陈宁铭老师格言:每一个成功者都有一个开始。勇于开始,才能找到成功的路。成功的投资者永远是在寂寞中等待,在热闹中清醒,在疯狂中退出。
【基本面解析】
金银一蹶不振的主要原因,中国因经济增速放缓从而影响到了该国实物金需求,令金价失去一定支撑。所幸的是,印度今年大发神威,在取消了20:80黄金进口限制条例后,迅速从中国手中夺回全球头号黄金消费国的宝座。这两国基本占据了全球超过一半的实物金需求。
再者,11月30日的瑞士黄金公投也一度掀起金市的风浪,这次公投要求瑞士央行(SNB)至少维持20%的资产是黄金,并禁止其出售黄金储备。之前机构都预计,若公投通过瑞士央行将不得不在5年中购买1500吨黄金,并未金价提供莫大的支撑。然而事与愿违,公投最终被高票否决,而当日金价也是急速下挫。
最后也是最重要的一个因素,那就是美元的飙升。随着美国经济加速复苏,美元指数从今年7月的80下方持续走强,并于本周二(12月23日)突破90大关,创下近9年来最高水平。这也成为了今年下半年金价最大的痛苦。
美国超宽松货币对经济的正面效应开始显现,美国的经济持续复苏,美国股市连创历史新高,各国也开始注重实体经济防止无效投机,黄金的金融和避险属性减弱,美联储的退出QE的预期使得在2013年跌至1200美元之下。
目前黄金仍然处于千二下方整理,在美国完全退出QE之后,市场仍然恐惧未来发生的美联储加息,有个现象投资者不妨注意一下,黄金的暴跌是发生在美联储退出QE的预期下,而到第一次缩减QE至完全退出之间,黄金并没有很大的跌幅,2014年迄今黄金也就下跌了2%,而2013年预期美联储退出QE之年黄金下跌了28%。
所以能够确定的是,在美联储加息之前,预期的作用仍旧较大,而不能够确定的是黄金的跌幅是多少,以及当美联储加息之后黄金究竟会怎么走(美联储2013年最后一次利率决议上首次宣布在2014年1月缩减QE规模之后,黄金在3个半出现了17%的涨幅)。
从中期角度来说,黄金的弱势观点正确的可能性还是较大的,对于中长期投资者来讲,配置做空黄金的头寸仍具有一定的价值。
历史不会简单的重复,但往往最后你会发现,它真就重演了,在目前不知美联储何时加息,以及美联储加息速度的情况下,仍不能对黄金反转存在幻想,更应坚持对黄金中期熊市的观点。