创业板点兵 创业板指本周震荡上行,周涨幅1.71%,继续向60日均线挺进;周成交额1263亿元,较上周放大逾三成。从个股表现来看,创业板股涨多跌少,共有247股实现红盘,占比65.17%。
欧比特(300053)
评级:推荐
评级机构:东兴证券
公司技术领先,航天产业发展迅速。公司主要产品包括嵌入式SoC/SIP芯片类产品、嵌入式总线控制模块(EMBC)、嵌入式智能控制平台(EIPC)及由EMBC、EIPC作为技术平台支撑的高可靠、高性能的系统产品。公司产品主要应用于航空航天、工业控制等领域,客户主要为航空航天领域的科研院所、各大院校及其他系统集成服务商。
公司多元化发展,积极参与北斗导航与网游市场。去年4月份,公司与上海北斗卫星导航平台有限公司签署了北斗导航芯片及应用合作框架协议,积极推进卫星导航的应用开发和产业化。去年6月份,公司使用自有资金1500万元投资广州狼旗网络科技有限公司,有助于提高公司资金的使用效益,为公司提供新的利润增长点。
公司SIP技术领先,有望爆发式增长。SIP立体封装是一项新兴的集成电路封装技术,使单个封装体内可以堆叠多个芯片,组装效率高达200%以上,并具有功耗低、速度快等优点,而且使电子信息产品的尺寸和重量成倍减小。我国航空航天电子等领域对高可靠、高性能、小型化、长寿命的SIP产品的市场需求迫切,但这些产品目前仍主要依赖进口。我们认为航空航天用SIP市场门槛高,国内市场规模达数十亿元,公司生产的SIP产品具备国产化、自主可控、高可靠、抗辐照、抗空间单粒子翻转等特性,若实现进口替代,将成为公司新的增长点。
上海新阳(300236)
评级:强烈推荐
评级机构:华创证券
上海新阳与深圳兴森科技、上海新傲科技、中芯国际创始人张汝京博士签订《大硅片项目合作投资协议》,拟设立上海芯森半导体科技有限公司,承担300毫米半导体硅片项目。
该项目填补半导体产业链重大空白,市场空间巨大。12寸300毫米硅片基本被日美厂商垄断,是我国半导体产业链上缺失的一环,长期以来一直依赖进口,其研发突破和产业化意义重大,ZF将重点支持,此项目为02专项课题组牵头,主要资金均为国家配套融资解决,项目建成后将形成月产15万片300毫米半导体硅片的生产规模。达产后再根据市场需求追加投资,扩大产能至月产60万片300毫米半导体硅片,以目前100美元/片的单价计算,60万片产能可实现年收入50亿元以上,创造巨大经济效益。
我们预计项目建设期1年左右,虽然短期内尚不能给公司带来明显经济效益,但大芯片公司目标是实现上市融资,远期前景可观。
公司新产品晶圆化学品主要用于晶圆制造和先进封装,目前晶圆制造环节国内市场空间20亿元左右,先进封装到2015年全球市场空间65亿左右,随着国内集成电路大发展和先进封装技术的不断进步,我们预计晶圆化学品需求将保持持续较快增速。目前公司已开始给中芯国际和海力士供货,预计明年将步入大规模放量阶段。
我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.78元、1.08元、1.39元,对应市盈率分别为32倍、23倍、18倍,给予“强烈推荐”评级。
东土科技(300353)
评级:审慎推荐-A
评级机构:招商证券
东土科技从2009年开始加大对军品的研发,目前军工产品(交换机)已经应用在海军的舰船、航母之上。考虑到军品的预研、认证周期,以及公司收购军悦飞翔带来的军品渠道,今年军品有望放量实现0.7-1亿元的订单。长期来看,随着国家军费开支的增长,以及公司将产品从海军拓展至其他兵种,军品业务未来3年有望保持30%-50%的增长,成为公司新的业绩增长点。
公司上市后通过收购上海远景及军悦飞翔,获得了工业控制时钟同步技术以及军品销售渠道。预计公司后续可能继续通过收购来完善产业链布局,下一步的并购方向将以嵌入式研发型、网络安全、芯片等相关企业为主要目标。公司通过收购在巩固国内龙头地位的同时,将打开更大的市场空间。
东土科技是国内工业以太网龙头,网络设备国产化趋势下的受益标的。公司的工业控制系统将受益于信息化设备进口替代的加速,军品放量及海外高增长将成为公司新的增长点,且后续可能继续通过外延并购完善产业链布局。预计公司2014-2016年每股收益分别为0.44元/0.71元/0.98元,目前股价分别对应2014-2016年45倍/28倍/20倍市盈率,短期维持“审慎推荐-A”评级,政策、订单、军品突破有望成为股价催化剂。