高收益，又能分散风险……它相当于一顿‘免费的午餐’。”大卫·史文森如此评价对冲基金和私募股权这些在中国被统称为私募投资的金融产品。根据耶鲁大学校产基金2013年年报，其持有的对冲基金和私募股权占投资比重分别为17.8%和32%，而美国股票和债券的比重却只有区区5.9%和4.9%。
　　以朝阳永续公布的中国阳光私募(对冲基金)指数来看，这些私募金融产品的确为投资者带来了更好的投资收益，2007年至2014年4月，A股代表性的沪深300指数仅实现了5.76%的回报，而中国阳光私募指数的同期回报却是85.12%，显然投资私募对冲基金，有助于投资者实现更高的收益。
　　当然，无论是对冲基金还是私募股权，其过高的门槛都使得普通投资者对其望而却步。不过，普通投资者依然有着间接分享上述金融产品优势的机会——从耶鲁的案例来看，由于对冲基金和私募股权基金为耶鲁大学赚取了丰厚的回报，使得更多的学生能够获得奖学金继续深造，这恰恰就是私募产品对社会的间接贡献——而在今次“国九条”中，有提及“研究制定保险资金投资创业投资基金的相关政策。”，也许在不远的将来，普通投资者也可以通过保险产品间接分享私募产品的投资表现。
　　TIPS:如果你是高净值人群，对冲基金和私募股权是你可以考虑的投资对象。
　　[走近私募基金经理]
　　收入、压力都很大
　　“我每天的工作是忙碌而有规律的。”私募基金经理老谢告诉记者。和大部分投资者幻想的基金经理坐在电脑前交易股票不同，私募基金经理留给自己看报告、思考问题的时间更多。
　　作息时间很规律
　　每天早上7点半起床，迅速吃好早饭，8点半前，老谢会准时出现在公司办公室，然后快速浏览大量信息，如三大报及一些财经类报纸的头条新闻，这些工作都必须压缩在9点晨会之前做完，因为这些信息在晨会时需要和其他同事交流和沟通。
　　9点半股市开盘后，老谢一般会看一会儿盘，看看手中的重仓股是否有异动的表现。10点之后，老谢基本不花更多的时间去看盘，一堆的券商报告、重点公司的上市公告、研究员的电话、全球市场的走势等等……这些琐事都会花去老谢一上午的时间。
　　中午吃饭时，老谢也很难吃上自己想吃的饭菜。用他的话说，大家晚上都很忙，利用同行们中午聚餐的机会，互相间打听消息、交流心得，也是每天的必修课之一。
　　下午开始，老谢基本重复上午的工作。相对而言，比上午轻松一些。临近尾盘，他还会看看收盘的行情。收盘后，老谢会和同事们开个短会，聊聊彼此间的操作情况。
　　承受压力大于公募
　　私募基金经理一天的工作生活看似简单，但是他们承受的压力却是远远超过常人的。
　　“我们的压力其实很大，因为公司的生存和发展，都维系在旗下这几只私募产品的运行上面，假如你的私募产品运行不好，哪怕你之前名气再响，投资者也会离你而去，你就没有生存发展的空间。有时甚至你一年的成绩不理想，投资者就不给你第二次机会了。”老谢向记者坦言。
　　公募基金经理的收入一般较为固定，小型公募基金公司的基金经理一年几十万元的收入，大型公募基金公司的基金经理一年100万元到200万元的收入。但私募基金经理的收入落差却很大，如果当年业绩大幅亏损，那么很可能面临没有收入的尴尬。而在牛市中，有的私募基金经理依靠业绩提成，年收入超过500万元，甚至提取了千万元奖励。“要么不开张，开张吃三年”，也是私募基金经理普遍的心态。
　　TIPS:私募业已经成了许多证券投资从业者心中的 “麦加”。“国九条”推动的私募业的大发展，无疑将为他们提供更多的职业发展机会。